Tiger Research: Bốn câu chuyện tưởng tượng thế giới tiền mã hóa năm 2036

Tác giả: Tiger Research

Biên dịch: Deep潮 TechFlow

Dẫn nhập của Shenchao: Năm 2026, blockchain vẫn chưa thay đổi thế giới, nhưng mười năm sau sẽ ra sao? Bài viết này kể lại câu chuyện của bốn người bình thường, mô tả những thay đổi có thể xảy ra vào năm 2036—như stablecoin thay thế tiền pháp định, giao dịch tài sản 24/7, sự tích hợp lớn của các public chain và tái cấu trúc cơ chế trả phí nội dung—đây không phải là khoa học viễn tưởng, mà là những tiến bộ công nghệ đang diễn ra.

Năm 2036, tại một điểm đổi tiền ở quốc gia hư cấu Zutopia. Judy, đã làm việc 34 năm, lấy máy kiểm tiền ra từ ngăn kéo và bắt đầu đếm tiền tệ quốc gia Bucks.

Vẫn còn người dùng Bucks sao.

Hoàn toàn bình thường. Quốc gia dễ lạm phát này, giá trị tiền tệ đang giảm sút mỗi ngày. Về mặt pháp lý, nó vẫn tồn tại, nhưng thực tế đã không còn ai sử dụng nữa. Mọi người đều dùng stablecoin bằng đô la Mỹ trong sinh hoạt hàng ngày.

哗啦啦啦。

Nghe tiếng máy kiểm tiền, Judy nhớ lại những năm tháng qua.

Năm 2002, Judy 22 tuổi đã trải qua tình trạng vỡ nợ quốc gia. Các ngân hàng đóng cửa, người dân không thể rút ra số tiết kiệm cả đời mình.

Hãy đổi ngay bây giờ.

Cha nói: “Lương vừa vào tài khoản là phải đổi ngay sang USD. Chờ một ngày, USD sẽ giảm giá rõ rệt. Người ta theo dõi tỷ giá USD chợ đen còn thường xuyên hơn cả xem tin đầu trang.”

Hôm nay một đô la Mỹ bằng bao nhiêu?

Câu này khởi đầu mỗi ngày. Không thể mua đô la Mỹ theo tỷ giá chính thức. Chính phủ quy định hạn mức ngoại hối mỗi người mỗi tháng, và không ai biết ngân hàng sẽ đóng băng tài khoản đô la Mỹ vào lúc nào.

Giữa những năm 2020, khách hàng trẻ bắt đầu hỏi cô những câu hỏi mà cô không hiểu.

Có thể đổi sang USDT không?

Ban đầu, chỉ có một số ít freelancer và nhà xuất khẩu sử dụng nó để nhận tiền từ nước ngoài. Không cần ngân hàng, không cần xếp hàng. Chỉ với một chiếc điện thoại, bạn có thể chuyển Bucks thành stablecoin và chuyển lại khi cần.

Lúc đó, Judy chưa bao giờ nghĩ rằng nó sẽ thay thế công việc của mình. Người già vẫn cần tiền mặt, nhiều doanh nghiệp cũng vẫn cần. Nhưng hàng đợi dần dần ngắn lại. Khách hàng trẻ tuổi biến mất trước, sau đó đến người trung niên.

Đến năm 2030, đến ngày lĩnh lương cũng chẳng còn ai xếp hàng nữa. Khi doanh nghiệp không còn lý do nào để giữ Bucks, họ bắt đầu trả lương trực tiếp bằng stablecoin. Bucks trở thành loại tiền tệ chỉ cần dùng để nộp thuế và hóa đơn điện nước.

Năm 2033, cơ quan thuế thay đổi lập trường. Tính toán rất đơn giản: thu tiền ổn định đáng tin cậy hơn thu Bucks. Một thông báo ngắn đã được đăng trên trang web.

Chấp nhận USDC và USDT làm phương thức thanh toán thay thế cho thuế

Bucks vẫn còn tồn tại, nhưng quốc gia tự tuyên bố rằng họ thích nhận tiền của người khác hơn.

Năm 2034, Bộ Tài chính hành động. Các trái phiếu phát hành bằng Bucks liên tục không bán được, cuối cùng Bộ Tài chính phát hành trái phiếu mới được định giá bằng stablecoin USD. Lương công chức theo sau. Năm 2035, một số chính quyền địa phương bắt đầu trả một nửa lương công chức bằng stablecoin—vì những công chức chỉ nhận Bucks là những người bị ảnh hưởng nặng nề và sớm nhất bởi lạm phát.

In tiền, thu thuế, trả lương—những quyền lực từng chỉ thuộc về nhà nước, từng bước chuyển sang tay các đồng tiền ổn định.

Tính đến tháng 5 năm 2026, tổng vốn hóa thị trường của các stablecoin khoảng 320 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng năm đạt 2,8 nghìn tỷ USD. So với mạng lưới thanh toán sỉ của Mỹ xử lý hơn 2 nghìn tỷ USD mỗi ngày, con số này chỉ tương đương ba tuần. Sau khi loại bỏ các giao dịch giả và giao dịch rửa tiền, chỉ dưới 6% được sử dụng thực sự cho thanh toán. 88% còn lại chỉ lưu chuyển nội bộ trong các sàn giao dịch—giao dịch, thế chấp, rồi quay lại.

Vấn đề là 6% đó thực sự xảy ra ở đâu. Có thể bắt đầu từ New York và Thung lũng Silicon, nhưng nơi thực sự sử dụng số tiền này không phải ở Mỹ. Người Mỹ chỉ cần dùng thẻ tín dụng và tài khoản ngân hàng là đủ. Những người thực sự cần stablecoin là những người ở các quốc gia mà tiền tệ của họ mỗi ngày đều mất giá.

Judy đặt máy kiểm tiền trở lại ngăn kéo. Ngày mai sẽ có khách hàng nữa không?

Năm 2036, một căn hộ cho thuê nhỏ ở Singapore.

2 giờ chiều. Tiếng thông báo vang lên, Lia nhìn vào điện thoại. Cảnh báo lệnh giới hạn của NVIDIA.

Buổi chiều lúc 2 giờ tại Singapore, thị trường chứng khoán New York vẫn chưa mở cửa. Nhưng trên màn hình của Lia, biểu đồ NVIDIA vẫn đang dao động. Cô không do dự nhấn nút mua. Trên cùng màn hình đó, cạnh NVIDIA là trái phiếu chính phủ, bất động sản REITs và quỹ cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu, tất cả đều hiển thị trên một giao diện.

Đến năm 2036, bạn không chỉ giao dịch cổ phiếu—bạn có thể giao dịch mọi thứ trên thế giới.

Đầu tư không bao giờ ngừng, bất kể bạn ở đâu.

Đây là câu mà Lia thường nói. Với cô ấy, thế giới luôn luôn như vậy.

Năm 2021, Lia 9 tuổi nhìn thấy các nhà đầu tư lẻ Mỹ đẩy giá cổ phiếu của cửa hàng trò chơi vật lý GameStop lên cao ngất. Đó là một hình thức đầu tư nơi sự tham gia trở thành trọng tâm, vượt quá giá trị tài sản—và tổ chức sự tham gia này không phải là các công ty chứng khoán, mà là các cộng đồng mạng.

Theo khảo sát của Diễn đàn Kinh tế Thế giới năm 2025 đối với 13 quốc gia, 30% thế hệ Z bắt đầu đầu tư ngay khi trưởng thành—cao hơn đáng kể so với thế hệ X (9%) và thế hệ baby boomer (6%). Sự quan tâm của thế hệ Z sâu sắc đến mức 86% người trong nhóm này đã học cách đầu tư trước khi bước vào thị trường lao động, trong khi tỷ lệ này ở thế hệ baby boomer chỉ là 47%.

Trong cuộc khảo sát quý 4 năm 2025 của Coinbase, 73% người trẻ được khảo sát cho biết họ gặp khó khăn trong việc tích lũy của cải theo cách truyền thống—cao hơn 57% ở thế hệ lớn tuổi hơn.

Đối với thế hệ này, đầu tư là điều hiển nhiên — họ muốn tiếp cận nhiều hơn nữa.

Tháng 6 năm 2025. Các token được thế chấp 1:1 với các cổ phiếu lớn của Mỹ—Apple, Tesla, NVIDIA—đổ vào các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Không có hạn chế về quốc tịch, không yêu cầu KYC nghiêm ngặt. Chỉ cần có địa chỉ ví, cổ phiếu Mỹ đã ở ngay trong tầm tay, đòn bẩy thực tế là vô hạn.

Bạn chỉ cần thử lại vào ngày mai.

Lia đăng nhập vào nền tảng giao dịch vô biên Lemming Brothers, mua sản phẩm token hóa chỉ số bất động sản Hàn Quốc. Mười phút sau, điện thoại rung lên với thông báo đòn bẩy bị cắt. Cô ấy gạt bỏ cảnh báo trên màn hình như không có chuyện gì xảy ra.

Đối với Lia, thông báo điện thoại năm 2036 giống như âm thanh nền của cuộc sống hàng ngày. Cô kiểm tra dòng tín hiệu vô tận từ ứng dụng giao dịch, rồi lại nhấc điện thoại lên. Điều này trái ngược rõ rệt với bố mẹ cô, những người đầu tư định kỳ vào những tài sản được gọi là “an toàn” trên các sàn giao dịch có quản lý.

Trong thế giới của Lia, mọi giá trị đều được chuyển hóa thành tài sản, hoạt động không ngừng 24 giờ mỗi ngày. Thị trường khổng lồ không ngừng nghỉ này mỗi ngày đều quyến rũ cô thực hiện giao dịch tiếp theo—hôm nay, cũng như mọi ngày.

Năm 2036, văn phòng một công ty khởi nghiệp tại Khu công nghệ Bán Kiều.

Kỹ sư cơ sở hạ tầng với 12 năm kinh nghiệm, Do-hyun, dừng tay khi cuộn bảng điều khiển trạng thái mạng trên màn hình. Nhìn vào danh sách chuỗi hiện có thể xem hết trên một màn hình, anh thì thầm.

Mười năm trước, bạn phải liên tục lăn. Bây giờ thậm chí còn chưa đến mười cái.

Năm 2024, năm Do-hyun bắt đầu sự nghiệp kỹ sư, thực sự là thời đại bùng nổ của Layer 2 rollups. Bất kỳ ai cũng có thể sao chép và dán vài dòng mã khung và stack, sau đó khởi chạy blockchain của riêng mình với tên của mình. Công ty của Do-hyun cũng đã tận dụng làn sóng cơ sở hạ tầng quy mô lớn để xây dựng các nút xác thực.

Tên chuỗi là Allchain. Vào tháng 6 năm 2024, nhờ kỳ vọng về đợt airdrop, tổng giá trị bị khóa (TVL) đã tăng lên 2,2 tỷ USD. Anh ấy vẫn còn nhớ rõ cảnh nâng ly ăn mừng trong phòng họp.

Nếu tiếp tục như thế này, chẳng phải chúng ta sẽ là Ethereum tiếp theo sao?

Nhưng niềm vui khi niêm yết nhanh chóng tan biến. Sau khi token được niêm yết và phần thưởng airdrop hết, giá coin và mức độ sử dụng chuỗi sụt giảm mạnh. Những dự án và người dùng theo đuổi phần thưởng lập tức rời đi ngay khi Allchain ngừng chi tiền, trong vòng một năm, 97% số tiền gửi đã bay hơi.

Kết cục tàn khốc của Allchain không phải là trường hợp hiếm. Những mạng lưới độc lập tràn ra như nấm sau mưa vào thời điểm đó đều sụp đổ theo cách tương tự. Chúng thu hút các nhóm phát triển bằng những phần thưởng hấp dẫn, nhưng khi nguồn vốn cạn kiệt, hệ sinh thái lập tức bị rút sạch, chỉ còn lại những cơ sở hạ tầng trống rỗng và im lặng.

Chi phí cố định khổng lồ để vận hành chuỗi độc lập vượt quá khả năng chi trả của từng dự án đơn lẻ. Không thể gánh chịu chi phí bảo trì cơ sở hạ tầng tăng vọt, các Allchains lần lượt tuyên bố đóng cửa và biến mất vào lịch sử.

Chỉ có rất ít dự án sống sót dưới sự xem xét khắc nghiệt của vốn. Hàng trăm chuỗi từng dường như sẽ thay đổi thế giới đã chia nhau đống đổ nát của thị phần chỉ hơi vượt quá 10%, rồi lặng lẽ bước vào diệt vong.

Lúc đó, chúng tôi đều nghĩ mình có thể sống sót và xây dựng hệ sinh thái riêng của mình…

Vào năm 2026, mọi người đã nhầm lẫn số lượng chuỗi với khả năng mở rộng của blockchain. Nhưng những chuỗi bị phân mảnh chỉ làm gián đoạn trải nghiệm người dùng và làm tăng chi phí bảo mật. Điều mọi người thực sự mong muốn không phải là hàng trăm mạng lưới phức tạp—mà là vài cơ sở hạ tầng khổng lồ, cung cấp thanh khoản không bao giờ bị gián đoạn và tối ưu hóa tốc độ.

Do-hyun thở dài một hơi, lặng lẽ tắt màn hình và xách túi về nhà.

Năm 2036, văn phòng của một công ty khởi nghiệp truyền thông tại Thượng Nham Động.

Jae-hoon tình cờ nhìn thấy banner quảng cáo ở góc dưới bên phải khi đang lướt một nền tảng khác, và anh ấy mỉm cười.

“Vẫn còn có công ty dán banner quảng cáo trên màn hình, đang chờ độc giả.”

Jae-hoon nói đúng. Lượng truy cập hàng ngày của nền tảng đó đang lập kỷ lục mới mỗi tháng, nhưng doanh thu từ quảng cáo banner truyền thống vẫn không đến, toàn bộ mô hình quảng cáo đã trở thành quá khứ.

Đầu những năm 2020, khi Jae-hoon mới bước vào ngành truyền thông, công thức của nền kinh tế mạng rất rõ ràng: viết bài hay, độc giả sẽ đến. Khi có độc giả, nhà quảng cáo sẽ trả tiền để đăng banner.

Hôm nay có bao nhiêu lượt xem trang?

Câu hỏi này được đặt ra trong cuộc họp hàng ngày vào buổi sáng, quyết định sự sống còn của công ty truyền thông tại thời điểm đó.

Nhưng công thức hòa bình này bắt đầu biến mất vào cuối những năm 2020. Tính đến năm 2029, hơn một nửa lưu lượng mạng toàn cầu không còn đến từ con người, mà đến từ các đại lý và robot AI. AI sẽ thu thập bài viết và tóm tắt trong một giây—nhưng máy móc hoàn toàn không có “mắt” để nhìn vào các quảng cáo banner.

Ban đầu, giống như hầu hết các công ty truyền thông, họ đã chặn các bot. Chi phí máy chủ tăng vọt và không thể theo kịp. Nhưng chi phí của việc chặn rất khắc nghiệt: khi bị loại khỏi hệ sinh thái tìm kiếm và đề xuất AI, thương hiệu bị lãng quên. Vào thời điểm đó, các công ty truyền thông phải đối mặt với sự lựa chọn đau đớn: chặn bot thì mất lưu lượng truy cập, hoặc mở cửa nhưng không kiếm được tiền.

Chúng ta hiện đang bán nội dung cho ai?

Câu hỏi tuyệt vọng này tràn ngập văn phòng. Câu trả lời không phải là bảng quảng cáo—mà là định giá cho chính nội dung.

Người mở ra cánh cửa cải cách là tiêu chuẩn x402 mà Coinbase ra mắt vào tháng 5 năm 2025. Nó hồi sinh về mặt kỹ thuật mã phản hồi HTTP 402— tín hiệu “cần thanh toán”—đã bị bỏ quên ở góc của các tiêu chuẩn mạng trong 30 năm.

Đến năm 2029, trọng tâm là xây dựng hạ tầng: xác minh Know Your Agent (KYA), quỹ thanh toán, v.v. Sự bùng nổ thực sự bắt đầu vào năm 2030, khi một công ty truyền thông bắt đầu bán dữ liệu trực tiếp cho AI thông qua hệ thống x402. Ngay khi được xác minh, các công ty truyền thông và dữ liệu khác lập tức áp dụng x402 và nhảy vào thị trường bán dữ liệu.

Ban đầu chỉ có một vài sự chế nhạo—số tiền nhỏ, vài chục won mỗi lần, chẳng đáng để tốn công. Nhưng khi mỗi ngày tích lũy được hàng chục, thậm chí hàng triệu lượt gọi máy chủ, tiền thật bắt đầu chảy vào tài khoản, vượt xa thu nhập từ các quảng cáo banner trước đây.

Đừng còn phải lo lắng về suy nghĩ của các nhà quảng cáo—máy móc trả đầy đủ giá, công ty vận hành dựa trên điều này.

Mô hình quảng cáo truyền thống, dựa trên việc thu hút sự chú ý của con người để bán quảng cáo, đang dần kết thúc, trong khi nền kinh tế máy móc—các tác nhân AI giao dịch thông qua API—đang được triển khai toàn diện.

Jae-hoon tắt bảng điều khiển và nâng cốc cà phê lên. Đường cong khách truy cập vẫn duy trì mức tăng đột biến kỳ lạ, gần như thẳng đứng—theo tiêu chuẩn cũ thì không có lý do gì để xảy ra—nhưng giờ đây điều đó đã trở thành bình thường. Anh không còn kiểm tra có bao nhiêu người truy cập, mà kiểm tra hôm nay có bao nhiêu AI agent đã thanh toán.

Ngày mai, hàng trăm nghìn agents sẽ lại gõ cửa máy chủ của anh ấy, và bản giao dịch trung thực đó sẽ không còn ngắn lại – không còn nữa.

Báo cáo này được biên soạn dựa trên các tài liệu được cho là đáng tin cậy. Tuy nhiên, chúng tôi không đưa ra bất kỳ sự đảm bảo nào, rõ ràng hay ngầm định, về tính chính xác, đầy đủ và phù hợp của thông tin. Chúng tôi không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng báo cáo này hoặc nội dung của nó. Các kết luận và khuyến nghị trong báo cáo này dựa trên thông tin có sẵn tại thời điểm biên soạn và có thể thay đổi bất kỳ lúc nào mà không cần thông báo trước. Tất cả các mục, ước tính, dự báo, mục tiêu, quan điểm và nhận xét được trình bày trong báo cáo này có thể thay đổi bất kỳ lúc nào mà không cần thông báo trước và có thể khác hoặc trái ngược với quan điểm của người khác hoặc các tổ chức khác.

Tài liệu này chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được coi là lời khuyên pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Mọi đề cập đến chứng khoán hoặc tài sản kỹ thuật số đều chỉ mang tính minh họa và không cấu thành lời khuyên đầu tư hoặc đề nghị cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư. Tài liệu này không nhắm đến các nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư tiềm năng.

Tiger Research cho phép sử dụng công bằng các báo cáo của mình. “Sử dụng công bằng” là một nguyên tắc cho phép rộng rãi việc sử dụng nội dung cụ thể vì mục đích lợi ích công cộng, miễn là không làm tổn hại đến giá trị thương mại của tài liệu. Nếu việc sử dụng phù hợp với mục đích sử dụng công bằng, có thể sử dụng báo cáo mà không cần sự cho phép trước. Tuy nhiên, khi trích dẫn báo cáo của Tiger Research, phải 1) ghi rõ “Tiger Research” là nguồn gốc, 2) bao gồm biểu tượng của Tiger Research. Nếu tài liệu cần được sắp xếp lại và phát hành lại, cần thỏa thuận riêng. Việc sử dụng báo cáo mà không được phép có thể dẫn đến các hành động pháp lý.