Tổng thống liên hệ chính sách thương mại với các quốc gia có thâm hụt với các quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Tổng thống Donald Trump cho biết ông sẽ xem xét ngừng thương mại với các quốc gia có thâm hụt thương mại với Hoa Kỳ nếu Cục Dự trữ Liên bang từ chối cắt lãi suất. Những bình luận này, được CryptoBriefing và Daily Sabah Business đưa tin, đánh dấu một nỗ lực bất thường nhằm kết nối chính sách thương mại với các quyết định chính sách tiền tệ do một ngân hàng trung ương độc lập đưa ra.
Trump đã nhiều lần gây áp lực lên Fed để hạ lãi suất trong suốt thời gian ông tại nhiệm, lập luận rằng chi phí vay rẻ hơn sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và củng cố năng lực cạnh tranh của Mỹ. Fed từ trước đến nay luôn chống lại áp lực chính trị, duy trì quan điểm rằng nhiệm vụ kép về giá cả ổn định và việc làm tối đa mới là cơ sở định hướng quyết định lãi suất, độc lập với Nhà Trắng.
Cơ chế cụ thể mà Trump mô tả sẽ liên kết các mối quan hệ thương mại với kết quả chính sách của Fed, mặc dù không nguồn nào làm rõ các quốc gia nào có thể bị nhắm đến hoặc ngưỡng thâm hụt nào sẽ kích hoạt hành động. Thâm hụt thương mại xảy ra khi một quốc gia nhập khẩu nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn xuất khẩu, một chỉ số mà Trump đã lâu nay viện dẫn như bằng chứng về các hành vi thương mại không công bằng của các quốc gia đối tác.
Đây không phải là lần đầu tiên Trump sử dụng các biện pháp thương mại như đòn bẩy trong các tranh chấp kinh tế rộng lớn hơn. Chính quyền trước đây của ông đã áp đặt thuế quan lên nhiều đối tác thương mại, thường trình bày chúng như công cụ để điều chỉnh sự mất cân bằng hoặc ép buộc nhượng bộ về các vấn đề chính sách không liên quan. Việc liên kết các hành động thương mại một cách rõ ràng với các quyết định Fed rate sẽ mở rộng cách tiếp cận này sang lĩnh vực chính sách tiền tệ, một lĩnh vực truyền thống được tách biệt khỏi quyền hạn thương mại của hành pháp.
Sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang khỏi ảnh hưởng chính trị được coi là nền tảng của ngân hàng trung ương hiện đại. Các nhà kinh tế thường cho rằng sự tách biệt này ngăn chặn các động cơ chính trị ngắn hạn làm méo mó sự ổn định tiền tệ dài hạn. Những mối đe dọa công khai gắn hành động thương mại với việc cắt lãi suất có thể đặt câu hỏi về sự độc lập đó, ngay cả khi những mối đe dọa này không được thực hiện ngay lập tức.
Các nhà đầu tư thị trường đã theo dõi sát các bình luận của Trump về Fed trong suốt nhiệm kỳ tổng thống của ông, do những tuyên bố như vậy có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về các lộ trình lãi suất tương lai. Kỳ vọng về lãi suất ảnh hưởng đến một loạt các nhóm tài sản, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và tiền điện tử, tất cả đều phản ứng với sự thay đổi trong dự báo chi phí vay.
Cả hai nguồn đều không nêu rõ thời gian biểu cho việc thực hiện các hành động thương mại như vậy, cũng không làm rõ liệu đây có phải là đề xuất chính sách chắc chắn hay chỉ là chiến thuật gây áp lực mang tính chất biện luận nhằm ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất sắp tới của Fed. Sự mơ hồ này để lại những câu hỏi về mức độ nghiêm túc cần được xem xét đối với mối đe dọa này, so với các trường hợp tương tự trong quá khứ mà không dẫn đến hành động cụ thể.
Báo cáo được đưa ra giữa cuộc tranh luận công khai đang diễn ra về hướng đi của lãi suất của Fed, khi ngân hàng trung ương cân bằng giữa các lo ngại về lạm phát và các dấu hiệu cho thấy đà tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Bình luận của Trump thêm một biến số mới vào cuộc tranh luận này, đưa ra những hệ quả thương mại rõ ràng vào một cuộc thảo luận vốn trước đây chỉ tập trung vào dữ liệu lạm phát và số liệu việc làm.
Tác động thị trường
Các tuyên bố nối kết chính sách thương mại với quyết định của Fed có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường ngay cả trước khi bất kỳ hành động chính thức nào được thực hiện. Các nhà giao dịch thường phản ứng với những mối đe dọa được cho là ảnh hưởng đến tính độc lập của ngân hàng trung ương, vì những mối đe dọa này có thể thay đổi giả định về lộ trình lãi suất và sự ổn định tiền tệ trong tương lai.
Các thị trường tiền điện tử, có xu hướng phản ứng với những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất và sức mạnh của đồng đô la, có thể chứng kiến biến động nếu các nhà giao dịch hiểu các bình luận này là gia tăng áp lực lên Fed. Tuy nhiên, nếu không có hành động chính sách được xác nhận, tác động thực tế ngay lập tức lên dòng chảy giao dịch hoặc chính sách tiền tệ vẫn chưa rõ ràng.
Các bình luận làm nổi bật sự căng thẳng kéo dài giữa nhánh hành pháp và Cục Dự trữ Liên bang về chính sách lãi suất. Việc mối đe dọa thương mại có được chuyển thành các biện pháp thực tế hay chỉ dừng lại ở áp lực ngôn từ, rất có thể sẽ phụ thuộc vào các động thái tiếp theo của Fed và cách thị trường phản ứng trong khoảng thời gian này.
Câu hỏi thường gặp
Trump đã đề xuất gì về thương mại và Fed?
Trump cho biết ông có thể ngừng thương mại với các quốc gia có thâm hụt thương mại với Hoa Kỳ nếu Cục Dự trữ Liên bang không cắt lãi suất.
Những quốc gia nào sẽ bị ảnh hưởng bởi đề xuất này?
Cả hai nguồn đều không xác định các quốc gia nào có thể là mục tiêu hoặc ngưỡng thâm hụt nào sẽ kích hoạt hành động như vậy.
Liệu Cục Dự trữ Liên bang đã phản hồi tuyên bố này chưa?
Không có phản hồi nào từ Fed được bao gồm trong các báo cáo sẵn có về câu chuyện này.
Tại sao việc liên kết chính sách thương mại với các quyết định của Fed lại quan trọng?
Sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang khỏi áp lực chính trị được coi là quan trọng để duy trì chính sách tiền tệ ổn định, do đó những mối đe dọa rõ ràng gắn hành động thương mại với quyết định lãi suất đã đặt ra câu hỏi về sự tách biệt đó.