Gần đây, các cơ quan quản lý Hàn Quốc tiếp tục siết chặt ngưỡng giao dịch các quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ, nhằm giảm nhiệt làn sóng đầu cơ từng làm gia tăng biến động thị trường. Sau khi các quy định mới có hiệu lực, khối lượng giao dịch các sản phẩm liên quan đến Samsung Electronics và SK Hynix rõ ràng đã giảm mạnh, và dòng tiền bắt đầu chảy ra.
Chỉ còn 4% còn lại ở mức cao nhất của khối lượng giao dịch tháng 8
Theo Bloomberg ngày 29 tháng 8, khối lượng giao dịch hàng ngày của các ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu liên quan đến Samsung Electronics và SK Hynix đã giảm xuống còn 4% so với mức đỉnh tháng 6. Tính đến ngày 27 tháng 8, quy mô tài sản quản lý của các sản phẩm liên quan đã giảm từ mức cao điểm 11,4 tỷ USD vào cuối tháng 6 xuống còn 5 tỷ USD, với dòng tiền ròng ra khoảng 1 tỷ USD trong tháng 8.
Các sản phẩm này được ra mắt vào tháng 5 năm nay, ban đầu được xem là công cụ thu hút nhà đầu tư lẻ quay trở lại thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Tuy nhiên, vào thời điểm giao dịch sôi động nhất, tổng khối lượng giao dịch của cổ phiếu cơ sở và ETF đòn bẩy liên quan từng chiếm hơn 80% tổng khối lượng giao dịch của thị trường chứng khoán Hàn Quốc, khiến biến động thị trường gia tăng.
5 ngày giao dịch mô phỏng trở thành ngưỡng mới
Từ tháng 7, các cơ quan quản lý Hàn Quốc đã dần nâng cao ngưỡng tham gia. Các biện pháp ban đầu bao gồm yêu cầu nhà đầu tư phải sở hữu ít nhất 30 triệu won tiền mặt để giao dịch các sản phẩm này.
Quy định mới có hiệu lực từ ngày 19 tháng 8. Nhà đầu tư cần tải về chương trình chuyên dụng trên máy tính PC, hoàn thành ít nhất 1 giờ giao dịch mô phỏng mỗi ngày và liên tục trong 5 ngày để đạt đủ điều kiện giao dịch. Hệ thống cung cấp 100 triệu won tiền ảo để minh họa rủi ro của các sản phẩm đòn bẩy trong thị trường dao động.
Tuy nhiên, quy trình này được nhiều nhà đầu tư lẻ cho là quá phức tạp. Do chương trình chỉ hỗ trợ Windows PC và không có phiên bản di động, một số nhà đầu tư cho biết các hạn chế về cài đặt và yêu cầu về thời gian đã đủ khiến họ từ bỏ việc tham gia.
Biến động giảm nhưng thanh khoản suy yếu
Sau khi các quy định được siết chặt, chỉ số biến động liên quan đến chỉ số chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc đã giảm từ mức 97 vào cuối tháng 6 xuống còn khoảng 50, mức thấp nhất trong bốn tháng, cho thấy sự dịu lại của biến động ngắn hạn trên thị trường.
Tuy nhiên, sự co lại nhanh chóng của khối lượng giao dịch cũng mang lại những vấn đề mới. Đối với các nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ các ETF liên quan, sự giảm sút thanh khoản có nghĩa là khó khăn khi thoát vị thế và chi phí bán có thể tăng lên. Nhà phân tích tại Bloomberg Intelligence, Rebecca Sin, cho rằng thái độ của cơ quan quản lý Hàn Quốc đã chuyển từ hỗ trợ sang kiềm chế, và áp lực dòng vốn chảy ra có thể tiếp tục trong ngắn hạn.