Token Terminal vừa lặng lẽ biến bảng điều khiển tài sản thực tế của mình thành một công cụ tương tự Bloomberg dành cho tài chính trên chuỗi. Nền tảng phân tích tiền điện tử đã thêm 145 khoản triển khai tài sản được token hóa, bao gồm năm cổ phiếu được token hóa trên Solana với tổng vốn hóa thị trường khoảng 1,7 triệu USD.
Bức tranh lớn hơn đằng sau bản cập nhật
Năm cổ phiếu được token hóa dựa trên Solana là một phần của sự mở rộng lớn hơn, đưa ba nhà phát hành mới vào tầm ngắm của Token Terminal: Backpack, Anchored Finance và xStocks.
Với những bổ sung này, Token Terminal hiện theo dõi hơn 4.600 tài sản trên hơn 310 nhà phát hành và 45 blockchain khác nhau. Tổng vốn hóa thị trường của tất cả các tài sản trên bảng điều khiển vào khoảng 345 tỷ USD.
Để làm rõ, nền tảng này đã hỗ trợ khoảng 300 tài sản vào tháng 11 năm 2025. Việc tăng từ 300 lên 4.600 trong chưa đầy một năm là mức tăng trưởng khiến các nhà đầu tư mạo hiểm bắt đầu thở hổn hển.
Stablecoin chiếm khoảng 94% con số 345 tỷ USD đó, tức là hơn 300 tỷ USD. Loại bỏ chúng đi, các tài sản được token hóa còn lại như cổ phiếu, trái phiếu và các RWAs khác tổng cộng đạt khoảng 20,7 tỷ USD.
Mô hình hoàn trả 1:1 của Backpack
Trong số ba nhà phát hành mới, Backpack nổi bật vì một lý do cấu trúc cụ thể. Các cổ phiếu được token hóa của nó được xây dựng trên mô hình gọi lại 1:1, nghĩa là người nắm giữ có thể gọi lại token để lấy cổ phiếu cơ sở thông qua các nhà môi giới được ủy quyền.
Điều này quan trọng vì không phải tất cả các cổ phiếu được token hóa đều hoạt động giống nhau. Một số hoàn toàn mang tính tổng hợp, theo dõi giá cổ phiếu mà không có bất kỳ cổ phiếu thực tế nào hỗ trợ cho token. Cách tiếp cận của Backpack gắn các token của mình với cổ phiếu thực, giúp giảm rủi ro đối tác và mang lại cho người nắm giữ con đường để chuyển đổi trở lại các hệ thống tài chính truyền thống. Năm cổ phiếu được token hóa trên Solana với vốn hóa thị trường 1,7 triệu đô la dường như phù hợp với các triển khai của Backpack trên chuỗi này.
Trong khi đó, xStocks đã tiếp cận theo hướng ưu tiên khối lượng, ra mắt hơn 700 cổ phiếu và quỹ ETF của Mỹ được token hóa.
Tại sao các chỉ số chuẩn hóa lại quan trọng ngay bây giờ
Sự mở rộng của Token Terminal không chỉ đơn thuần là thêm nhiều tài sản hơn vào danh sách. Đó là việc xây dựng một khung chuẩn hóa để so sánh các tài sản được token hóa giữa các nhà phát hành và chuỗi khác nhau.
Hiện tại, không gian RWA bị phân mảnh theo những cách khiến việc so sánh giữa các yếu tố khác nhau trở nên đơn giản. Một nhà phát hành có thể báo cáo vốn hóa thị trường dựa trên số token đã đúc, một nhà khác dựa trên số token thực sự đang lưu thông, và một nhà thứ ba có thể không báo cáo gì cả. Các blockchain khác nhau có các đặc điểm thanh toán khác nhau. Cơ chế hoàn trả cũng rất đa dạng.
Việc có một bảng điều khiển duy nhất chuẩn hóa dữ liệu này trên 45 blockchain và 310 nhà phát hành mang đến cho các nhà giao dịch và nhà phân bổ tổ chức điều họ cực kỳ cần: một cách thực sự để so sánh những gì họ đang xem.