BlockBeats tin tức, ngày 9 tháng 9, khi thâm hụt ngân sách Hoa Kỳ, áp lực lạm phát và làn sóng tài trợ AI tiếp tục đẩy chi phí huy động vốn dài hạn tăng cao, áp lực trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ đang gia tăng. Điều mà thị trường thực sự đang chờ đợi có lẽ không phải là việc Cục Dự trữ Liên bang tái khởi động nới lỏng định lượng, mà là Chủ tịch Kevin Warsh làm rõ thêm "hàm phản ứng" chính sách của mình.
Trong thời gian gần đây, lợi suất trái phiếu toàn cầu liên tục tăng cao, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện khoảng 4,80%, gần mức cao nhất kể từ năm 2025. Đồng thời, kỳ vọng thị trường về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất đang gia tăng, trong khi các nhà đầu tư lo ngại thâm hụt ngân sách Mỹ và nhu cầu tài trợ cơ sở hạ tầng AI của doanh nghiệp sẽ tiếp tục đẩy lợi suất dài hạn lên cao hơn.
Wash此前在杰克逊霍尔会议上表示，抗击通胀仍有更多工作要做，被市场解读为未来仍存在加息可能。市场目前预计美联储下周加息概率约为 60%，若最终加息，将成为三年多来的首次加息。
Các chuyên gia phân tích chỉ ra rằng, thị trường trái phiếu hiện thiếu sự giải thích rõ ràng về "chức năng phản ứng" của Fed, tức là Fed quan tâm đến những chỉ số kinh tế nào, cân nhắc ra sao giữa rủi ro lạm phát và tăng trưởng, cũng như những thay đổi nào sẽ thúc đẩy họ điều chỉnh chính sách. Việc truyền thông chính sách rõ ràng hơn sẽ giúp giảm thiểu sự không chắc chắn của nhà đầu tư đối với lạm phát và lộ trình chính sách tiền tệ.
So sánh với đó, tuy Fed sở hữu bảng cân đối kế toán khoảng 6,7 nghìn tỷ USD và có thể ảnh hưởng đến lãi suất dài hạn thông qua nới lỏng định lượng, thị trường普遍 cho rằng Powell ít có khả năng tái khởi động QE. Powell trước đây từng chỉ trích việc mua tài sản quy mô lớn có thể dẫn đến sự bóp méo phân phối tài sản và nhấn mạnh tầm quan trọng của tính độc lập Fed.
Do đó, trong bối cảnh thâm hụt ngân sách, lạm phát và làn sóng tài trợ AI cùng đẩy lãi suất dài hạn tăng cao, lựa chọn thực tế hơn của Fed có lẽ không phải là sử dụng lại bảng cân đối kế toán, mà là thông qua việc truyền thông chính sách rõ ràng hơn để khiến thị trường tin rằng: một khi áp lực lạm phát kéo dài, Fed sẽ hành động.