Chính phủ Hoa Kỳ đang nắm giữ 328.372 BTC, tương đương khoảng 25 tỷ USD, trở thành chủ sở hữu chủ quyền lớn nhất thế giới của bitcoin. Không tệ chút nào cho một khoản sở hữu chưa từng thực sự được mua.
Mỗi satoshi cuối cùng trong quỹ dự trữ đó đều đến từ các vụ tịch thu tài sản hình sự và dân sự, bao gồm các vụ thu giữ liên quan đến thị trường Silk Road và vụ hack Bitfinex. Chính phủ về cơ bản vô tình trở thành một con cá voi bitcoin thông qua các hoạt động thực thi pháp luật, sau đó quyết định giữ lại các đồng bitcoin thay vì bán đấu giá như trước đây.
Từ kho bằng chứng đến tài sản chiến lược
Điểm xoay chuyển xảy ra vào ngày 6 tháng 3 năm 2025, khi Tổng thống Donald Trump ký Sắc lệnh Hành chính 14233, chính thức thành lập Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược. Sắc lệnh này thực hiện hai việc quan trọng: thống nhất tất cả bitcoin bị tịch thu liên bang dưới một khung khổ duy nhất và cấm rõ ràng việc bán bất kỳ đồng coin nào trong quỹ dự trữ.
Bộ Tài chính hiện quản lý dự trữ cùng một thực thể riêng biệt gọi là Kho dự trữ Tài sản Kỹ thuật số Hoa Kỳ, xử lý các token bị tịch thu khác không phải bitcoin. Sự phân biệt này quan trọng vì sắc lệnh hành pháp xử lý bitcoin khác với mọi tài sản kỹ thuật số khác, về cơ bản trao cho nó một hạng mục đặc quyền trong bảng cân đối kế toán của chính phủ.
Quốc hội muốn mở rộng hơn
Lệnh hành pháp vừa mới là động thái mở đầu. Hai đạo luật đang được xem xét tại Quốc hội với mục tiêu làm cho quỹ dự trữ trở thành vĩnh viễn và có thể mở rộng đáng kể.
Đạo luật BITCOIN và Đạo luật Hiện đại hóa Dự trữ Hoa Kỳ, hay ARMA, đều đang chờ xử lý. Các đạo luật này nhằm pháp điển hóa sự tồn tại của dự trữ thành luật, nghĩa là một tổng thống tương lai không thể đơn giản hủy bỏ nó bằng một sắc lệnh hành pháp mới. Chúng cũng xem xét các khung pháp lý để thu mua thêm bitcoin ngoài số lượng bị tịch thu thông qua thực thi pháp luật.
Một số đề xuất lập pháp hình dung rằng Hoa Kỳ cuối cùng có thể nắm giữ lên đến 1 triệu BTC. Điều đó sẽ đại diện cho gần 5% nguồn cung bitcoin bị giới hạn cứng ở mức 21 triệu. Tính đến tháng 7 năm 2026, các mục tiêu nắm giữ mở rộng này vẫn chưa được giải quyết do những thách thức trong phối hợp giữa các cơ quan đã làm chậm tiến độ.
Nguồn dự trữ 328.372 BTC hiện tại đã chiếm khoảng 1,5% tổng giới hạn cung bitcoin. Và do lệnh hành pháp cấm bán, những đồng bitcoin này thực chất đã bị loại khỏi thị trường lưu thông.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Nguồn cung cố định 21 triệu bitcoin là đặc điểm nổi bật của nó. Khi một chính phủ chủ quyền giữ lại 1,5% nguồn cung này mà không có ý định bán, nó tạo ra sự giảm thiểu về cấu trúc trong số bitcoin khả dụng.
Tín hiệu gửi đến các quốc gia khác có thể quan trọng hơn tác động trực tiếp đến nguồn cung. Khi nền kinh tế lớn nhất thế giới chính thức coi bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược, điều này tạo điều kiện cho các chính phủ khác làm tương tự. Một số quốc gia đã bắt đầu tìm hiểu các khung tương tự, và động thái của Mỹ cung cấp một mẫu hình để họ làm theo.
Các nhà giao dịch nên theo dõi lịch sử lập pháp một cách sát sao. Nếu Đạo luật BITCOIN hoặc ARMA được thông qua với các điều khoản về việc mua bitcoin chủ động ngoài các vụ tịch thu, điều này sẽ tạo ra một động lực cầu hoàn toàn khác biệt so với bất kỳ điều gì thị trường đã định giá.