Samsung Electronics và SK Hynix, hai công ty cùng sản xuất khoảng hai phần ba số chip bộ nhớ trên toàn thế giới, đã chứng kiến cổ phiếu giảm hơn 7% vào ngày 3 tháng 8, kéo chỉ số Kospi giảm 5% và làm chỉ số MSCI các thị trường mới nổi giảm 1,1%.
Trong khi đó, bitcoin nằm gần mức 64.000 USD như thể ai đó đang bình thản đọc sách trong khi ngôi nhà bên cạnh bốc cháy.
Điều gì tăng 17% thì chắc chắn sẽ giảm
Để hiểu được quy mô của đợt bán tháo vào thứ Hai, bạn cần quay ngược lại phiên giao dịch trước đó vào ngày 31 tháng Bảy. SK Hynix tăng tới 28,4% trong một ngày duy nhất. Samsung tăng 23,7%. Cùng nhau, hai công ty này đã thúc đẩy Kospi đạt mức tăng kỷ lục trong một phiên giao dịch vượt quá 17%.
Trong suốt tháng 7 năm 2026, Kospi đã trải qua nhiều đợt giảm mạnh từ 10,8% đến 11,5%, nghiêm trọng đến mức kích hoạt các lệnh dừng giao dịch và cơ chế ngắt mạch. Nguyên nhân mỗi lần đều giống nhau: sự lo ngại ngày càng gia tăng về việc liệu cơn bùng nổ đầu tư vào AI có thể duy trì được các dự báo nhu cầu cao ngất ngưởng đã được tính vào định giá bán dẫn hay không.
Câu hỏi về nhu cầu AI không hề biến mất
Samsung và SK Hynix chiếm ưu thế trong sản xuất chip bộ nhớ toàn cầu, kiểm soát khoảng hai phần ba thị trường. Các chip bộ nhớ mà các công ty này sản xuất, đặc biệt là bộ nhớ băng thông cao (HBM) được sử dụng trong đào tạo và suy luận AI, đã trở thành điểm nghẽn then chốt trong chuỗi cung ứng phần cứng AI. Mọi nhà cung cấp dịch vụ lớn từ Microsoft đến Google đều cần chúng.
Đối với các nhà đầu tư thị trường mới nổi, rủi ro tập trung là có thật. Các nhà sản xuất chip Hàn Quốc chiếm trọng số lớn trong các chỉ số thị trường mới nổi, điều này có nghĩa là một cuộc tranh luận chuyên biệt về thời gian chi tiêu cho AI có thể tác động đến toàn bộ lớp tài sản. Sự sụt giảm 1,1% trong chỉ số MSCI thị trường mới nổi vào ngày 3 tháng 8 gần như hoàn toàn là do những diễn biến tại Seoul.
Sự tách rời lặng lẽ của bitcoin
Trong khi các cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc biến động mạnh theo cả hai hướng, bitcoin vẫn ổn định gần mức 64.000 USD. Trong đợt bán tháo tháng Bảy khiến các mức giới hạn dừng giao dịch được kích hoạt tại Seoul, bitcoin vẫn giữ vững. Trong đợt tăng điểm 17% của Kospi, bitcoin không theo đuổi. Và trong đợt giảm 5% của Kospi vào thứ Hai, bitcoin cũng không lay động.
Rủi ro là sự tách rời này mang tính tạm thời. Biến động của ngành bán dẫn trong tháng Bảy đến tháng Tám là đặc thù của ngành, do những câu hỏi về nhu cầu AI chứ không phải do áp lực tài chính hệ thống. Những nhà giao dịch theo dõi cả hai thị trường nên chú ý chặt chẽ xem bitcoin có duy trì sự ổn định này không nếu biến động của ngành bán dẫn lan rộng ra ngoài Hàn Quốc sang các cổ phiếu bán dẫn niêm yết tại Mỹ.