Sui ra mắt mạng thử nghiệm Hashi để hỗ trợ các khoản vay trên chuỗi được đảm bảo bằng BTC

Quỹ Sui và Mysten Labs đã ra mắt mạng thử nghiệm cho Hashi vào đầu tuần này, một giao thức thế chấp bitcoin cho phép BTC quay trở lại các khoản vay trên chuỗi mà không bao giờ rời khỏi mạng bitcoin.

Quỹ Sui và Mysten Labs xác nhận mạng thử nghiệm của Hashi đã ra mắt vào ngày 22 tháng Bảy, bước tiến mới nhất trong một dự án nhằm cho phép bitcoin hoạt động như tài sản đảm bảo trên các thị trường cho vay và tín dụng trên chuỗi mà không cần chuyển đổi nó thành token tổng hợp hay chuyển nó sang chuỗi khác (hai phương pháp từng gây ra tổn thất lặp đi lặp lại trong DeFi).

Sui lần đầu tiên công bố Hashi trong giai đoạn devnet vào tháng Ba, định vị giao thức này như một cách để giải phóng hiệu quả vốn trên thị trường khoảng 1,4 nghìn tỷ USD của bitcoin.

“Bitcoin không khác biệt” so với các tài sản lớn khác khi xây dựng các thị trường tín dụng xung quanh nó, Adeniyi Abiodun, Đồng sáng lập và Giám đốc Sản phẩm của Mysten Labs, cho biết, đồng thời bổ sung rằng Hashi cung cấp “cơ sở hạ tầng để xây dựng những thị trường đó trên chuỗi với độ an toàn, minh bạch và khả năng lập trình mà các tổ chức đã chờ đợi.”

Hashi giữ bitcoin trên chính mạng lưới Bitcoin thay vì di chuyển hoặc đúc lại nó ở nơi khác. Các khoản nạp được bảo mật thông qua cấu hình đa chữ ký 2 trên 2, yêu cầu chữ ký từ cả các trình xác thực MPC của Hashi và một Guardian Layer riêng biệt — một hệ thống quản lý rủi ro có thể cấu hình được, được thiết kế để làm chậm hoặc chặn các giao dịch rút tiền khả nghi trước khi tài sản thế chấp có thể rời khỏi hệ thống.

Các điều khoản vay và vị thế tài sản đảm bảo sau đó được theo dõi trên chuỗi, mang lại khả năng giám sát đầy đủ cho người cho vay thay vì phụ thuộc vào lời khẳng định của bên trung gian về số lượng bitcoin thực sự đảm bảo cho khoản vay cụ thể.

Cấu trúc này cũng mang lại lợi thế về thuế so với các thiết kế đối thủ. Các khoản nạp và hoàn trả được thiết kế, theo phân tích pháp lý được Sui trích dẫn, nhằm tránh kích hoạt các sự kiện chịu thuế theo luật thuế Hoa Kỳ, một chi tiết quan trọng đối với các tổ chức đang cân nhắc việc sử dụng bitcoin thay vì để nó nằm im.

Rủi ro mà Hashi được xây dựng để tránh không phải là giả định, và chính hệ sinh thái của Sui đã từng trải qua nó. Volo Protocol, một nền tảng staking thanh khoản và tài chính bitcoin cũng được xây dựng trên Sui, đã mất 3,5 triệu USD trong một vụ khai thác vào tháng 4 năm 2026 sau khi kẻ tấn công xâm nhập vào khóa riêng của quản trị viên kho, rút khoảng 2,1 triệu USD bitcoin được đóng gói (WBTC) từ ba kho. Đó chính là mô hình thất bại chính xác (tức là một khóa lưu ký duy nhất kiểm soát tài sản thế chấp được đóng gói) mà thiết kế multisig-plus-Guardian-Layer của Hashi nhằm làm cho việc thực hiện nó trở nên khó khăn hơn nhiều.

Sui cũng đã theo đuổi những con đường khác để tăng thanh khoản bitcoin. Threshold’s tBTC đã chính thức hoạt động trên Sui như một giải pháp thay thế bitcoin được đóng gói phi tập trung, không giữ tài sản, và Sui Bridge đã chính thức ra mắt trên mạng chính để di chuyển các tài sản như ether giữa Ethereum và Sui. Hashi là một lựa chọn khác, nơi thay vì đóng gói hay cầu nối bitcoin, nó giữ tài sản trên chính chuỗi Bitcoin và giải quyết mọi thứ còn lại xung quanh nó.

Hơn 25 đối tác tổ chức đang tiến hành kiểm tra áp lực các ứng dụng cho vay và tín dụng trên mạng thử nghiệm, bao gồm công ty lưu ký lớn Bitgo, các công ty giao dịch Cumberland và FalconX, nhà sản xuất ví phần cứng Ledger, nhà cung cấp hạ tầng Blockdaemon, sàn giao dịch Bullish và các nền tảng cho vay bản địa Sui là Navi và Scallop.

Wave Digital Assets cũng đã cam kết kế hoạch ba năm tập trung vào việc token hóa các trái phiếu sinh lợi từ bitcoin trên Sui ngay khi Hashi đạt đến mạng chính, một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy các bên tham gia tài chính truyền thống xem giao thức này không chỉ là một thí nghiệm DeFi.

Điều đó nói lên rằng, Hashi chưa công bố ngày ra mắt mạng chính, và giai đoạn mạng thử nghiệm tồn tại đặc biệt để các nhà phát triển và tổ chức có thể tích hợp các sản phẩm cho vay, vay mượn và tín dụng trước khi tiền thật bị đặt vào rủi ro. Nếu thí điểm thành công, Hashi sẽ cung cấp cho những người sở hữu bitcoin cách kiếm lợi nhuận từ BTC gốc mà không phải đối mặt với rủi ro điểm thất bại đơn lẻ của bên lưu ký, điều đã ảnh hưởng đến Volo Protocol chỉ ba tháng trước.