TMX Group của Canada đang thực hiện một bước đi táo bạo về phía nam biên giới. Công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán Toronto đang kết hợp MEMX, sàn giao dịch Mỹ mới nổi được thành lập cách đây chỉ bảy năm, với BOX Options Market để tạo ra một thực thể mới mang tên MEMX Group, có giá trị khoảng 2,3 tỷ USD.
TMX sẽ đóng góp khoảng 800 triệu USD tiền mặt, cộng thêm stake hiện có trong BOX, để nắm giữ khoảng 59% cổ phần trong công ty hợp nhất.
Thực tế mới của MEMX Group trông như thế nào
Thực thể kết hợp sẽ vận hành ba sàn giao dịch quyền chọn Mỹ, một sàn giao dịch cổ phiếu và một doanh nghiệp công nghệ thị trường.
Jonathan Kellner, CEO hiện tại của MEMX, sẽ dẫn dắt công ty mới. CEO của TMX, John McKenzie, đã định hướng giao dịch này xung quanh “những thế mạnh bổ sung và tăng trưởng toàn cầu.”
Doanh thu tổng hợp năm 2025 dự kiến đạt khoảng 280 triệu USD, với EBITDA điều chỉnh vào khoảng 134 triệu USD. Đó là biên EBITDA gần 48%.
Nhóm MEMX mới dự kiến sẽ chiếm khoảng 10% khối lượng thị trường quyền chọn của Mỹ.
Giao dịch dự kiến sẽ không được hoàn tất cho đến nửa sau năm 2027, tùy thuộc vào các phê duyệt của cơ quan quản lý.
Câu chuyện đằng sau mới quan trọng
MEMX, viết tắt của Members Exchange, được thành lập vào năm 2019 với sứ mệnh cụ thể: thay đổi thị trường cổ phiếu Mỹ bằng cách tăng cường cạnh tranh và minh bạch. Công ty đã khởi động giao dịch cổ phiếu vào năm 2020 và mở rộng sang các quyền chọn vào năm 2023.
Thị trường lựa chọn BOX đã tồn tại từ năm 2008 và trong phần lớn thời gian đó đã được TMX sở hữu phần lớn. Nó xử lý cả giao dịch điện tử và giao dịch tại sàn đối với các lựa chọn cổ phiếu.
Jane Street, Morgan Stanley và Citadel Securities đều đang tham gia bằng cách chuyển cổ phần vào giao dịch.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường rộng lớn hơn
Bối cảnh sàn giao dịch tại Mỹ đã dần tập trung trong nhiều năm. Intercontinental Exchange sở hữu NYSE. Cboe Global Markets vận hành nhiều sàn giao dịch quyền chọn và cổ phiếu. Nasdaq điều hành hệ thống sàn giao dịch riêng của mình.
Với giá trị doanh nghiệp 2,3 tỷ USD cho một thương vụ tạo ra doanh thu 280 triệu USD, giao dịch này ngụ ý hệ số doanh thu khoảng 8x.