Phong Le có một mục tiêu khiêm tốn: mang quyền truy cập vào Bitcoin đến với mọi con người trên Trái Đất. CEO của Strategy đã trình bày tầm nhìn của công ty nhằm trở thành cầu nối giữa các thị trường vốn truyền thống và loại tiền điện tử lớn nhất thế giới, sử dụng bộ sản phẩm chứng khoán của công ty để mang đến sự tiếp cận với bitcoin cho tất cả 8 tỷ người trên hành tinh.
Đó là loại tham vọng nghe có vẻ phi lý cho đến khi bạn xem xét những gì Strategy đã đạt được. Công ty, trước đây có tên là MicroStrategy trước khi đổi thương hiệu vào tháng Hai năm 2025, đang nắm giữ khoảng 845.050 BTC trên bảng cân đối kế toán. Đó là hơn 4% tổng nguồn cung bitcoin, bị khóa trong kho tiền của một doanh nghiệp.
Sự chơi của chứng khoán
Cách tiếp cận của chiến lược đối với bitcoin không chỉ là “mua và giữ”. Dưới sự lãnh đạo của Le kể từ năm 2022, công ty đã xây dựng một cơ cấu vốn nhằm mang lại cho các nhà đầu tư mức độ tiếp xúc với bitcoin được khuếch đại thông qua các công cụ tài chính truyền thống.
Thay vì chỉ theo dõi giá bitcoin, Strategy cung cấp cổ phần thường, cổ phần ưu đãi và các chứng khoán khác mang lại lợi nhuận liên quan đến bitcoin. Ví dụ, các cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có lãi suất biến đổi STRC của công ty cho phép nhà đầu tư kiếm lợi nhuận có tương quan với bitcoin mà không cần chạm vào ví hay sàn giao dịch nào.
Le đã mô tả vai trò của công ty một cách hoành tráng, so sánh Strategy với “JPMorgan” của nền kinh tế tiền điện tử. Le cũng cho biết sứ mệnh cốt lõi là mang lại lợi nhuận cho cổ đông vượt trội so với hiệu suất của bitcoin, một mục tiêu trở nên khả thi nhờ khả năng huy động vốn thông qua việc bán cổ phần và tái đầu tư vào BTC.
Sự khác biệt chính mà Le nhấn mạnh là các quyết định của ông xung quanh các giao dịch bitcoin dựa trên chi phí vốn thay vì biến động giá spot. Hầu hết các nhà đầu tư lẻ đều tập trung vào diễn biến giá hàng ngày. Nhóm của Le suy nghĩ về việc bán cổ phần hay sử dụng bitcoin để tài trợ cổ tức ưa thích, cái nào mang lại ý nghĩa tài chính lớn hơn tại bất kỳ thời điểm nào.
Cách hoạt động của phép toán trong thực tế
Một ví dụ gần đây minh họa cách tiếp cận này. Vào mùa hè năm 2026, Chiến lược đã bán khoảng 7.000 BTC với giá từ $60.000 đến $65.000 để đáp ứng nghĩa vụ cổ tức ưu đãi. Sau đó, công ty đã mua lại 4.603 BTC với mức giá trung bình khoảng $80.318.
Trên bề mặt, bán thấp và mua cao trông có vẻ phản trực giác. Nhưng khung của Le ưu tiên duy trì nợ ròng bằng không và dự trữ tiền mặt đáng kể hơn là cố gắng dự đoán thời điểm thị trường. Các khoản bán đã tài trợ cho các nghĩa vụ mà nếu không sẽ cần phát hành nợ, trong khi việc mua lại sau đó phản ánh sự tái phân bổ chiến lược khi điều kiện vốn thuận lợi.
Làm cho bitcoin trở thành tài sản đầu tư dành cho mọi người
Mục tiêu 8 tỷ người của Le không chỉ là sự phô trương mang tính lý tưởng. Có một logic thực tiễn đằng sau nó. Hàng tỷ người trên toàn thế giới có quyền truy cập vào các tài khoản môi giới hoặc nền tảng đầu tư hỗ trợ mua cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi. Rất ít người có kiến thức kỹ thuật hoặc quyền truy cập pháp lý để mua bitcoin trực tiếp.
Bằng cách đóng gói tiếp xúc với bitcoin vào các chứng khoán truyền thống, chiến lược này hiệu quả loại bỏ những trở ngại khiến phần lớn dân số toàn cầu bị loại khỏi thị trường tiền mã hóa. Bạn không cần một ví phần cứng, một tài khoản sàn giao dịch đã xác minh KYC, hay bất kỳ hiểu biết nào về khóa riêng. Bạn chỉ cần khả năng mua cổ phiếu.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức gặp ràng buộc pháp lý khi nắm giữ tiền điện tử trực tiếp, các chứng khoán của Strategy cung cấp một giải pháp thay thế tuân thủ. Đối với nhà đầu tư lẻ tại các quốc gia nơi các sàn giao dịch bitcoin bị hạn chế hoặc không đáng tin cậy, mã chứng khoán này cung cấp một lối vào gián tiếp vào nhóm tài sản này.