Việc nhận được toàn bộ cổ phần SpaceX trong một đợt chào mua là khả năng gần như bằng việc bắt được tên lửa Falcon 9 trong lần thử đầu tiên. Các nhà đầu tư thường chỉ nhận được một phần rất nhỏ số cổ phần họ yêu cầu, hoặc có khi không nhận được gì cả.
SpaceX đã thực hiện một đợt đề nghị mua lại vào tháng 6 năm 2024, định giá cổ phiếu ở mức 112 USD mỗi cổ phiếu, định giá công ty khoảng 210 tỷ USD. Các định giá được thảo luận trong các đợt mua lại sau đó đã tăng mạnh, với các dự báo dao động từ 350 tỷ đến 800 tỷ USD và giá cổ phiếu được báo cáo là đã được thảo luận ở mức trên 400 USD.
Trò chơi phân bổ mà không ai chiến thắng
Các đợt chào mua của SpaceX hoạt động theo cơ chế tỷ lệ do tình trạng đăng ký quá mức kéo dài. Nếu bạn yêu cầu 1.000 cổ phiếu, bạn có thể nhận được 200. Hoặc 50. Hiện chưa có báo cáo nào xác nhận rằng bất kỳ nhà đầu tư nào đã nhận được toàn bộ lượng cổ phiếu được phân bổ trong các đợt chào mua gần đây của SpaceX.
Hai động lực tăng trưởng khổng lồ thúc đẩy sự cuồng nhiệt này: việc mở rộng dự kiến của Starship, hứa hẹn cách mạng hóa các chuyến bay phóng tải nặng, và Starlink, hệ thống vệ tinh internet đã nhanh chóng trở thành một doanh nghiệp thực sự tạo ra doanh thu.
Con đường hướng tới đợt IPO tiềm năng năm 2026
Hiện tại, sự đồng thuận chung cho rằng năm 2026 là khoảng thời gian có khả năng cao nhất để SpaceX thực hiện IPO, điều này sẽ giúp nó trở thành một trong những đợt niêm yết công khai lớn nhất trong lịch sử, tùy thuộc vào định giá cuối cùng. Đợt IPO dự kiến sẽ bao gồm một phần phân bổ đáng kể cho nhà đầu tư lẻ, điều hiếm khi xảy ra trong các đợt phát hành ban đầu quy mô lớn như thế này.
Cho đến lúc đó, con đường đề nghị mua lại vẫn là cơ chế thanh khoản chính cho các nhà đầu tư và nhân viên sớm. Sự tăng trưởng từ mức 112 USD mỗi cổ phiếu vào giữa năm 2024 lên các cuộc thảo luận về mức hơn 400 USD vào năm 2025 đại diện cho sự gia tăng đáng kể về định giá trên thị trường tư nhân.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư theo dõi từ phía ngoài
Một đợt IPO của SpaceX vào năm 2026 có thể tạo ra những tác động lan tỏa đến các cổ phiếu hàng không - vũ trụ và quốc phòng niêm yết, các công ty viễn thông vệ tinh và các quỹ ETF tập trung vào không gian. Các quỹ đầu tư có bất kỳ mức độ tiếp xúc nào với thị trường SpaceX tư nhân có thể chứng kiến dòng tiền流入 đơn giản vì chúng cung cấp quyền truy cập gián tiếp vào vị thế vốn tư nhân.
Một đợt IPO của SpaceX với định giá từ 350 tỷ đến 800 tỷ USD sẽ hấp thụ một lượng vốn lớn từ các nhà phân bổ tổ chức. Thời điểm niêm yết năm 2026 có thể trùng với giai đoạn bất kỳ nào của chu kỳ thị trường tiền mã hóa, tạo ra sự cạnh tranh về thanh khoản tiềm tàng giữa các tài sản rủi ro cao khác nhau.