Tác giả: Claude, Shenchao TechFlow
DeepChain dẫn nhập: Vào ngày 29 tháng 7, Uniswap đã ra mắt trang tổng hợp phát hiện token "Launches" trên ứng dụng web, ban đầu tích hợp các nền tảng phát hành như Bankr, Pons, Long, hiện chỉ hỗ trợ Robinhood Chain. Trong tháng 7, tổng cộng hơn 340.000 token mới đã được phát hành thông qua nền tảng Uniswap trên chuỗi này, tạo ra khối lượng giao dịch 3,6 tỷ USD. UNI ngay lập tức tăng 13%, vượt mốc 4,4 USD, kết hợp với việc kích hoạt công tắc phí v4 (doanh thu hàng ngày khoảng 325.000 USD) và mục tiêu giá cuối năm 6,5 USD của Standard Chartered, trong 30 ngày qua, mức tăng đã vượt 60%.
Uniswap đang tự biến mình từ một giao thức giao dịch thành cổng lưu lượng phát hành token.
Ngày 29 tháng 7, Uniswap đã ra mắt tab "Launches" dưới dạng Beta trên ứng dụng web của mình. Cửa sổ mới này tổng hợp thông tin phát hành token từ nhiều launchpad trên Robinhood Chain, cho phép người dùng duyệt, lọc và giao dịch các token mới ra mắt trực tiếp trong giao diện Uniswap mà không cần chuyển đổi giữa các launchpad khác nhau.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, sau khi tin tức được công bố, UNI tăng khoảng 13% trong 24 giờ, đạt mức 4,40 USD. Đây là mức cao nhất mà UNI đạt được sau khi lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 4 USD kể từ đầu tháng 7, với tổng mức tăng gần 60% trong 30 ngày qua.
340.000 token mới, khối lượng giao dịch 3,6 tỷ USD, Robinhood Chain trở thành nền tảng phát hành token chính của Uniswap
Các nền tảng ra mắt đầu tiên trên tab «Launches» bao gồm Bankr, Pons và Long, đều chọn Uniswap làm cơ sở hạ tầng giao dịch nền tảng. Hiện tại, tính năng này chỉ hỗ trợ Robinhood Chain; Uniswap cho biết sẽ mở rộng sang nhiều chuỗi khác trong tương lai, nhưng chưa đưa ra lịch trình cụ thể.
Theo báo cáo của Cryptonomist, hơn 340.000 token mới đã được đưa lên Uniswap thông qua nền tảng trên Robinhood Chain vào tháng Bảy, tạo ra khối lượng giao dịch 3,6 tỷ USD. Con số này cho thấy hoạt động phát hành token trên Robinhood Chain không còn là hiện tượng ngoại vi, mà đã trở thành một phần quan trọng trong khối lượng giao dịch của Uniswap.
Đối với đội ngũ token, sau khi thêm thanh khoản trên nền tảng phát hành được hỗ trợ, dự án sẽ tự động xuất hiện trên trang «Launches» của Uniswap, mang lại sự tiếp cận ngay lập tức. Đối với nhà giao dịch, trước đây việc theo dõi các token mới đòi hỏi phải chuyển đổi giữa nhiều nền tảng phát hành, giờ đây một trang lọc duy nhất cho phép duyệt theo các tiêu chí như biến động giá, thời gian ra mắt, v.v.
Mục đích của Uniswap rất rõ ràng:
Giữ lưu lượng từ nền tảng phát hành trong giao diện của chính bạn, thay vì để người dùng chuyển sang các nền tảng bên ngoài để khám phá các dự án mới.
Ba chất xúc tác chồng lên nhau: Robinhood Chain, công tắc phí, mục tiêu giá của Standard Chartered
Sự tăng giá lần này của UNI không chỉ là phản ứng với tính năng «Launches», mà là kết quả của nhiều tin tích cực được triển khai dồn dập trong tháng 7.
Lớp đầu tiên là Robinhood Chain.
Ngày 1 tháng 7, Robinhood ra mắt blockchain L2 riêng của mình (dựa trên kiến trúc Arbitrum Orbit), với Uniswap được triển khai ngay từ ngày đầu tiên như là AMM (tự động làm thị trường) cốt lõi. Sau 9 ngày ra mắt, tổng khối lượng giao dịch của Uniswap trên chuỗi này đã vượt quá 1 tỷ USD, với số lượng người giao dịch hoạt động hàng ngày từng vượt quá 220.000. TVL (tổng lượng khóa) của Robinhood Chain tăng nhanh từ 39 triệu USD trong tuần đầu tiên ra mắt và vượt quá 400 triệu USD vào giữa tháng 7.
Uniswap cũng hỗ trợ giao dịch cổ phiếu được token hóa trên Robinhood Chain. Người dùng có thể giao dịch cổ phiếu được token hóa của các công ty như Apple, NVIDIA, Google 24/7, xóa nhòa ranh giới giữa các công ty môi giới truyền thống và DeFi.
Lớp thứ hai là công tắc phí v4.
Vào ngày 27 tháng 7, đề xuất quản trị Uniswap số 100 đã được thực thi, kích hoạt phí giao dịch trên các池 thanh khoản v4 trên 7 chuỗi. Tỷ lệ bỏ phiếu ủng hộ vượt quá 99%, trong khi phiếu phản đối ít hơn 3% tổng số phiếu bầu. Doanh thu giao dịch trong ngày đầu tiên kích hoạt đạt khoảng 325.000 USD, đưa doanh thu hàng năm vào mức chín chữ số. Phí được chuyển vào cơ chế mua lại và hủy UNI thông qua khung UNIfication (nâng cấp quản trị được thông qua vào cuối năm 2025): doanh thu phí giao dịch được chuyển vào hợp đồng "TokenJar", trong khi các token UNI bị hủy vĩnh viễn thông qua hợp đồng "Firepit".
Người sáng lập Uniswap, Hayden Adams, trước đó đã làm rõ trên nền tảng X rằng phí giao thức được thu thêm bên ngoài phí LP, chứ không bị trừ từ doanh thu của LP. Ví dụ với池 có tỷ lệ phí LP là 30 điểm cơ bản, người giao dịch sẽ trả tổng cộng 35 điểm cơ bản, trong khi LP vẫn nhận đầy đủ 30 điểm cơ bản như trước, và 5 điểm cơ bản còn lại thuộc về giao thức. Sự làm rõ này đã làm dịu lo ngại của thị trường về việc lợi nhuận của LP bị pha loãng.
Mức giá mục tiêu cao được đưa ra bởi Standard Chartered Bank.
Ngày 15 tháng 6, Giám đốc Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số của Standard Chartered, Geoff Kendrick, lần đầu tiên đưa ra đánh giá về UNI, với mức giá mục tiêu theo từng giai đoạn là 6,5 USD vào cuối năm 2026 và 100 USD vào cuối năm 2030.
Luận điểm cốt lõi của Kendrick là: thị trường đã đánh giá thấp mức độ hợp tác sâu sắc giữa Uniswap và Robinhood; đây không phải là sự hợp tác mang tính biểu tượng trên phương diện tiếp thị, mà là sự tích hợp kỹ thuật sâu rộng, với Uniswap được chọn làm cơ sở hạ tầng cốt lõi trong chiến lược trên chuỗi của Robinhood. Standard Chartered dự kiến thị trường tài sản được token hóa sẽ tăng từ mức hiện tại khoảng 340 tỷ USD lên khoảng 4.000 tỷ USD vào năm 2028, trong đó tỷ lệ tham gia của DeFi sẽ tăng từ 3,5% hiện tại lên 30% vào năm 2030.
UNI đang chuyển từ token quản trị thành tài sản giảm phát, logic định giá đang được viết lại
Nếu xem ba chất xúc tác trên cùng một lúc, UNI đang trải qua một sự chuyển đổi trong khung định giá.
Trước cuối tháng 12 năm 2025, UNI về cơ bản là một token quản trị thuần túy, với những người nắm giữ không có lợi ích kinh tế trực tiếp. Sau khi đề xuất UNIfication được thông qua, phí giao dịch lần đầu tiên được liên kết với việc đốt token, biến UNI thành một tài sản giảm phát có hỗ trợ dòng tiền. Việc đốt một lần vào tháng 1 năm 2026 (100 triệu UNI) mô phỏng giá trị tích lũy nếu công tắc phí đã tồn tại từ đầu.
Tính đến nay, phí giao dịch trong khuôn khổ UNIfication đã tiêu hủy tích lũy hơn 5,5 triệu USD UNI, với tỷ lệ tiêu hủy hàng năm khoảng 34 triệu USD. Với việc kích hoạt toàn bộ công tắc phí v4, con số hàng năm dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Về mặt định giá, doanh thu hàng ngày của giao thức là 325.000 USD, tương đương khoảng 119 triệu USD hàng năm, ứng với vốn hóa lưu hành của UNI khoảng 2,7 tỷ USD, hệ số doanh thu khoảng 23 lần.
UNI đã tăng từ khoảng 2,50 USD vào giữa tháng 6 lên mức 4,40 USD hiện tại, tăng khoảng 76%. Tuy nhiên, vẫn còn khoảng 48% tiềm năng tăng trưởng so với mục tiêu giá cuối năm của Standard Chartered ở mức 6,50 USD.
Tuy nhiên, vị thế nắm giữ UNI rất tập trung. 100 ví lớn nhất kiểm soát khoảng 82% nguồn cung, các ví cấp độ cá voi (trên 1 triệu USD) nắm giữ hơn 96% giá trị thị trường.