24 giờ qua đã là lời cảnh tỉnh đối với các nhà đầu tư. Những đồn đoán về việc tăng lãi suất tại kỳ họp FOMC tiếp theo đã gây ra làn sóng trên mạng xã hội.
Tuy nhiên, động thái mới nhất của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent có thể đã mang lại thêm một cú hích hướng thắt chặt cho thị trường.
Để làm rõ, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã khởi động chương trình mua lại 6 tỷ USD các trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 đến 20 năm, gần gấp 3 lần hoạt động trước đó trị giá 2 tỷ USD.
Một khoản mua lớn thường đẩy giá trái phiếu tăng và làm giảm lợi suất, nhưng thị trường lại diễn biến ngược lại, đưa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên mức 4,85% lần đầu tiên kể từ năm 2023.
Điều này tạo ra rủi ro lớn hơn đối với các tài sản rủi ro.
Lý do rất đơn giản: Việc lợi suất tăng mặc dù có đợt mua lại 6 tỷ USD cho thấy vẫn còn áp lực bán lớn trên thị trường trái phiếu. Nếu áp lực bán này tiếp tục, nó sẽ chỉ dẫn đến lợi suất cao hơn, và điều đó sẽ chỉ làm cho điều kiện cho các tài sản rủi ro trở nên khó khăn hơn.
Chuyên gia phân tích tại Kobeissi Letter đã dự đoán lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm sẽ vượt mức 5,00% vào tuần tới.
Về mặt kỹ thuật, lợi suất tăng khiến vốn trở nên đắt đỏ hơn, làm giảm sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro của các nhà đầu tư. Nhưng điểm chính cần lưu ý là tín hiệu đằng sau động thái này: lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cho thấy sự biến động và bất ổn ngày càng gia tăng trong nền kinh tế Mỹ.
Nếu áp lực này tiếp tục, nó có thể làm thắt chặt thêm điều kiện tài chính và gây áp lực lên thị trường tiền mã hóa trong phần còn lại của chu kỳ hàng tháng.
Việc bán ra kho bạc làm gia tăng những rủi ro mới cho tiền mã hóa
Với FOMC cách đây chưa đầy một tuần, thời điểm bắt đầu mua lại bắt đầu trở nên quan trọng hơn.
Rõ ràng, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đang tìm cách giảm áp lực trên thị trường trái phiếu, vì việc mua lại sẽ làm giảm nguồn cung trái phiếu kho bạc trên thị trường, hỗ trợ giá trái phiếu và giảm lợi suất. Tuy nhiên, lợi suất đang tăng mặc dù có việc mua lại, điều này cho thấy có rất nhiều áp lực bán ra.
Điểm chính? Các chuyên gia phân tích tại Kobeissi Letter xem đây là dấu hiệu cảnh báo về áp lực gia tăng dưới nền kinh tế Hoa Kỳ.
Như bài đăng dưới đây nhấn mạnh, nhiều yếu tố đang tác động đến phương trình này: giá dầu tăng do chiến tranh, thâm hụt chính phủ lên tới gần 2 nghìn tỷ USD, chi phí lãi suất hàng năm khoảng 1,2 nghìn tỷ USD, và khả năng 60% thị trường định giá một đợt tăng lãi suất.
Tất cả những yếu tố này có thể duy trì lợi suất ở mức cao, thắt chặt điều kiện tài chính và gây áp lực lên các tài sản rủi ro.
Nói tóm lại, sự tăng mạnh của lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm lên 4,8% có thể chưa phải là điểm kết thúc.
Thay vào đó, với áp lực kinh tế ngày càng gia tăng tại Mỹ, lợi suất có thể vượt mức 5%, đặc biệt khi FOMC sắp tới. Nếu lợi suất tiếp tục tăng, các nhà đầu tư có thể trở nên ít sẵn sàng phân bổ vốn vào các tài sản rủi ro, tạo thêm một trở lực khác cho tiền điện tử.
Điều này, đến lượt nó, khiến lợi suất kho bạc trở thành xu hướng quan trọng cần theo dõi trong tuần này.
Tổng kết cuối cùng
- Lợi suất kho bạc trên 5% có thể gây thêm áp lực lên thị trường tiền mã hóa.
- Với FOMC sắp tới, lợi suất tăng là rủi ro chính cần theo dõi trong tuần này.