Bốn nhà vận hành trung tâm dữ liệu lớn nhất hành tinh đã cùng cam kết chi gần 2,4 nghìn tỷ USD trong những năm tới. Amazon, Microsoft, Alphabet và Meta đang tham gia vào cuộc đua chi tiêu cơ sở hạ tầng, và những tác động của nó đang được cảm nhận vượt xa thung lũng Silicon.
S&P Global ước tính công suất trung tâm dữ liệu cần mở rộng thêm 55 đến 60 gigawatt để đáp ứng nhu cầu tăng mạnh, với chi phí liên quan nằm trong khoảng 1,8 nghìn tỷ đến 2,4 nghìn tỷ USD đến năm 2030. Cam kết gần 2,4 nghìn tỷ USD từ bốn tập đoàn lớn này nằm ngay ở mức cao nhất của khoảng này.
Con số đang trở nên phi lý theo cách tốt nhất có thể
Hướng dẫn chi tiêu vốn kết hợp cho bốn nhà cung cấp siêu lớn đạt khoảng 725 tỷ USD riêng năm 2026. Điều này tương đương mức tăng 77% so với cùng kỳ năm trước.
Giữa năm 2026 và 2027, nhóm bốn công ty dự kiến sẽ triển khai khoảng 1,5 nghìn tỷ USD. Goldman Sachs dự báo tổng chi tiêu có thể đạt tới 5,3 nghìn tỷ USD hoặc hơn vào cuối thập kỷ.
Tổng chi tiêu cơ sở hạ tầng AI của các công ty công nghệ lớn đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD kể từ năm 2023, với mỗi bản cập nhật kết quả quý đều tiết lộ một lần điều chỉnh tăng thêm kế hoạch chi tiêu vốn.
Các trang khai thác tiền điện tử đang được hồi sinh
Các cơ sở khai thác bitcoin trước đây đang được tái mục đích để phục vụ các tác vụ AI, một xu hướng đã tăng tốc đáng kể khi các nhà cung cấp dịch vụ quy mô lớn khẩn trương tìm kiếm các địa điểm có hạ tầng điện hiện có. Các hoạt động khai thác tiền điện tử được xây dựng nhằm tiêu thụ lượng điện khổng lồ tại những khu vực có kết nối lưới điện ổn định, khiến chúng trở thành những ứng cử viên lý tưởng cho các trung tâm dữ liệu AI, vốn cũng có nhu cầu điện năng cực kỳ lớn.
Hợp đồng trị giá 5,5 tỷ USD của Cipher Mining với AWS là một trong những ví dụ nổi bật nhất của xu hướng này. Các giao dịch lớn liên quan đến hàng trăm triệu đô la để tiếp cận điện năng và chuyển đổi cơ sở hạ tầng đã trở nên phổ biến trong lĩnh vực này.
Đối với những thợ khai thác tiền điện tử, giá trị của cơ sở hạ tầng vật lý của họ—đất đai, các thỏa thuận mua điện, hệ thống làm mát—bây giờ có thể có giá trị cao hơn như bất động sản AI so với các hoạt động khai thác bitcoin. Vài công ty khai thác đã niêm yết trên sàn chứng khoán đã chuyển hướng hoặc công bố chiến lược sử dụng kép, hiệu quả trở thành chủ nhà cho nền kinh tế AI trong khi vẫn duy trì một số công suất khai thác.
Điều này có nghĩa gì đối với năng lượng, bán dẫn và danh mục đầu tư của bạn
55 đến 60 gigawatt công suất trung tâm dữ liệu mới đòi hỏi sản xuất điện tương đương khoảng 55 đến 60 lò phản ứng hạt nhân. Nhu cầu này đang gây áp lực lên khả năng lưới điện tại các thị trường then chốt như Northern Virginia, nơi mật độ trung tâm dữ liệu đã tạo ra những lo ngại thực sự về khả năng cung cấp điện cho người dùng dân cư và thương mại.
Mỗi trung tâm dữ liệu mới đều cần chip, và các bộ tăng tốc AI tiên tiến nhất từ Nvidia, AMD, ngày càng nhiều chip tùy chỉnh từ chính các nhà cung cấp quy mô lớn, đều đang trong tình trạng thiếu hụt kéo dài. Cam kết chi tiêu ở quy mô này về cơ bản đảm bảo rằng nhu cầu về bán dẫn sẽ duy trì ở mức cao trong tương lai gần.
Khi các nhà cung cấp quy mô lớn tích cực khóa nguồn điện thông qua các hợp đồng dài hạn, nguồn cung khả dụng cho các hoạt động khai thác có thể thu hẹp, tiềm ẩn nguy cơ làm tăng chi phí sản xuất biên của bitcoin. Ngược lại, các thợ khai thác sở hữu các hợp đồng điện có giá trị đang nắm giữ những tài sản tăng giá bất chấp giá bitcoin, với lựa chọn khai thác bitcoin khi có lợi nhuận hoặc cho thuê năng lực sang các công ty AI khi không có lợi.