Giá cổ phiếu SpaceX (SPCX) của Elon Musk đang chịu áp lực mạnh hôm nay, giảm hơn 12% xuống khoảng $109. Sự sụt giảm mạnh xảy ra ngay cả sau khi công ty báo cáo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, do các nhà đầu tư lo ngại về việc giải phóng cổ phiếu trị giá 109 tỷ USD, chi tiêu lớn cho AI và áp lực ngày càng tăng đối với dòng tiền trong tương lai.
Tại sao cổ phiếu SpaceX lại giảm giá dù có kết quả kinh doanh mạnh mẽ?
SpaceX báo cáo doanh thu quý hai là 7,81 tỷ USD, tăng 92% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn dự báo của phố Wall. EBITDA điều chỉnh gần như tăng gấp ba lên 3,5 tỷ USD, trong khi thua lỗ ròng thu hẹp xuống còn 541 triệu USD.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực sau khi công ty tiết lộ chi tiêu vốn quý vừa qua đã tăng gần sáu lần lên 18,4 tỷ USD.
Khoảng 15,8 tỷ USD trong số chi tiêu đó được dùng để xây dựng cơ sở hạ tầng máy tính AI, gây ra những lo ngại về việc sẽ mất bao lâu trước khi những khoản đầu tư này bắt đầu mang lại lợi nhuận đáng kể.
Trong cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh, Giám đốc Tài chính Bret Johnsen đã bảo vệ chi tiêu này, cho biết công ty kỳ vọng thời gian hoàn vốn cho một phần các khoản đầu tư vào máy tính AI sẽ ít hơn một năm.
Giải phóng cổ phần trị giá 109 tỷ USD làm gia tăng áp lực bán
Lý do lớn nhất đằng sau đợt bán tháo hôm nay là việc hết hạn giai đoạn đầu tiên của chu kỳ khóa chặt luân phiên của SpaceX.
Từ ngày 6 tháng 8, gần 912 triệu cổ phiếu đã trở nên đủ điều kiện để giao dịch lần đầu tiên. Với mức giá hiện tại, những cổ phiếu này có giá trị khoảng 109 tỷ USD.
Việc hết hạn cho phép các nhà đầu tư và nhân viên sớm bán các khoản đầu tư của họ, tăng số lượng cổ phiếu có sẵn trên thị trường và tạo ra áp lực bán mạnh.
JPMorgan lưu ý rằng sự kiện này có thể tăng lượng cổ phiếu lưu hành công khai của SpaceX khoảng 143%, mặc dù các chuyên gia phân tích cho rằng một phần tác động đã được phản ánh trong giá cổ phiếu sau nhiều tháng kỳ vọng của nhà đầu tư.
Chi tiêu cho AI và mức độ tiếp xúc với bitcoin đặt ra những câu hỏi mới
Các chuyên gia phân tích cũng đang theo dõi sát sự mở rộng AI đầy tham vọng của SpaceX. JPMorgan hiện dự kiến công ty sẽ chi gần 200 tỷ USD cho các dự án vốn vào cả năm 2027 và 2028, gây thêm áp lực lên dòng tiền tự do trong tương lai.
Đồng thời, SpaceX đã giữ toàn bộ 18.712 bitcoin trên bảng cân đối kế toán trong quý. Số lượng nắm giữ này có giá trị khoảng 1,1 tỷ USD vào cuối tháng Sáu.
Tuy nhiên, theo các quy tắc kế toán hiện hành, biến động giá bitcoin ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận được báo cáo, và vị thế này đã mất khoảng 195 triệu USD giá trị trong quý.