Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đang bảo vệ can thiệp hiếm hoi của Washington vào đồng yen Nhật Bản, cho rằng giao dịch này không tạo ra khoản vay cho Nhật Bản và do đó không có rủi ro hoàn trả.
Tranh chấp này xuất phát từ một lá thư ngày 13 tháng 8 của Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đặt câu hỏi về cách Bộ Tài chính sử dụng Quỹ ổn định trao đổi (ESF) trong chiến dịch can thiệp tiền tệ phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản vào tháng trước. Warren cho rằng người đóng thuế có thể chịu tổn thất nếu Nhật Bản không hoàn trả cho Bộ Tài chính. Bessent bác bỏ tiền đề này, cho rằng Bộ Tài chính chỉ đơn giản trao đổi các tài sản ngoại tệ đã nắm giữ bởi ESF lấy đồng yen.
“Không có khoản ngân sách mới nào của Quốc hội được liên quan,” Bessent viết, thêm rằng Nhật Bản không nợ Bộ Tài chính gì vì không có khoản tín dụng nào được cấp. ESF có thể nắm giữ euro và yen cùng các tài sản dự trữ khác, theo dữ liệu của Bộ Tài chính.
Can thiệp của Nhật Bản đạt gần 97 tỷ USD
Hành động của Hoa Kỳ là một phần trong nỗ lực lớn hơn của Nhật Bản nhằm ổn định đồng tiền sau khi yên giảm xuống mức trên 163 mỗi đô la, gần mức yếu nhất trong khoảng bốn thập kỷ.
Bộ Tài chính Nhật Bản tiết lộ vào ngày 28 tháng 8 rằng can thiệp ngoại hối giữa ngày 30 tháng 7 và ngày 26 tháng 8 đạt tổng cộng 15.3993 nghìn tỷ yên, tương đương khoảng 97 tỷ USD theo tỷ giá hối đoái gần đây.
Bài viết trước đây của Coinpaper về can thiệp chung yen ghi nhận rằng Washington và Tokyo đã hành động cùng nhau lần đầu tiên kể từ năm 1998. Một hoạt động ước tính ban đầu trị giá 8,45 nghìn tỷ yen, tương đương khoảng 52,8 tỷ USD, đã làm nổi bật quy mô các nỗ lực của Nhật Bản nhằm ngăn chặn sự suy giảm của đồng tiền.
Tại sao Washington quan tâm đến đồng Yên
Luận điểm rộng hơn của Bessent là sự bất ổn của yen không chỉ là vấn đề thuần túy của Nhật Bản. Nhật Bản là một trong những chủ sở hữu nước ngoài lớn nhất của trái phiếu kho bạc Mỹ, do đó một biến động tiền tệ hỗn loạn có thể buộc các nhà đầu tư phải đóng vị thế và có thể làm tăng chi phí vay mượn của Mỹ.
Rủi ro đó cũng lan rộng sang các thị trường toàn cầu thông qua giao dịch mang theo yen, nơi các nhà đầu tư vay yen với chi phí thấp để tài trợ cho các vị thế trong cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản khác. Một đợt tăng giá đột ngột của yen có thể buộc các giao dịch này phải đóng lại nhanh chóng, làm gia tăng biến động.
Tác động thị trường ngay lập tức đã suy giảm. USD/JPY đóng cửa gần 160.07 vào ngày 28 tháng 8, sau khi can thiệp ban đầu đã đẩy cặp tiền này giảm mạnh.
Điều này để lại câu hỏi cốt lõi về chính sách chưa được giải quyết: can thiệp có thể làm chậm lại sự biến động hỗn loạn của đồng tiền, nhưng sức mạnh bền vững của đồng yen cuối cùng có thể đòi hỏi những thay đổi trong chênh lệch lãi suất, kỳ vọng lạm phát và chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, thay vì các lần mua ngoại hối lặp đi lặp lại.