Các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum dạng spot tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng ra tổng cộng 310,62 triệu USD vào ngày 24 tháng Bảy, chấm dứt giai đoạn tương đối yên lặng của các sản phẩm giao dịch đổi mới mã hóa, theo dữ liệu được SoSoValue theo dõi và lần đầu tiên báo cáo bởi the original report. Sự đảo chiều đặc biệt rõ rệt đối với các quỹ Ethereum, vốn đã thu hút vốn trong năm phiên giao dịch liên tiếp trước khi giảm vào thứ Năm. Các quỹ Bitcoin chiếm 240 triệu USD trong dòng tiền ra hàng ngày, trong khi các quỹ Ethereum mất đi 70,62 triệu USD.
Một sự đảo chiều đột ngột đối với quỹ Ether
Chuỗi 5 ngày dòng tiền vào nhấn mạnh một giai đoạn mà các nhà giao dịch đã lặng lẽ chuyển đổi sang các sản phẩm ETH, có thể do các yếu tố nền tảng mạng lưới cải thiện và sự phục hồi trong hoạt động tài chính phi tập trung. Động lực đó biến mất trong một phiên giao dịch duy nhất. Lượng rút ra 70,62 triệu USD đã chấm dứt chuỗi dài nhất các dòng tiền vào liên tiếp trong danh mục ETF ethereum trẻ tuổi kể từ tuần thứ hai của nó kể từ khi giao dịch. Mặc dù tổng số trong ngày có vẻ khiêm tốn, nhưng sự dừng đột ngột này làm nổi bật cách tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng trong các công cụ này, nơi chỉ một vài lệnh lớn từ các tổ chức có thể làm thay đổi tổng số hàng ngày.
Sản phẩm bitcoin mất đi 240 triệu USD
Các quỹ ETF bitcoin đã chịu tổn thất nặng nề hơn. Lượng rút ròng 240 triệu USD đã ảnh hưởng đến tất cả các sản phẩm, với sự khác biệt rất ít giữa các nhà phát hành phí thấp và phí cao. Mặc dù dữ liệu dòng tiền hàng ngày vốn mang tính nhiễu cao, đây là một trong những đợt rút ra lớn nhất trong vài tuần gần đây và cho thấy xu hướng giảm rủi ro tổng thể, chứ không phải sự chuyển đổi cụ thể theo nhà phát hành. Một số chuyên gia phân tích chỉ ra những lo ngại về vĩ mô hoặc việc tái cân bằng cuối tháng, nhưng không có yếu tố kích hoạt nào nổi bật trong dữ liệu công khai. Lượng rút ra diễn ra trong bối cảnh quy định đầy biến động. Khi Thượng viện sắp bỏ phiếu về một dự luật crypto mang tính bước ngoặt trong vài ngày tới, các ngân hàng truyền thống đã triển khai các nỗ lực vận động hành lang khẩn cấp nhằm thay đổi luật pháp, một cuộc chiến làm gia tăng sự không chắc chắn trong định vị của các tổ chức as covered in detail.
Kiểm tra cảm xúc: Vĩ mô hay chu kỳ tiền điện tử?
Việc xác định chính xác nguyên nhân kích hoạt là khó khăn. Dòng tiền ETF thường đi sau biến động giá, và ngày 24 tháng 7 ghi nhận sự điều chỉnh nhẹ trong giá spot của bitcoin và ether, điều này có thể đã thúc đẩy các khoản hoàn lại vào cuối ngày. Tính thanh khoản thường giảm trong các tháng mùa hè, làm tăng tác động của áp lực bán ở mức độ vừa phải. Đối với các ETF ethereum, thời điểm này đáng chú ý vì các sản phẩm này vẫn đang xây dựng cơ sở tổ chức; một chuỗi dòng tiền ra liên tục có thể khiến những người do dự e ngại, những người đang chờ tín hiệu cầu ổn định hơn trước khi cam kết vốn. Ngay cả khi dòng tiền ETF chuyển sang âm, hoạt động mạng cơ bản lại kể một câu chuyện khác. Dữ liệu về sự tham gia của nhà phát triển trên các blockchain chính cho thấy đà tăng trưởng bền vững trên ethereum và các mạng layer-1 khác, như được nêu bật trong một phân tích gần đây, cho thấy các nhà xây dựng dài hạn vẫn không bị ảnh hưởng bởi dòng tiền ngắn hạn.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo đối với khối ETF
Việc dòng tiền ra khỏi thị trường trong một ngày duy nhất này có phải là điểm chuyển biến hay chỉ là đợt chốt lời thoáng qua vẫn là câu hỏi mở mà các nhà giao dịch đang đặt ra. Dữ liệu dòng tiền cho cả tuần còn lại sẽ quan trọng hơn bất kỳ phiên giao dịch nào đơn lẻ. Nếu các quỹ ETF không phục hồi nhanh chóng dòng tiền vào, điều này có thể cho thấy làn sóng nhu cầu từ các tổ chức gần đây—đặc biệt đối với các sản phẩm Ethereum—đã kém vững chắc hơn những gì dường như. Ngược lại, một sự phục hồi sẽ cho thấy ngày 24 tháng Bảy chỉ là một sai lệch thống kê bị khuếch đại do khối lượng giao dịch thấp. Khoảng cách ngày càng thu hẹp giữa dòng tiền của các quỹ ETF Bitcoin và Ether cũng cần được theo dõi; bất kỳ sự ưa chuộng bền vững nào dành cho một trong hai tài sản đều có thể thay đổi cách hiểu về tài sản nào đang chiếm ưu thế trong tâm trí các tổ chức trong chu kỳ hiện tại.