Sau ba lần hoãn làm cho lợi nhuận tiền mã hóa chưa bị đánh thuế kể từ hạn chót ban đầu năm 2022, chính phủ Hàn Quốc đã đặt ra ranh giới. Phó Thủ tướng và Bộ trưởng Tài chính Koo Yun-cheol cho biết tại một buổi brief rằng đất nước sẽ bắt đầu thực thi thuế đối với thu nhập tài sản số từ ngày 1 tháng 1 năm 2027, không còn hoãn nữa, theo báo cáo gốc. Thông báo này chấm dứt hàng tháng đồn đoán liệu áp lực chính trị có lại một lần nữa đẩy mức thuế này xa hơn về tương lai hay không.
Cấu trúc này rất khắt khe. Lợi nhuận hàng năm vượt quá 2,5 triệu won Hàn Quốc—tương đương khoảng 1.800 USD theo tỷ giá hiện tại—sẽ bị đánh thuế thu nhập riêng 20%, tăng lên 22% khi bao gồm các khoản phụ thu địa phương. Mức ngưỡng này thấp so với tiêu chuẩn của hầu hết các khu vực áp thuế đối với tiền mã hóa và trái ngược rõ rệt với chế độ giao dịch cổ phiếu của đất nước, nơi có các mức miễn trừ cao hơn nhiều, bảo vệ phần lớn nhà đầu tư lẻ. Đối với một thị trường nơi hàng triệu cá nhân giao dịch tài sản kỹ thuật số hàng ngày thông qua các sàn như Upbit và Bithumb, mức thuế này sẽ tác động sớm và thường xuyên.
Một khoản thuế đã được hoãn ba lần
Thuế tiền điện tử ban đầu dự kiến có hiệu lực vào tháng 1 năm 2022. Sau đó, nó đã được dời sang năm 2023, rồi đến năm 2025, và cuối cùng là năm 2027 trong một chuỗi các bước lùi lập pháp do sự phản đối mạnh mẽ từ nền tảng nhà đầu tư trẻ tuổi, năng động và các nhóm vận động hành lang tiền điện tử. Mỗi lần hoãn lại đều phản ánh sự cảnh giác của chính phủ trước nguy cơ làm sụp giảm khối lượng giao dịch, đúng vào thời điểm đất nước đang củng cố danh tiếng là trung tâm tiền điện tử bán lẻ toàn cầu.
Tuy nhiên, những sự chậm trễ không chỉ mua thêm thời gian. Chúng đã tạo ra kỳ vọng rằng khoản thuế có thể sẽ không bao giờ xuất hiện, hoặc ít nhất sẽ bị pha loãng đến mức không còn nhận ra được. Những bình luận của Koo đã đóng chặt cánh cửa đó, dù ông để lại một khe hở khi nói rằng những điểm yếu có thể được khắc phục sau khi thực thi. Cách diễn đạt này chưa làm dịu đi sự lo lắng. Các nhà cung cấp thanh khoản và các nhà giao dịch tần suất cao đã bắt đầu mô hình hóa thị trường chịu thuế—và nhiều người kỳ vọng sẽ có sự sụt giảm mạnh ngay từ đầu về khối lượng giao dịch.
Tác động đến động lực giao dịch tiền điện tử bán lẻ tại Hàn Quốc
Các sàn giao dịch của Hàn Quốc thường có khối lượng giao dịch lớn hơn nhiều đối thủ toàn cầu, thường chi phối các cặp giao dịch altcoin. Won Hàn Quốc liên tục nằm trong số các loại tiền pháp định hàng đầu được ghép cặp với tiền điện tử, và những cơn sốt đầu cơ có thể được truy nguồn trực tiếp từ dòng vốn bán lẻ của Hàn Quốc. Một đợt tăng mạnh gần đây của SUI, tăng 18% lên mức $1,24 trên khối lượng giao dịch lớn—as covered in a market analysis—đã cho thấy vốn có thể nhanh chóng chuyển dịch vào các tài sản đơn lẻ như thế nào. Dưới mức thuế mới, những động thái như vậy có thể trở nên ít sâu sắc hơn nếu người tham gia giữ lại để duy trì dưới ngưỡng chịu thuế hoặc chuyển sang các nền tảng phi tập trung mà cơ quan thực thi khó tiếp cận.
Danh sách những đồng tiền tăng trưởng hàng tuần càng làm nổi bật ảnh hưởng của khu vực này. Các đồng tiền như TON và SIREN gần đây đã có những đợt tăng mạnh, được nêu bật trong bản tổng hợp hàng tuần của BlockchainReporter, được thúc đẩy phần lớn bởi sự quan tâm của nhà đầu tư lẻ châu Á. Nguy cơ hiện tại là mức thuế hiệu quả 22% trên lợi nhuận—kết hợp với mức miễn giảm thấp—sẽ làm giảm nhu cầu, đặc biệt đối với các token vốn hóa nhỏ nơi thanh khoản đã khan hiếm.
Những gợn sóng quy định vượt quá Seoul
Thuế Hàn Quốc là một phần của xu hướng siết chặt toàn cầu, khiến các nhà quản lý phải khẩn trương xác định vị trí của tiền điện tử trong các mã thuế truyền thống. Tại Hoa Kỳ, một dự luật tiền điện tử mang tính bước ngoặt đang đối mặt với cuộc vận động hành lang mạnh mẽ từ các ngân hàng chỉ vài ngày trước cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện, như BlockchainReporter báo cáo. Sự tương đồng này mang tính giáo huấn: các lợi ích tài chính truyền thống đang định hình chính sách tiền điện tử theo cách có thể hợp pháp hóa lớp tài sản này hoặc đẩy nó vào các khung quy định nghiêm ngặt hơn. Cách tiếp cận của Hàn Quốc, với việc đánh thuế nhanh chóng vào lợi nhuận cá nhân, nghiêng về phía sau.
Điều vẫn còn chưa rõ là các sàn giao dịch sẽ thực thi thuế như thế nào, các cơ quan chức năng sẽ theo đuổi các nền tảng nước ngoài một cách quyết liệt đến đâu, và liệu ngưỡng này có được điều chỉnh lùi lại nếu khối lượng giao dịch sụp đổ. Mối hints của Koo về các điều chỉnh sau khi thực thi cho thấy chính phủ bản thân cũng không hoàn toàn tự tin. Các bên tham gia thị trường sẽ theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự nới lỏng, vì ngay cả một sự rời đi nhỏ của thanh khoản bán lẻ cũng có thể làm suy yếu chính khối lượng giao dịch khiến các sàn giao dịch Hàn Quốc trở nên quan trọng về mặt hệ thống. Hiện tại, đếm ngược đến năm 2027 đã bắt đầu với mức độ rõ ràng hơn bất kỳ thời điểm nào trong nhiều năm qua—và kèm theo sự lo lắng rõ rệt về những gì sẽ bị bỏ lại phía sau.