Strategy Inc. không bán bitcoin của mình. Ít nhất là trong khi thị trường đang tăng mạnh, theo CEO Phong Le, người đã làm rõ vị thế của mình vào đầu tháng 9 năm 2026: công ty không có kế hoạch thanh lý bất kỳ khoản nắm giữ nào trong giai đoạn thị trường bò mạnh sắp tới mà ông mô tả.
Đó là một tuyên bố đầy tự tin từ người điều hành một công ty hiện đang nắm giữ 845.050 BTC, tương đương khoảng 65 tỷ USD. Để đặt điều này vào bối cảnh, Strategy kiểm soát hơn 4% tổng nguồn cung bitcoin sẽ từng tồn tại.
Các con số đằng sau sự tin tưởng
Lần mua bitcoin mới nhất của chiến lược là 4.603 BTC, được mua với giá trung bình 80.318 USD mỗi coin, sau khi tạm dừng khoảng mười tuần.
Sự dừng lại đó không phải là sự mất niềm tin. Công ty đã tận dụng khoảng thời gian này để dọn dẹp bảng cân đối kế toán, trả nợ để đạt được vị thế nợ ròng bằng không và xây dựng khoản tiền mặt dự phòng khoảng 7 tỷ USD.
Trong cùng giai đoạn đó, Chiến lược đã bán khoảng 7.000 BTC với giá từ 60.000 đến 65.000 USD mỗi đồng, chủ yếu để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức ưu đãi. Le mô tả những giao dịch này là quyết định về chi phí vốn, chứ không phải cuộc bỏ phiếu về giá trị của bitcoin.
Từ “không bao giờ bán” sang “chỉ bán khi có lý do hợp lý”
Chiến lược đã xây dựng danh tiếng dựa trên sự cam kết gần như tôn giáo không bao giờ bán bitcoin. Nhưng thực tế khi vận hành một công ty đại chúng với các cổ đông ưu đãi và nghĩa vụ nợ đòi hỏi phải cập nhật lại giáo điều một cách thực tế. Cách Le trình bày vào tháng 9 năm 2026 phản ánh sự tiến hóa đó.
Le mô tả chiến lược này là một chiến lược hai chiều: tích lũy khi điều kiện thuận lợi và chỉ bán trong những tình huống được xác định chặt chẽ liên quan đến chi phí vốn, thay vì cảm xúc giá. Ông nhấn mạnh rằng trọng tâm là tăng bitcoin trên mỗi cổ phiếu theo thời gian, một chỉ số coi cổ phiếu của công ty như một đại diện cho mức độ tiếp xúc với bitcoin, đã điều chỉnh cho sự pha loãng và hiệu quả vốn.
Điều này báo hiệu điều gì đối với các chủ sở hữu bitcoin tổ chức
Các bình luận của Le cho thấy công ty đang suy nghĩ xa hơn vài bước. Bằng cách xác định rằng các giao dịch bán trong tương lai là có thể nhưng bị ràng buộc bởi quy tắc, Chiến lược tạo ra một khung tham chiếu mà các chủ sở hữu tổ chức khác có thể nghiên cứu và điều chỉnh.
Đối với những người tham gia thị trường theo dõi từng báo cáo của Strategy, những bình luận của Le vào tháng Chín cũng mang tín hiệu hướng tới. Ông không dự định bán trong giai đoạn thị trường tăng giá, điều này ngụ ý rằng ông cho rằng thị trường tăng giá là thực sự, đang diễn ra và đủ lớn để justification việc giữ chứ không giảm vị thế.
Chỉ số bitcoin trên mỗi cổ phiếu của chiến lược cũng đáng để theo dõi như một chuẩn mực. Nếu con số này tăng đều theo thời gian, sẽ càng khó cho những người chỉ trích lập luận rằng cách tiếp cận của công ty đang phá hủy giá trị cổ đông.
Việc công ty nắm giữ hơn 4% tổng nguồn cung bitcoin có nghĩa là các quyết định của họ sẽ tạo ra tác động lan tỏa. Một đợt bán bất ngờ với quy mô lớn sẽ làm rung chuyển thị trường. Hành vi của Strategy giờ đây không còn chỉ là một câu chuyện về tài chính doanh nghiệp nữa. Nó định hình cách thị trường rộng lớn đánh giá sự tin tưởng của các tổ chức vào bitcoin.