Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho biết, trọng tâm của cuộc thảo luận tại Mỹ về tài sản mã hóa đang chuyển từ việc liệu chúng có thể gia nhập hệ thống tài chính truyền thống hay không, sang việc gia nhập theo những quy tắc nào. Đối với XRP, sự thay đổi này nhận được sự quan tâm đặc biệt, vì lộ trình quản lý của nó tại Mỹ đã rõ ràng hơn so với hầu hết các token khác.
XRP đã có phán quyết của tòa án
Thượng viện Hoa Kỳ dự kiến bỏ phiếu thủ tục quan trọng về dự luật CLARITY vào ngày 15 tháng 9. Những người ủng hộ hy vọng rằng đạo luật này sẽ giúp ngành chuyển từ mô hình kiện tụng từng trường hợp sang các quy tắc cấu trúc thị trường được lập thành văn bản.
Theo khung của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, các token mạng đủ điều kiện có thể được coi là hàng hóa và áp dụng các yêu cầu tiết lộ và huy động vốn cụ thể hơn, thay vì tự động bị đưa vào toàn bộ khung quản lý chứng khoán.
Sau khi Ripple và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rút lại các đơn kháng cáo vào tháng 8 năm 2025, phán quyết cuối cùng của tòa án cấp khu vực đã được giữ nguyên. Thẩm phán Analisa Torres lúc đó kết luận rằng các giao dịch XRP được bán tự động ra thị trường công khai của Ripple không cấu thành việc phát hành chứng khoán chưa đăng ký, nhưng một số giao dịch hướng đến các tổ chức lại được coi là giao dịch chứng khoán.
Điều 105 trong dự luật do đó đã thu hút sự chú ý. Điều khoản này nhằm hạn chế không gian thực thi pháp luật của SEC trong các tình huống cụ thể, miễn là tài sản kỹ thuật số liên quan đã được tòa án Mỹ đưa ra phán quyết không thể kháng cáo là không phải chứng khoán trước khi luật có hiệu lực.
SEC đang thúc đẩy quy trình chứng khoán trên chuỗi
Bài viết cũng chỉ ra rằng, ngoài việc lập pháp của Quốc hội, SEC vẫn tiếp tục thúc đẩy các quy định liên quan đến tiền mã hóa. Vào ngày 1 tháng 9, SEC đã đề xuất kế hoạch hiện đại hóa đáng kể đầu tiên trong nhiều thập kỷ đối với các quy tắc về đại lý chuyển nhượng, đồng thời công nhận rõ ràng rằng công nghệ blockchain có thể được sử dụng để phát hành chứng khoán và chuyển nhượng cổ phần.
Các đại lý chuyển nhượng nằm ở trung tâm của hệ thống nắm giữ và thanh toán chứng khoán Hoa Kỳ. Nếu các quy định liên quan được thực thi, blockchain sẽ thâm nhập sâu hơn vào các quy trình cơ sở của thị trường chứng khoán truyền thống, chứ không chỉ dừng lại ở giai đoạn thí điểm.
Hướng đi này phù hợp với sự mở rộng gần đây của Ripple và XRP Ledger trong các lĩnh vực như token hóa, lưu ký, tiền ổn định và cơ sở hạ tầng tài chính cấp tổ chức. Đồng thời, các sản phẩm đầu tư gắn liền với XRP cũng ngày càng phổ biến hơn trong hệ thống tài chính được quản lý.
Giá chưa phản ánh các lợi ích chính sách
Mặc dù các chính sách tiếp tục được thúc đẩy, giá XRP không coi những thay đổi này là yếu tố kích hoạt ngắn hạn. Báo cáo cho biết, XRP giao dịch ở mức khoảng 1,32 USD vào thứ Tư, giảm khoảng 2% trong ngày và giảm khoảng 9% so với mức khoảng 1,45 USD vào ngày 27 tháng 8.
Bài viết cho rằng tín hiệu đáng quan tâm hơn là cuộc thảo luận chính sách của Mỹ đang chuyển từ “có nên cho phép tài sản mã hóa thâm nhập thị trường” sang “thâm nhập thị trường thông qua cơ sở hạ tầng tuân thủ nào”. Đối với XRP, giai đoạn tiếp theo có thể không còn tập trung vào việc lặp lại tranh luận về tính chất chứng khoán, mà là nó sẽ vận hành trong hệ thống tài chính Mỹ thông qua kênh nào được quản lý.