Cổ phiếu được token hóa đã vượt qua một cột mốc từng dường như đầy tham vọng chỉ mười hai tháng trước. Vốn hóa thị trường trên chuỗi của ngành này đạt 3,1 tỷ USD vào đầu tháng 9 năm 2026, theo Token Terminal, kết thúc một đà tăng bắt đầu năm nay ở mức dưới 1 tỷ USD.
Ai đang xây dựng nó và ở đâu
Trong số các loại tài sản, các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) đang chiếm trọng lượng lớn nhất. Các ETF được token hóa chiếm khoảng 644 triệu USD trong tổng vốn hóa thị trường, tương đương khoảng 21% con số tổng thể, đưa các sản phẩm như phiên bản token hóa của SPY, QQQ và IVV lên hàng đầu trong danh mục này.
Bối cảnh người phát hành có một người dẫn đầu rõ ràng. Ondo Finance nắm giữ khoảng 947 triệu USD trong các đợt phát hành cổ phiếu được token hóa, chiếm khoảng 31% toàn bộ thị trường. Sau Ondo, xStocks đứng sau với khoảng 693 triệu USD, và bStocks ở ngay sát phía sau với khoảng 678 triệu USD. Ba nhà phát hành này cùng chiếm phần lớn thị trường, tuy nhiên dữ liệu của Token Terminal cho thấy ngành này trải rộng qua hơn 14 nền tảng với hàng ngàn tài sản được token hóa, nghĩa là một loạt các sản phẩm nhỏ hơn chiếm phần còn lại.
Về phía blockchain, BNB Chain là nền tảng dẫn đầu về phát hành với khoảng 1 tỷ USD, tương đương 33% tổng vốn hóa thị trường. Ethereum đứng thứ hai với khoảng 770 triệu USD, và Solana ở ngay sau với khoảng 716 triệu USD.
Các cổ phiếu cá nhân nổi bật trong danh mục bao gồm các phiên bản được token hóa của NVDA, TSLA và MSTR.
Tại sao sự tăng trưởng lại đang xảy ra bây giờ
Các thị trường cổ phiếu truyền thống đóng cửa vào cuối tuần và lúc 4 giờ chiều giờ Đông. Các phiên bản được token hóa giao dịch 24/7, mọi ngày, trên chuỗi. Sở hữu phân đoạn cho phép tiếp cận với các mức nhỏ hơn, hạ thấp ngưỡng nhập cảnh mà không cần tài khoản môi giới tại một khu vực pháp lý cụ thể.
Ngành này đang ở mức khoảng 1,7 tỷ USD đầu năm 2026, đạt 2,3 tỷ USD vào giữa tháng Bảy và hiện đã vượt quá 3 tỷ USD.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường
Sự nổi lên của BNB Chain như nền tảng phát hành hàng đầu là một điểm dữ liệu đáng chú ý về động lực cạnh tranh giữa các blockchain. Với khoảng 1 tỷ USD trong phát hành cổ phiếu được token hóa, BNB Chain đã tạo ra lợi thế sử dụng cụ thể vượt trội so với Ethereum trong lĩnh vực cụ thể này, ngay cả khi Ethereum vẫn duy trì vị thế thống lĩnh tổng thể trên thị trường tài sản thực tế rộng lớn hơn.
Vị thế của Ondo Finance xứng đáng nhận được sự chú ý từ bất kỳ ai theo dõi lĩnh vực RWA. Với tỷ lệ 31% trên thị trường trị giá 3 tỷ USD, Ondo đang ở vị trí có ý nghĩa về mặt cấu trúc.
Cổ phiếu được token hóa nằm trong một không gian pháp lý phức tạp ở hầu hết các jurisdiction, vì một token đại diện cho cổ phiếu có thể có hoặc không có cùng các quyền lợi bảo vệ như cổ phiếu gốc, tùy thuộc vào cách nhà phát hành cấu trúc sản phẩm.