Sau khi tổng nợ liên bang Mỹ vượt mốc 40 nghìn tỷ USD, thị trường lại hướng sự chú ý về phía bitcoin và vàng. Robbie Mitchnick, Giám đốc Toàn cầu về Tài sản Kỹ thuật số của BlackRock, cho biết yếu tố thực sự ảnh hưởng đến định giá trung và dài hạn của bitcoin có thể không phải là tiến triển trong luật pháp tiền điện tử, mà là nợ và thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng của Mỹ.
Nợ vượt quá 40 nghìn tỷ USD
Dữ liệu từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho thấy nợ liên bang đã tăng lên khoảng 40,05 nghìn tỷ USD vào ngày 18 tháng 8, chỉ chưa đầy 5 tháng sau khi vượt mốc 39 nghìn tỷ USD. Trong đó, khoảng 32,3 nghìn tỷ USD do công chúng nắm giữ, và khoảng 7,8 nghìn tỷ USD do chính phủ nắm giữ nội bộ.
Mitchnick cho rằng nợ và thâm hụt đang trở lại điểm nhấn của thị trường. Khi các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về sức mua của tiền pháp định, họ thường đánh giá lại giá trị phân bổ của các tài sản khan hiếm, từ đó比特币 và vàng được hưởng lợi.
Thâm hụt và chi phí lãi vay tiếp tục tăng lên
Văn phòng Ngân sách Quốc hội Hoa Kỳ dự kiến thâm hụt liên bang trong năm tài chính 2026 sẽ đạt 1,9 nghìn tỷ USD. Theo luật hiện hành, đến năm 2036, thâm hụt hàng năm có thể tăng lên 3,1 nghìn tỷ USD, tương đương 6,7% GDP.
Báo cáo tài chính chính phủ cũng cho thấy chi phí lãi ròng trong năm tài chính 2025 khoảng 970 tỷ USD. Việc lãi suất duy trì ở mức cao sẽ làm tăng chi phí tái cấp vốn cho nợ hiện tại và có thể tiếp tục đẩy nhu cầu vay vốn trong tương lai lên cao hơn.
Bitcoin is more driven by fiscal expectations
Trong đợt phục hồi thị trường tuần trước, Bitcoin ghi nhận một trong những mức tăng ba ngày mạnh nhất kể từ năm 2023, giá tăng từ hơn 60.000 USD lên gần 80.000 USD, sau đó thu hẹp một phần lợi nhuận và hiện vẫn chưa vượt qua mốc 80.000 USD.
Mitchnick cho rằng, trong giai đoạn cổ phiếu chịu áp lực và biến động thị trường trái phiếu gia tăng, bitcoin vẫn có thể tăng mạnh, cho thấy nó không hoàn toàn tương đồng với các tài sản rủi ro truyền thống. Trước đó, BlackRock cũng từng mô tả bitcoin là một lựa chọn thay thế tiền tệ khan hiếm và phi tập trung.
Anh ấy cũng cho biết, Đạo luật CLARITY đang được xem xét tại Mỹ có thể mang lại lợi ích cho toàn bộ thị trường tiền mã hóa, nhưng tác động đối với Bitcoin có thể không lớn hơn. So với đó, các token vẫn còn gây tranh cãi về phân loại pháp lý, cùng với tài chính phi tập trung và nền tảng giao dịch, có thể phụ thuộc nhiều hơn vào các đạo luật sắp tới về cấu trúc thị trường.