Sự chậm trễ trong việc hoàn thiện quy định về stablecoin có thể cuối cùng củng cố thị trường tài sản kỹ thuật số thay vì làm suy yếu nó, theo Christopher Louis Tsu, CEO của Venom Foundation. Nhiều người quan sát cho rằng việc không đáp ứng thời hạn của Đạo luật GENIUS là một trở ngại quy định quan trọng.
Tuy nhiên, trong tuyên bố mới này, Tsu đã xếp hạng sự phát triển này là cơ hội để các nhà hoạch định chính sách học hỏi từ một số khu vực đã triển khai các mô hình hoạt động hiệu quả. Ông bổ sung rằng thị trường stablecoin vẫn tiếp tục mở rộng bất chấp sự không chắc chắn về mặt quản lý tại Hoa Kỳ.
Việc hoãn Đạo luật GENIUS làm chuyển giao vai trò điều tiết sang Hồng Kông, Châu Âu và UAE
Mặc dù việc trì hoãn Đạo luật GENIUS được xem rộng rãi là một thất bại trong quản lý, Christopher Louis Tsu đã phân loại đây là cơ hội đáng chú ý để các nhà lập pháp mở rộng kiến thức bằng cách xem xét các khu vực khác đã triển khai các mô hình hoạt động.
Trong khi đó, châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) và Hồng Kông đã tiến hành các chế độ cấp phép bao trùm. Do đó, mạng lưới stablecoin toàn cầu đang vượt ra ngoài Hoa Kỳ. Đạo luật GENIUS yêu cầu các cơ quan quản lý hàng đầu của Hoa Kỳ ban hành các chính sách stablecoin rõ ràng trong vòng một năm kể từ khi luật có hiệu lực.
Chúng bao gồm Văn phòng Kiểm toán Tiền tệ (OCC), Fed, Bộ Tài chính, Cơ quan Quản lý Hợp tác xã Tín dụng Quốc gia (NCUA) và Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC). Mặc dù các cơ quan quản lý đã công bố nhiều quy định đề xuất trong giai đoạn đó, nhưng chưa có quy định nào được hoàn tất. Các giai đoạn tham vấn vẫn đang mở, với xem xét đề xuất của OCC sẽ tiếp tục tiếp nhận phản hồi cho đến ngày 21 tháng Tám.
CEO của Venom khuyến nghị các nhà quản lý Hoa Kỳ tinh chỉnh quy định phù hợp với các mô hình hiệu quả đang hoạt động ở nước ngoài
Xem xét điều này, việc triển khai đầy đủ luật hiện được kỳ vọng sẽ tự động áp dụng vào ngày 18 tháng Một năm tới. Tsu cũng cho biết sự trì hoãn đã ảnh hưởng đến toàn bộ ngành công nghiệp stablecoin, hiện có giá trị gần 310 tỷ USD.
Các nhà phát hành đã liên tục phát triển các dự án tuân thủ theo các quy định dự thảo, trong khi các thực thể tài chính Mỹ vẫn còn thận trọng trong việc đầu tư các số tiền lớn cho đến khi các quy định rõ ràng được thực thi. Theo CEO của Quỹ Venom, Hồng Kông đã trở thành một trong những jurisdiction hàng đầu sau khi ban hành Stablecoins Ordinance vào tháng 8 năm 2025.
Ngoài ra, châu Âu và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng đã củng cố các khung quy định bao trùm thông qua các khuôn khổ Markets in Crypto-Assets (MiCA) và Payment Token Services Regulation. Do đó, Tsu cho rằng sự đình trệ hiện tại mang đến cơ hội quý giá cho các nhà hoạch định chính sách tại Hoa Kỳ để tái định hướng tiếp cận của họ bằng cách xem xét các khung hiệu quả đang hoạt động ở nước ngoài và duy trì vị thế dẫn đầu trong số các trung tâm tài chính toàn cầu.