Khối lượng thị trường tiền điện tử bán lẻ tại Hàn Quốc giảm 54% trong nửa đầu năm 2026

Thị trường tiền điện tử bán lẻ của Hàn Quốc đang nguội nhanh — và thanh khoản đang dồn về các sàn giao dịch lớn nhất. Dữ liệu từ NexBlock cho thấy giao dịch trên năm nền tảng chính dựa trên won của Hàn Quốc — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax — đã giảm mạnh trong H1 2026. Tổng khối lượng trong sáu tháng đầu tiên đạt khoảng 366,58 tỷ USD, giảm 54,6% so với cùng kỳ năm 2025. Sự suy giảm tiếp tục kéo dài sang tháng Bảy. Từ ngày 1 đến ngày 27 tháng Bảy, năm sàn giao dịch này ghi nhận tổng khối lượng giao dịch khoảng 17,34 nghìn tỷ won, giảm 16,9% so với giai đoạn tương ứng tháng Sáu. Tuy nhiên, tác động không đồng đều: thanh khoản đã tập trung vào Upbit — sàn dẫn đầu thị trường. Tóm tắt chính tháng Bảy: - Upbit xử lý khoảng 11,69 nghìn tỷ won trong giai đoạn tháng Bảy. Mặc dù khối lượng giảm khoảng 10%, thị phần của nó trên thị trường năm sàn tăng từ 62,3% lên 67,4%. - Bithumb ghi nhận khoảng 4,71 nghìn tỷ won và thị phần giảm từ 30,7% xuống 27,1%, làm rộng khoảng cách giữa Upbit và Bithumb lên khoảng 40,3 điểm phần trăm. - Coinone, Korbit và Gopax ghi nhận mức giảm sâu hơn và đang chịu áp lực phải xem xét lại mô hình kinh doanh. NexBlock cho rằng sự thay đổi này là do thanh khoản dịch chuyển về các sổ lệnh sâu nhất trong giai đoạn thị trường chậm lại. Các sàn lớn, thanh khoản cao có thể thực hiện các giao dịch lớn hơn với ít trượt giá hơn, thu hút thêm nhiều nhà giao dịch và củng cố vị thế dẫn đầu của các sàn như Upbit — khiến các nền tảng nhỏ hơn phải đối mặt với sổ lệnh mỏng hơn và ít giao dịch hơn. Những gì các sàn nhỏ đang làm: Các nền tảng nhỏ được cho là đang tìm kiếm các liên kết với các công ty chứng khoán, triển khai dịch vụ dành cho tổ chức, phát hành stablecoin hoặc tái cấu trúc nội bộ. NexBlock cho rằng cạnh tranh trong tương lai có thể phụ thuộc ít hơn vào khối lượng spot nổi bật và nhiều hơn vào: - thanh khoản stablecoin, - tuân thủ quy định, - khả năng tiếp cận của tổ chức, - tích hợp với các công ty tài chính truyền thống. Hệ quả rộng hơn: Đối với nhà đầu tư quốc tế, dòng chảy trên các sàn Hàn Quốc là cửa sổ quan trọng để theo dõi nhu cầu bán lẻ ở châu Á. Mặc dù các nền tảng dựa trên won chủ yếu phục vụ người dùng trong nước, khối lượng yếu hơn của Hàn Quốc có thể làm suy giảm thanh khoản và xác định giá toàn cầu của altcoin — đặc biệt là đối với các token từng có cộng đồng địa phương mạnh mẽ. Quy định và thuế: một yếu tố mới Sự sụt giảm khối lượng xảy ra khi Hàn Quốc tiến hành thực thi mức thuế tiền điện tử đã bị hoãn lâu. Bộ trưởng Tài chính Koo Yun-cheol xác nhận vào ngày 29 tháng Bảy rằng chính phủ sẽ bắt đầu đánh thuế lợi nhuận tiền điện tử từ ngày 1 tháng Một năm 2027. Koo nói: “Chúng tôi đang thúc đẩy kế hoạch đánh thuế tiền điện tử bắt đầu từ năm tới như đã lên kế hoạch.” Khung thuế: - Việc chuyển nhượng hoặc cho vay tài sản ảo sẽ được phân loại là “thu nhập khác”. - Lợi nhuận hàng năm vượt quá 2,5 triệu won (khoảng 1.740 USD) sẽ chịu mức thuế quốc gia 20%. - Thuế thu nhập địa phương sẽ nâng tổng mức thuế lên khoảng 22%. - Nhà giao dịch có lợi nhuận dưới ngưỡng 2,5 triệu won sẽ không phải nộp thuế. - Báo cáo thuế đầu tiên cho lợi nhuận năm 2027 dự kiến vào tháng Năm năm 2028. Mức độ ảnh hưởng đến khối lượng phụ thuộc vào cách các sàn thực hiện báo cáo giao dịch và tính toán cơ sở chi phí trước khi quy định có hiệu lực. Chuyển hướng đầu tư của nhà nước: Nỗ lực trong nước của KIC Riêng biệt, chính phủ đang mở rộng đầu tư do nhà nước hỗ trợ trong nước. Quỹ Đầu tư Hàn Quốc (KIC), quỹ tài sản chủ quyền, sẽ ra mắt một tài khoản mới được cấp vốn ít nhất 20 nghìn tỷ won (khoảng 13,7 tỷ USD) để đầu tư trong nước vào các ngành chiến lược như AI và trung tâm dữ liệu — một sự thay đổi so với trọng tâm lịch sử của KIC là đầu tư ra nước ngoài. Nỗ lực rộng lớn hơn nhằm hướng vốn tổ chức vào các ngành công nghiệp trong nước và đa dạng hóa lợi nhuận dài hạn, nhưng đây là vấn đề riêng biệt với thuế tiền điện tử và chính sách sàn giao dịch. Triển vọng: Đối với các sàn giao dịch, thách thức trước mắt rất rõ ràng: tái tạo hoạt động giao dịch trong khi đáp ứng các yêu cầu quy định và thuế chặt chẽ hơn. Thị phần ngày càng tăng của Upbit cho thấy mức độ nhanh chóng mà sự tập trung thanh khoản có thể gia tăng trong thời kỳ suy thoái. Các nền tảng nhỏ hơn có lẽ sẽ cần dựa vào các đối tác tổ chức, dịch vụ stablecoin hoặc thay đổi cấu trúc nếu muốn duy trì khả năng cạnh tranh trong một thị trường bán lẻ đang thu hẹp. Đọc thêm về những phát triển trong cảnh quan tiền điện tử Hàn Quốc và những hệ quả mà chúng có thể mang lại cho thanh khoản toàn cầu và nhà giao dịch địa phương.