Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ đã công bố Chỉ số Chi phí Lao động cho quý hai năm 2026 vào ngày 31 tháng Bảy, cho thấy chi phí bồi thường cho người lao động dân sự tăng 0,9% so với quý trước. Các chuyên gia dự báo mức tăng 0,8%.
Số liệu thực sự nói gì
Lương và tiền công tăng 0,9% trong quý 2, phù hợp với con số chính. Phúc lợi tăng 1,0%. Cả hai con số đều vượt kỳ vọng.
Tổng mức bồi thường tăng 3,4% trong 12 tháng qua. Lương đang ở mức 3,2% hàng năm. Phúc lợi tăng 3,8%.
Bồi thường trong khu vực tư nhân tăng 0,9% so với quý trước. Người lao động trong chính quyền nhà nước và địa phương ghi nhận mức tăng 1,0% trong cùng giai đoạn.
Tại sao Fed đang theo dõi sát sao
Khi tiền lương và phúc lợi tăng nhanh hơn năng suất, các doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí trên mỗi đơn vị cao hơn. Họ có xu hướng chuyển những chi phí này cho người tiêu dùng, điều này trực tiếp góp phần làm tăng các chỉ số lạm phát mà Fed theo dõi. Mức tăng 3,4% hàng năm trong tổng thù lao là không phù hợp với việc quay trở lại mục tiêu lạm phát 2% của Fed một cách rõ ràng, nếu không có những cải thiện năng suất bù đắp.
ECI loại bỏ tiếng ồn thành phần ảnh hưởng đến các chỉ số tiền lương khác. Khi thu nhập trung bình theo giờ tăng đột biến, đôi khi là do những người lao động có mức lương thấp bị mất việc, làm thay đổi cơ cấu lực lượng lao động. ECI đo lường cùng những công việc này theo thời gian, nhờ đó tạo ra tín hiệu rõ ràng hơn.
Điều này có nghĩa gì đối với tiền điện tử và các tài sản rủi ro
Tiền điện tử không có phản ứng ngay lập tức sau khi công bố ECI. Không có token cụ thể hay tài sản kỹ thuật số nào được liên kết với báo cáo ECI trong các bài viết truyền thông liên quan.
Nếu báo cáo này củng cố lập luận rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong nửa cuối năm 2026, điều đó duy trì môi trường lãi suất cao hơn. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời, điều này từ trước đến nay tạo ra sức cản đối với bitcoin và thị trường tiền điện tử rộng hơn.
Chi phí lợi ích tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước không phải là chi tiết mà các nhà hoạch định tiền tệ sẽ bỏ qua.