Tổng giám đốc kiêm CEO của Strategy, Phong Le, trong cuộc phỏng vấn độc quyền với Bloomberg, cho biết công ty sẽ không đưa ra quyết định dựa trên giá cụ thể của Bitcoin. Trong hai tháng qua, họ không mua đồng tiền nào, mà thay vào đó đã giảm nợ ròng từ khoảng 7 tỷ USD xuống bằng 0, với 72 tỷ USD tài sản nắm giữ, trong đó 65 tỷ là Bitcoin và 7 tỷ là dự trữ đô la Mỹ, lượng dự trữ tăng 34% trong hai tháng qua. Ông mô tả đây là một bảng cân đối kế toán kiểu "pháo đài không thể xuyên thủng".
(Tình tiết trước: Michael Saylor hét lên “We’re Back”, MicroStrategy có thể sẽ phục hồi việc mua Bitcoin sau hai tháng ngừng lại)
(Bổ sung bối cảnh: MicroStrategy tăng 11,5% trong một ngày, Peter Schiff tưới nước lạnh: Được hỗ trợ bởi short squeeze, chuỗi ngày tử vong vẫn chưa được giải quyết)
Tóm tắt trọng điểm
- Phong Le cho biết Strategy đang quản lý tài sản trị giá 72 tỷ USD, nợ ròng giảm từ khoảng 7 tỷ xuống bằng không
- Tài liệu SEC cho thấy đã mua lại 4.603 BTC vào tuần trước, với giá trung bình 80.318 USD
- Trong hai tháng ngừng mua, lượng bán ròng là 6.916 BTC, giá bán trung bình rơi vào khoảng 64.000 USD
握有 84.5 萬枚比特幣的 Strategy（前 MicroStrategy），總裁兼執行長 Phong Le 週一（9/1）在彭博節目《Bloomberg Crypto》上被問到，公司為什麼停買了兩個月的比特幣？他的回答是，公司的決策依據不是幣價。
Chúng tôi không đưa ra quyết định dựa trên giá cụ thể của Bitcoin. Vậy chúng tôi đã làm gì? Trong hai tháng qua, mặc dù chúng tôi không mua Bitcoin, chúng tôi đã củng cố bảng cân đối kế toán.
Con số mà anh ấy đưa ra là: Strategy hiện đang nắm giữ 72 tỷ USD tài sản, trong đó 65 tỷ là bitcoin và 7 tỷ là dự trữ đô la, với lượng dự trữ tăng 34% trong hai tháng qua. Trong cùng khoảng thời gian này, công ty đã giảm nợ ròng từ khoảng 7 tỷ USD xuống bằng không.
“Bằng cách củng cố bảng cân đối kế toán, chúng tôi thực sự đã tăng giá trị cổ phần của mình, khiến việc bán MSTR và mua bitcoin trở nên sinh lời hơn,” Phong Le nói, hiện tại đây là một bảng cân đối kế toán “bunker không thể xuyên thủng.”
Strategy đã khôi phục việc mua coin, báo cáo 8-K do công ty nộp cho SEC vào thứ Sáu tuần trước (8/31) cho thấy, từ ngày 24 đến 30 tháng 8, họ đã mua vào 4.603 BTC với tổng chi phí 369,7 triệu USD, giá trung bình 80.318 USD. Tổng số BTC nắm giữ hiện tại là 845.050 BTC, tổng chi phí tích lũy là 63,73 tỷ USD, trung bình 75.412 USD mỗi BTC.
Sáu phần tiền trở thành Bitcoin, bốn phần còn lại được dùng để xử lý cổ phiếu đặc biệt
Số tiền đó đến từ đâu, bảng dòng tiền trong báo cáo 8-K đã ghi rõ ràng. Tuần trước, Strategy đã bán 4.531.421 cổ phiếu phổ thông MSTR qua ATM, thu về ròng 602,8 triệu USD, trung bình 133 USD mỗi cổ phiếu.
Số tiền hơn 600 triệu USD này được sử dụng thành bốn khoản: 369,7 triệu USD mua Bitcoin, 151,8 triệu USD mua lại cổ phiếu đặc biệt STRC, 50,7 triệu USD trả cổ tức cho STRC, và 30 triệu USD còn lại được bổ sung vào tài khoản thanh khoản USD.
Nói cách khác, số tiền thu được từ việc bán cổ phiếu tuần trước, chỉ có 60% thực sự trở thành Bitcoin, còn 40% là để xử lý các cổ phiếu đặc biệt do chính công ty phát hành. Đây cũng là điều Phong Le gọi là “củng cố bảng cân đối kế toán”.
Việc tăng trưởng dự trữ đô la cũng rõ ràng, dự trữ đô la chuyên dụng được tiết lộ trong báo cáo 8-K, ngày 21 tháng 6 mới chỉ là 1,4 tỷ đô la, đến ngày 26 tháng 7 đã tăng lên 3,75 tỷ.
Hai tháng ngừng mua, Chiến lược là người bán ròng
Sắp xếp các con số vị thế từ báo cáo 8-K hàng tuần, hành động trong hai tháng này sẽ hoàn chỉnh.
Lần mua cuối cùng của chiến lược là vào tuần từ ngày 15 đến 21 tháng 6, mua 520 coin với giá trung bình 67.068 USD, khiến vị thế tăng lên mức cao nhất 847.363 coin. Sau đó, ngừng mua và bắt đầu bán. Đến ngày 9 tháng 8, vị thế giảm xuống còn 840.447 coin, giảm tổng cộng 6.916 coin. Con số này khớp với lời Phong Le nói trong cuộc phỏng vấn: “khoảng 7.000 coin”.
Giá bán rơi vào khoảng 64.000 đô la Mỹ. Ví dụ với lô từ ngày 3 đến 9 tháng 8, bán 1.690 đồng nhận về 108,6 triệu đô la Mỹ, giá trung bình 64.262 đô la Mỹ. Chú thích trong biểu mẫu 8-K ghi rõ toàn bộ số tiền này được sử dụng để mua lại cổ phiếu đặc biệt STRC.
Do đó, xét kỹ hơn, Strategy đã bán khoảng 6.900 chiếc ở mức gần 64.000 USD, hơn hai tháng sau đó mua lại 4.603 chiếc ở mức 80.000 USD. Chênh lệch giá khoảng 25%, và số lượng mua lại ít hơn số lượng bán ra 2.313 chiếc.
Đây không phải là vấn đề chọn thời điểm sai, mà là vấn đề thứ tự. Cổ tức và mua lại cổ phiếu đặc biệt có lịch trình cố định, trong khi giá bitcoin thì không. Khi bảng cân đối kế toán được đặt lên trên giá coin, việc bán ở mức thấp và mua ở mức cao là kết quả tất yếu. Phong Le nói “không đưa ra quyết định dựa trên giá bitcoin cụ thể”, nhưng thực tế có thể lại đang bán cao mua thấp.
Quyết định không dựa vào Bitcoin, mà là STRC
Mua thấp bán cao, tín hiệu thực sự cần lưu ý là STRC, Phong Le đã đưa ra câu trả lời trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg vào tháng 7: “Khi STRC quay trở lại mệnh giá, chúng tôi sẽ phát hành lại, và chúng tôi sẽ mua bitcoin.”
STRC là cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn lãi suất thả nổi của Strategy, mệnh giá 100 USD. Giá trung bình mua lại đúng bằng giá thị trường của nó. Trong tuần từ ngày 3 đến ngày 9 tháng 8, Strategy đã mua lại 1.152.020 cổ phiếu với tổng chi phí 108,6 triệu USD, giá trung bình 94,27 USD. Trong tuần từ ngày 10 đến ngày 16 tháng 8, giá trung bình là 95,19 USD. Đến tuần từ ngày 24 đến ngày 30 tháng 8, giá trung bình là 97,48 USD.
Đã leo lên ba tuần, chỉ còn cách giá trị 100 USD 2,5%.
Thị trường không phản ứng quá nhiệt tình, MSTR đóng cửa thứ Hai ở mức 124,88 USD, giảm 6,06% trong ngày, thấp hơn 6% so với mức 133 USD mà công ty bán cổ phiếu tuần trước. Bitcoin cùng ngày giao dịch khoảng 77.564 USD, cũng thấp hơn mức trung bình mua vào 80.318 USD tuần trước, khiến 4.603 đồng hiện tại bị giảm giá trị khoảng 12,68 triệu USD trên sổ sách.
Frequently Asked Questions
Tại sao chiến lược lại ngừng mua bitcoin trong hai tháng?
Phong Le cho biết hai tháng qua đã củng cố bảng cân đối kế toán, giảm nợ ròng từ khoảng 7 tỷ USD xuống bằng không và tăng dự trữ đô la Mỹ 34%. Các tài liệu của SEC cho thấy, trong cùng giai đoạn, toàn bộ số tiền thu được từ việc bán coin đã được sử dụng để mua lại cổ phiếu đặc biệt STRC.
Strategy hiện đang nắm giữ bao nhiêu bitcoin
Tính đến ngày 30 tháng 8 là 845.050 đồng, tổng chi phí 63,73 tỷ USD, trung bình mỗi đồng 75.412 USD. Con số này ít hơn 2.313 đồng so với mức cao nhất vào ngày 21 tháng 6 là 847.363 đồng.
