Theo thông tin từ Woofun AI, UBS xác định xu hướng tăng của chu kỳ chip mô phỏng vẫn không thay đổi và lựa chọn Texas Instruments (TXN.US) là cổ phiếu ưu tiên trong ngành. Mặc dù tâm lý thị trường gần đây yếu, nhưng tồn kho của các nhà phân phối đã giảm 7% đến 10% theo quý và giá tăng 9% đến 12% theo quý, với sự thắt chặt cấu trúc cung cầu trở thành logic cốt lõi hỗ trợ sự kéo dài của chu kỳ.
Báo cáo bán dẫn Mỹ được công bố ngày 16 tháng 10 năm 2026 đã tiết lộ những biến động mạnh mẽ trên thị trường vi mô. Dữ liệu do Woofun AI tổng hợp cho thấy chỉ số tồn kho True Analog là 85, giảm 7% so với tháng trước và giảm 15% so với cùng kỳ năm trước; chỉ số tồn kho Power Analog là 76, giảm 10% so với tháng trước và giảm 18% so với cùng kỳ năm trước; chỉ số tồn kho MCU là 91, giảm 5% so với tháng trước và giảm 3% so với cùng kỳ năm trước. Về phía giá cả, giá bán trung bình của True Analog tăng 12% so với tháng trước, Power Analog tăng 9%, linh kiện rời tăng mạnh 34%, chỉ có MCU giảm 7%.
Khảo sát cung cầu tiếp tục xác nhận sự căng thẳng: kỳ vọng nhu cầu ròng đạt +79%, nhu cầu ròng gần đây là +75%, giá tăng ròng gần đây 68% và kỳ vọng tăng ròng 65%, động lực thời gian giao hàng +65%. Về mức độ cung cấp đủ, 38% nhà phân phối và 26% người mua trực tiếp cho rằng nguồn cung cao hơn mục tiêu, nhưng 70% nhà phân phối và 76% người mua trực tiếp lo ngại về tình trạng thiếu hụt trong sáu tháng tới, tỷ lệ này tăng 3 điểm phần trăm. Để đảm bảo nguồn cung, 73% người được khảo sát đã thực hiện đặt hàng trước hoặc ký kết hợp đồng dài hạn, 53% tăng tồn kho, và tỷ lệ thời gian giao hàng kéo dài tăng từ 62% lên 65%.
Phân tích dự báo lợi nhuận doanh nghiệp và độ sâu tồn kho cho thấy sự phân hóa trong mức độ hưng thịnh của ngành. Trong quý ba, doanh thu của TXN tăng 10,7% so với quý trước (mùa vụ 6,1%), ADI tăng 8,5% (mùa vụ 4,6%), MCHP tăng 8,5% (mùa vụ 4,3%), ON tăng 5,4% (mùa vụ 4,0%), trong khi ALGM tăng 6,0%, thấp hơn mức mùa vụ 7,1%. Về cấu trúc tồn kho, tồn kho thành phẩm của TXN là 75 ngày, cao hơn mức trung bình ngành 39 ngày và của NXP (NXPI.US) là 43 ngày. Dữ liệu quý hai cho thấy sản lượng tăng 7% so với quý trước, doanh thu tăng 11%, tổng tồn kho không đổi. MCHP thực hiện kế hoạch chín điểm, số ngày tồn kho giảm 9 ngày xuống còn 175 ngày; ON giảm 11 ngày xuống còn 189 ngày, sản lượng khoảng 100% so với doanh số bán ra. TXN được xem là cổ phiếu có điều kiện đặc biệt để tăng thị phần nhờ tiềm năng phục hồi thị phần và điểm đảo chiều của dòng tiền tự do sau khi chi tiêu vốn giảm.
UBS dự báo tăng trưởng quý IV so với quý trước ở mức 200 đến 300 điểm cơ bản, cao hơn mức mùa vụ bình thường. Chu kỳ tăng trưởng được thúc đẩy bởi bốn tín hiệu: tồn kho của nhà phân phối ở mức thấp, giá tiếp tục tăng, nhu cầu mạnh mẽ và nguồn cung ngày càng thắt chặt. Tuy nhiên, các ngành công nghệ đối mặt với các rủi ro như thay đổi công nghệ nhanh chóng, cạnh tranh gia tăng, phơi nhiễm chu kỳ vĩ mô và đầu tư vốn cao, trong khi TXN cũng chịu áp lực về giá và bị hạn chế bởi nhu cầu chu kỳ của thị trường cuối cùng. Biến số then chốt quyết định tính bền vững của chu kỳ là thời điểm các nhà phân phối bắt đầu bổ sung hàng tồn kho và thời gian nguồn cung tiếp tục thắt chặt.