Bài viết: Triều Hướng Nghiên Cứu
Thứ Sáu tuần trước, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đã chấm dứt chuỗi tăng điểm hai tuần liên tiếp và đồng loạt đóng cửa giảm: S&P 500 giảm 0,38% xuống mức 7.718,60 điểm, Nasdaq giảm 0,29% xuống mức 26.506,99 điểm, Dow Jones giảm 0,51% xuống mức 53.414,25 điểm. Trong cả tuần, Dow Jones giảm tổng cộng 0,27%, S&P 500 giảm 0,08%, trong khi Nasdaq tăng tổng cộng 0,54%. Yếu tố chính kìm hãm thị trường là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 vượt kỳ vọng, khiến kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9 tái xuất hiện, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn tăng lên mức cao nhất trong hơn một năm rưỡi. Tuy nhiên, thị trường không chỉ giảm đơn hướng; vốn đã tập trung đổ vào lĩnh vực chip, chỉ số半导体 Philadelphia tăng mạnh ngược chiều 3,37% lên mức 11.735,26 điểm, trong khi các ngành lưu trữ và truyền thông quang học đều tăng mạnh. Vào cuối tuần, tình hình địa chính trị lại leo thang khi Iran tuyên bố sẽ công bố “vùng cấm” tại eo biển Hormuz trong những ngày tới, làm gia tăng căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran, khiến giá dầu WTI mở cửa cao hơn trong phiên đầu tuần châu Á. Trọng tâm tuần này: Dữ liệu CPI tháng 8 và diễn biến xung đột Mỹ-Iran.
Dữ liệu phi nông nghiệp vượt kỳ vọng tái点燃 lo ngại về việc tăng lãi suất, nhóm bán dẫn ngược dòng hút vốn
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 8 vượt xa kỳ vọng, khiến thị trường tái đặt cược vào việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ ngắn tăng lên mức cao nhất trong hơn một năm rưỡi, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng 3,4 điểm cơ bản lên 4,3703%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 1/2025 ở mức 4,416%; lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm duy trì quanh mức 4,78%. Chỉ số đô la Mỹ tăng 0,27% lên 99,177, đảo ngược xu hướng giảm trước đó.
Sự gia tăng kỳ vọng về việc tăng lãi suất đã trực tiếp kìm hãm các tài sản định giá cao. Ba chỉ số chính kết thúc chuỗi tăng hai ngày liên tiếp và đồng loạt đóng cửa giảm: S&P 500 giảm 0,38% xuống mức 7.718,60 điểm, Nasdaq giảm 0,29% xuống mức 26.506,99 điểm, Dow Jones giảm 0,51% xuống mức 53.414,25 điểm. Thị trường đã tái định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 lên trên 50% sau khi dữ liệu phi nông nghiệp được công bố.
Tuy nhiên, vốn không rút hoàn toàn khỏi thị trường cổ phiếu, mà được chọn lọc tập trung vào các hướng có nền tảng ngành nghề hỗ trợ—cổ phiếu chip. Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng mạnh 3,37% lên 11.735,26 điểm, đạt mức đóng cửa cao nhất kể từ ngày 27 tháng 8. Các lĩnh vực lưu trữ và truyền thông quang dẫn đầu đà tăng, NVIDIA tăng hơn 2%.
Logic ngành rõ ràng: Dữ liệu đơn hàng cơ sở hạ tầng AI liên tục được xác thực, hướng dẫn hiệu quả trước đó của Dell về đơn hàng máy chủ AI vẫn đang tiếp tục phát huy tác dụng, Broadcom nâng cao dự báo doanh thu AI lên 58 tỷ USD và đưa ra lộ trình dài hạn 230 tỷ USD vào năm 2028, tất cả đều đang củng cố thêm niềm tin của thị trường vào chuỗi phần cứng AI. Kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng đang kìm hãm mức định giá chung, nhưng các phân khúc có nền tảng ngành mạnh vẫn thu hút sự quan tâm của dòng vốn.
Bảy cái tên lớn chịu áp lực chung. Chỉ số Bảy công ty công nghệ Mỹ của Wind giảm khoảng 1,13%, Tesla giảm mạnh 5,92% dẫn đầu đà giảm. Sự sụt giảm của Tesla liên quan đến môi trường lãi suất vĩ mô, các cổ phiếu có định giá cao và tốc độ tăng trưởng cao đặc biệt nhạy cảm với biến động lãi suất. NVIDIA tăng ngược chiều, đóng cửa tăng hơn 2%. Lululemon tiếp tục chịu áp lực sau khi giảm hơn 17% sau giờ giao dịch trong phiên trước.
Iran tuyên bố sẽ thiết lập "khu vực cấm" tại eo biển Hormuz, giá dầu mở cửa cao
Địa chính trị đã một lần nữa trở thành biến số chính trên thị trường vào cuối tuần trước. Vào ngày 6 tháng 9 theo giờ địa phương, Thư ký Hội đồng An ninh Tối cao Iran, Rezaei, cho biết trong những ngày tới, Iran sẽ công bố vùng “cấm” tại khu vực eo biển Hormuz. Cùng ngày, Hải quân Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran ra tuyên bố rằng lực lượng này đã đánh chìm một tàu không người lái của Mỹ đang cố gắng tiến vào eo biển Hormuz.
Trước đó, quân đội Mỹ đã liên tục gây áp lực tại eo biển Hormuz. Bộ chỉ huy Trung tâm Mỹ cho biết, tính đến ngày 6 tháng 9, trong chiến dịch phong tỏa hàng hải chống Iran, quân đội Mỹ đã yêu cầu 92 tàu thương mại thay đổi hướng đi, khiến 3 tàu thương mại mất khả năng di chuyển và kiểm tra hai tàu. Vệ binh Cách mạng Iran tuyên bố đã phóng tên lửa đạn đạo tấn công một tàu sân bay và một tàu khu trục của Mỹ.
Sự đối đầu giữa Mỹ và Iran tại eo biển Hormuz đang từ những va chạm nhỏ leo thang thành cuộc đối đầu toàn diện về phong tỏa và phản phong tỏa. Việc Iran tuyên bố thiết lập "vùng cấm" có nghĩa là bất kỳ tàu thuyền nước ngoài nào xâm nhập vào khu vực này mà không được phép đều sẽ đối mặt với rủi ro quân sự, đe dọa trực tiếp đến tuyến đường vận chuyển dầu thô toàn cầu.
Ảnh hưởng từ điều này, dầu WTI mở cửa cao trong phiên châu Á đầu tuần. Vào thứ Sáu tuần trước, dầu WTI đóng cửa tăng 0,20% ở mức 91,48 USD/thùng, dầu Brent đóng cửa tăng 0,80% ở mức 96,28 USD/thùng, cả hai đều tăng khoảng 9% trong tuần. Giá bán lẻ trung bình của diesel tại Mỹ đạt 5,85 USD/gallon, thiết lập mức cao kỷ lục mới. Nếu lưu thông qua eo biển Hormuz tiếp tục bị cản trở, giá dầu có thể tiếp tục tăng.
Sự leo thang của rủi ro địa chính trị, kết hợp với kỳ vọng tăng lãi suất tái bùng phát sau dữ liệu phi nông nghiệp, đã tạo thành hai áp lực đè nặng lên thị trường trong tuần này.
Các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng tốc quá trình vàng hóa nội địa, vàng phục hồi hình chữ V và thu hồi lại phần lớn vùng mất mát
Theo khảo sát mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới, trong 12 tháng qua, 19% các ngân hàng trung ương đã tăng tỷ lệ dự trữ vàng trong nước hoặc đa dạng hóa danh mục, trong khi con số này chỉ là 7% một năm trước. Số lượng ngân hàng trung ương lưu trữ vàng tại các kho ở New York và London tiếp tục giảm, trong khi rủi ro địa chính trị gia tăng đang thay đổi cục diện phân bổ dự trữ vàng toàn cầu.
Vàng spot giảm 0,97% vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức 4.429,29 USD/ounce, trong phiên có lúc giảm hơn 2% xuống 4.365,25 USD trước khi phục hồi lại phần lớn mức giảm, thể hiện xu hướng phản hồi hình chữ V.
Tuần này nổi bật
Dữ liệu CPI của Mỹ tháng 8 (thứ Năm). Sau khi dữ liệu phi nông nghiệp vượt kỳ vọng, thị trường đã tái tăng cường kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9. CPI sẽ là dữ liệu then chốt để xác minh liệu tuyên bố trước đó của Waller rằng “lạm phát tiếp tục xu hướng giảm tốc” có đúng hay không. Nếu CPI vượt kỳ vọng, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ tiếp tục tăng; nếu CPI yếu hơn, kỳ vọng ôn hòa từ bài phát biểu của Waller có thể quay lại chiếm ưu thế.
Sự phát triển của xung đột Mỹ-Iran tại eo biển Hormuz. Sau khi Iran tuyên bố thiết lập "vùng cấm", cách Mỹ phản ứng và liệu lưu thông qua eo biển có bị cản trở thêm hay không sẽ直接影响 giá dầu và tâm lý rủi ro toàn cầu. Giá dầu Brent tuần trước đã tăng khoảng 9%, và nếu tình hình tiếp tục leo thang, giá dầu có thể tiếp tục tăng và đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao hơn.
Thay đổi lịch trình IPO của Anthropic. Theo các báo cáo truyền thông, Anthropic dự kiến sẽ bắt đầu đợt路演 IPO sớm nhất vào giữa tháng 10 và hoàn thành niêm yết vài ngày trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ vào tháng 11. Trước đó, thị trường kỳ vọng công ty sẽ công bố hồ sơ đăng ký IPO sớm nhất vào tuần tới, nhưng hiện đã bị hoãn đến cuối tháng 9. Là một trong những đợt IPO được quan tâm nhất trong lĩnh vực AI, sự thay đổi nhịp độ niêm yết của nó sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường của phân khúc AI.
Ba hướng chính của thị trường trong tuần này đã rõ ràng: Dữ liệu phi nông nghiệp làm dấy lên lo ngại về việc tăng lãi suất, nhóm chip tăng mạnh nhờ logic ngành nghành, và sự leo thang xung đột Mỹ-Iran tại eo biển Hormuz đã thêm mức phụ phí địa chính trị vào giá dầu. Ba yếu tố này kết hợp lại, quyết định rằng mức độ biến động trong tuần này rất có thể sẽ không thấp.