Đúng sáu năm trước, một công ty khá ít được biết đến trong ngành tiền điện tử lúc bấy giờ đã thực hiện một thay đổi cách mạng trong chiến lược dự trữ tài sản của mình và áp dụng bitcoin. Thực thể được nhắc đến, lúc đó có tên là MicroStrategy, đã bắt đầu tích lũy BTC với quy mô lớn và chỉ tăng tốc các khoản mua sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024.
Cộng đồng đã quen với việc nghe về những vụ mua lại mới của công ty, một số trong số đó có giá trị hàng tỷ đô la. Tổng số lượng nắm giữ của công ty tăng trưởng theo cấp số nhân và hiện tại đứng ở mức 843.775 đơn vị. Trong khoảng thời gian này, những người mua BTC liên tục được nghe rằng công ty (và cựu CEO của nó) sẽ không bao giờ bán… cho đến khi họ làm vậy. Và sau đó mọi thứ thay đổi.
Trong cuộc gọi báo cáo kết quả gần nhất, công ty đề cập rằng họ có kế hoạch bán đến 5 tỷ bitcoin, cao đáng kể so với mức 1,25 tỷ bitcoin đã từng công bố trước đó.
Sự thay đổi mới nhất
Chiến lược (như hiện đang được gọi) đã trải qua năm tuần liên tiếp mà không mua BTC, đánh dấu khoảng thời gian ngừng mua dài nhất trong nhiều năm. Thay vì sử dụng vốn để mua BTC, công ty đã liên tục tăng dự trữ tiền mặt thông qua các hoạt động huy động vốn gần đây. Như chúng tôi đã đưa tin trước đó, Chiến lược đang tái xây dựng vị thế USD trong khi tiếp tục tìm kiếm các lựa chọn tài chính liên quan đến danh mục cổ phiếu ưu đãi ngày càng mở rộng của mình.
Trong thay đổi chính thức gần đây nhất, CEO Phong Le đã đăng trên X để thông báo mục tiêu doanh nghiệp chính mới của công ty, có nội dung:
“Mục tiêu doanh nghiệp của chúng tôi là để STRC giao dịch ở mức 99-100 USD theo thời gian.”
Trong cuộc gọi báo cáo kết quả, anh ấy đã cụ thể hơn:
“Mục đích của chúng tôi là bán bitcoin trong ba trường hợp khi cho rằng đây là thời điểm phù hợp cho công ty. Thứ nhất, bổ sung dự trữ đô la Mỹ lên đến 1,25 tỷ USD. Các lý do khác bao gồm tài trợ cho các khoản cổ tức và lãi suất hàng năm là 1,76 tỷ USD và tài trợ cho việc mua lại lên đến 2 tỷ USD cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi,” Le cho biết, theo bản ghi chép của FactSet.
Bài tweet và các bình luận đã thu hút phản ứng ngay lập tức từ một số bình luận viên nổi tiếng trong ngành cũng như nhà phê bình không ngừng Peter Schiff, người đã đưa ra kết luận nhanh chóng rằng: “Nói cách khác, cổ đông phổ thông đang gặp rắc rối.”
Tuy nhiên, Crypto Kaleo, một nhà phân tích nổi tiếng gần đây cho rằng Strategy sẽ phải bán ít nhất 50.000 BTC trong vài năm tới để tài trợ cho các khoản cổ tức, lại không hề tử tế. Trong một tweet, anh ấy một cách hài hước hỏi liệu CEO có còn nhớ khi mục tiêu chính của công ty là tăng bitcoin trên mỗi cổ phiếu trước khi thêm: “Chỉ mới hai tháng trước thôi, nên chẳng khó chút nào!”
Tuy nhiên, trong một bài đăng khác, anh ấy đã đẩy mức chỉ trích lên một tầm cao mới, tuyên bố rằng Strategy không còn là một công ty BTC nữa. Thay vào đó, nó hoạt động như một công ty tín dụng, và xếp hạng tín dụng của nó là “kinh khủng.”
Chiến lược đã thay đổi từ mục tiêu chính là tăng bitcoin trên mỗi cổ phiếu sang nỗ lực đảm bảo cổ phiếu ưu đãi của họ giao dịch trở lại mức $100… chỉ trong hai tháng.
Họ không còn là công ty BTC nữa.
Họ là một công ty tín dụng.
Và xếp hạng tín dụng của họ rất tệ. https://t.co/fHoXr376QY
— K A L E O (@CryptoKaleo) July 31, 2026
Các bình luận dưới bài đăng của anh ấy bị chia rẽ. Một số đồng ý rằng Chiến lược ngày càng giống một tổ chức tài chính đòn bẩy hơn là một công ty đơn thuần nắm giữ BTC. Những người khác bảo vệ cách tiếp cận của công ty, lưu ý rằng việc duy trì niềm tin vào STRC là thiết yếu nếu Chiến lược muốn tiếp tục huy động vốn một cách hiệu quả và an toàn cho các khoản mua tiền điện tử trong tương lai.
STRC Có Ý Nghĩa
Công ty đồng sáng lập bởi Saylor đã ra mắt STRC như một phần trong danh mục cổ phiếu ưu đãi ngày càng mở rộng nhằm tài trợ cho chiến lược tích lũy BTC dài hạn của họ. Tuy nhiên, nó cần được giao dịch ở mức giá mệnh giá $100 để hoạt động đúng cách, và đã không thể làm được điều này trong nhiều tháng. Giá từng rơi xuống dưới $75, trước khi công ty chuyển trọng tâm sang việc tái xây dựng dự trữ USD. Từ đó, giá đã phục hồi lên gần $90.
Do đó, một số nhà đầu tư xem các bình luận của Le như một mục tiêu chiến thuật, ngắn hạn hơn là tin rằng Strategy đã từ bỏ tầm nhìn tập trung vào bitcoin. Tuy nhiên, thời điểm này đã dấy lên những câu hỏi về bản sắc và chiến lược đang phát triển của công ty, đặc biệt trong bối cảnh sự không chắc chắn của thị trường vẫn tiếp diễn.
Bài viết Chuyên gia chỉ trích chiến lược sau khi CEO cho thấy ưu tiên mới ngoài bitcoin xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.