Cuộc tấn công mới nhất của Donald Trump nhằm vào Cục Dự trữ Liên bang, nhắm thẳng vào Chủ tịch mới được bổ nhiệm Kevin Warsh, đang thử thách tính độc lập của ngân hàng trung ương ngay trong thời gian thực.
Trump đã đăng trên Truth Social vào đầu tháng Chín để yêu cầu Fed giảm lãi suất, liên kết yêu cầu này với chính sách thương mại bằng cách đe dọa áp đặt hạn chế đối với các quốc gia mà Mỹ có thâm hụt thương mại. Tổng thống kêu gọi “mức lãi suất thấp nhất trên toàn thế giới”, một yêu cầu trái ngược với mục tiêu lạm phát 2% của Fed khi áp lực tăng giá sản xuất đã bắt đầu xuất hiện.
Một chiếc ghế mới, cùng bản kế hoạch cũ
Warsh được xác nhận làm Chủ tịch Fed vào ngày 13 tháng 5 năm 2026, thay thế Jerome Powell với phiếu bầu 54-45 của Thượng viện. Nhiệm kỳ của Powell với tư cách chủ tịch kết thúc hai ngày sau đó vào ngày 15 tháng 5, mặc dù ông vẫn giữ vai trò thành viên Hội đồng Fed cho đến năm 2028. Mức độ xác nhận hẹp này đã cho thấy Warsh sẽ bắt đầu nhiệm kỳ bốn năm mà không có sự hỗ trợ rộng rãi từ các tổ chức.
Cuộc tấn công của Truth Social do Trump phát động đánh dấu cuộc đối đầu công khai lớn đầu tiên giữa tổng thống và chủ tịch Fed do ông lựa chọn. Những bình luận này được đưa ra trong chu kỳ cuộc họp FOMC quan trọng, khi các nhà hoạch định chính sách đang tích cực xem xét bước đi tiếp theo về lãi suất.
Câu hỏi về tính độc lập
Các chuyên gia phân tích đã cảnh báo rằng những bình luận của Trump có thể làm suy yếu khả năng của Fed trong việc ổn định kỳ vọng lạm phát, với những mối đe dọa của Trump liên kết thương mại và chính sách tiền tệ theo những cách chưa từng có.
Powell vẫn giữ vị thế bất thường. Vẫn đang phục vụ với tư cách là thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang cho đến năm 2028, ông đang phải đối mặt với sự giám sát trong bối cảnh có báo cáo về cuộc điều tra của Bộ Tư pháp Hoa Kỳ về chi phí cải tạo của Fed trong nhiệm kỳ của ông. Sự phản đối từ Thượng viện đã làm phức tạp thêm tình hình, với một số thượng nghị sĩ cam kết ngăn chặn các ứng cử viên có liên quan đến cuộc điều tra về Powell.
Mặc dù tất cả những điều này, các thị trường vẫn chủ yếu không bị ảnh hưởng. Một số nhà đầu tư dường như đang đặt cược rằng các cơ chế kiểm soát của tổ chức sẽ được duy trì và tính độc lập về cấu trúc của Fed đủ mạnh để chịu được áp lực từ tổng thống.
Điều gì Warsh thực sự làm tiếp theo
Nếu Warsh cắt lãi suất để làm hài lòng Nhà Trắng trong khi áp lực lạm phát đang gia tăng, Fed có nguy cơ làm tăng tốc mức giá. Nếu ông kiên định, ông sẽ đối mặt với xung đột chính trị ngày càng leo thang với một tổng thống đã không ngần ngại công khai tấn công các tổ chức mà ông giám sát.
Các nhà đầu tư nên theo dõi các quyết định sắp tới của FOMC với sự chú ý đặc biệt. Khoảng cách giữa những gì Trump yêu cầu và những gì dữ liệu kinh tế hỗ trợ là đủ lớn để tạo ra những phản ứng thị trường đáng kể theo cả hai hướng.