Strategy, trước đây từng được biết đến với tên MicroStrategy, đã trải qua quý hai đầy khó khăn, tuy nhiên công ty đã không lãng phí thời gian để chuyển sự chú ý trở lại chính sách tiền điện tử. Một ngày sau khi công bố kết quả kinh doanh vào ngày 30 tháng Bảy, công ty đã ủng hộ dự luật về cấu trúc thị trường, lập luận rằng các quy định rõ ràng hơn về tài sản kỹ thuật số có thể cải thiện sự tham gia của các tổ chức và, cuối cùng, mô hình tài trợ của chính họ.
Con số này khó mà bỏ qua. Chiến lược báo cáo khoản ghi giảm 8,32 tỷ USD, dẫn đến tổn thất ròng 8,22 tỷ USD, tương đương 24,45 USD mỗi cổ phiếu pha loãng. Đó là sự đảo ngược mạnh mẽ so với lợi nhuận 32,60 USD mỗi cổ phiếu ghi nhận trong quý tương ứng năm trước.
Tại sao dự luật này quan trọng hơn
Đối với Chiến lược, cấu trúc thị trường được đề xuất bill không chỉ đơn thuần nói về tài sản kỹ thuật số mà còn nói về vốn.
Theo đề xuất, các token tương tự chứng khoán sẽ thuộc quyền quản lý của SEC, trong khi các hàng hóa kỹ thuật số sẽ được điều chỉnh bởi CFTC. Sự phân chia quyền hạn rõ ràng hơn có thể giúp các nhà đầu tư tổ chức cảm thấy an tâm hơn khi tham gia thị trường.
Điều đó quan trọng vì công ty đã phụ thuộc rất nhiều vào việc huy động vốn trong năm nay. Chiến lược đã huy động được 17,06 tỷ USD thông qua các chương trình cổ phiếu trên thị trường, trong khi phát hành cổ phiếu ưu đãi STRC đóng góp thêm 7,53 tỷ USD, tương đương mức tăng 254%.
Chi phí tài trợ vẫn là cuộc chiến chính
Vấn đề thực sự là giá của vốn đó. Chiến lược hiện tại trả 12% trên STRC vì các cổ phiếu ưu đãi vẫn đang giao dịch dưới giá trị đã nêu là 100 USD.
Theo lập luận của công ty, nhu cầu từ các tổ chức rộng rãi hơn có thể giảm chi phí vay và hạ tỷ lệ rào cản hiện tại xuống 10,8%.
Nhu cầu từ tổ chức thúc đẩy cuộc tranh luận
Nếu chi phí tài trợ cuối cùng giảm xuống dưới lợi suất bitcoin của công ty, thì mức tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu có thể được khôi phục. Đó là luận điểm đầu tư cốt lõi phân biệt Chiến lược với việc nắm giữ bitcoin trực tiếp.
Ban lãnh đạo công ty liên tục lập luận rằng quy định rõ ràng hơn sẽ thúc đẩy sự tham gia của các tổ chức thay vì hạn chế nó. Liệu các nhà lập pháp cuối cùng có đồng ý hay không vẫn còn phải chờ xem, nhưng đối với Strategy, cuộc tranh luận dường như không chỉ xoay quanh quy định tiền mã hóa mà còn liên quan đến vốn chi phí thấp hơn.