Sàn giao dịch Texas vừa thực hiện một điều chưa từng xảy ra trong nhiều thập kỷ: mở một sàn giao dịch chứng khoán hoàn toàn mới và hoạt động tại Hoa Kỳ, bắt đầu giao dịch tất cả các mã chứng khoán trên Hệ thống Thị trường Quốc gia. Tính đến ngày 31 tháng Bảy, TXSE đã chính thức hoạt động với tất cả các mã NMS, hoàn thành quá trình triển khai từng bước bắt đầu từ các mã thử nghiệm vào ngày 6 tháng Bảy và giao dịch trực tiếp đầu tiên vào ngày 10 tháng Bảy.
TXSE đã đến đây như thế nào
Sàn giao dịch đã nhận được sự chấp thuận của SEC vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, sau khi huy động được 250 triệu đô la từ hơn 80 nhà đầu tư tổ chức. Danh sách này như một ai-đó-ai trong tài chính truyền thống: BlackRock (quản lý khoảng 13,5 nghìn tỷ đô la tài sản), Charles Schwab (11,6 nghìn tỷ đô la tài sản khách hàng), Citadel Securities và J.P. Morgan đều đã ký séc.
Thay vì bật một công tắc lớn duy nhất vào ngày khai trương, TXSE đã chọn chiến lược triển khai từng giai đoạn nhằm ưu tiên ổn định hệ thống. Các biểu tượng kiểm tra được đưa vào trước vào ngày 6 tháng 7. Bốn ngày sau, giao dịch trực tiếp bắt đầu trên một số tickers NMS. Đến ngày 31 tháng 7, mọi biểu tượng đều đã sẵn sàng.
Sàn giao dịch hoạt động hoàn toàn điện tử, có trụ sở tại Dallas, không có sàn giao dịch truyền thống.
Điều mà TXSE thực sự muốn trở thành
Giao dịch các mã chứng khoán hiện có chỉ là phần mở đầu. TXSE nhắm đến việc thu hút các đợt IPO, niêm yết bổ sung và niêm yết song song. Texas không có thuế thu nhập doanh nghiệp, dân số ngày càng tăng với nhiều trụ sở công ty chuyển đến, và môi trường pháp lý mà nhiều nhà quản lý cho là thân thiện hơn so với New York.
Một điểm vắng mặt đáng chú ý trong chiến lược của TXSE: tiền điện tử. Sàn giao dịch đã chủ động tránh tích hợp các token tiền điện tử hoặc tài sản kỹ thuật số vào nền tảng của mình, tập trung hoàn toàn vào cổ phiếu truyền thống.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử và các thị trường rộng hơn
TXSE đã tuyên bố ý định hỗ trợ các sản phẩm giao dịch trên sàn, bao gồm ETF. Thị trường ETF bitcoin và ethereum spot đã bùng nổ trong vài năm qua, và một sàn giao dịch mới đang khao khát niêm yết có thể đưa ra các điều khoản thuận lợi hơn cho các nhà phát hành ETF đang tìm cách ra mắt các sản phẩm tiền điện tử mới.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức hoạt động ở cả hai lĩnh vực, việc có một sàn giao dịch lớn thứ ba tạo ra sự linh hoạt. BlackRock và Citadel đã đầu tư 250 triệu USD vào TXSE không phải vì tình cảm với Texas. Họ đang chuẩn bị cho một cấu trúc thị trường nơi cạnh tranh thúc đẩy thực hiện giao dịch tốt hơn, chênh lệch giá thu hẹp và chi phí thấp hơn.
Rủi ro, như luôn luôn xảy ra với các sàn giao dịch mới, là thanh khoản. Chênh lệch giá trên TXSE có khả năng rộng hơn so với NYSE hoặc Nasdaq trong một thời gian, đơn giản vì các người tạo lệnh cần khối lượng giao dịch để thu hẹp báo giá của họ. Các nhà đầu tư nên theo dõi các con số thị phần của TXSE trong các quý tới như thước đo thực sự để xác định liệu dự án này có tiềm năng hay không.