Hàn Quốc kéo dài xu hướng dòng tiền ra ngoài kéo dài khi các stablecoin tiếp tục rời khỏi đất nước để đến các nền tảng giao dịch nước ngoài. Trong tháng Sáu, quốc gia này ghi nhận dòng ròng stablecoin ra ngoài là 560,3 tỷ won (khoảng 367 triệu USD), duy trì chuỗi 18 tháng liên tiếp có dòng ròng ra ngoài hàng tháng của Hàn Quốc.
Các con số mới nhất, được Cơ quan Tin tức Yonhap báo cáo dựa trên dữ liệu từ Dịch vụ Giám sát Tài chính (FSS), cho thấy các sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc đã thực hiện các khoản chuyển lớn. Yonhap cho biết năm sàn giao dịch lớn—Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax—đã chuyển 2,7 nghìn tỷ won (khoảng 1,81 tỷ USD) stablecoin ra nước ngoài vào tháng Sáu, đồng thời nhận 2,2 nghìn tỷ won (khoảng 1,44 tỷ USD) từ các nền tảng nước ngoài.
Những điểm chính
- Tổng lượng stablecoin rút ròng trong tháng Sáu từ Hàn Quốc đạt 560,3 tỷ won (khoảng 367 triệu USD), kéo dài chuỗi 18 tháng liên tiếp có dòng rút ròng hàng tháng.
- Năm sàn giao dịch lớn nhất của Hàn Quốc đã chuyển tổng cộng 2,7 nghìn tỷ won stablecoin ra nước ngoài trong tháng Sáu, đồng thời nhận 2,2 nghìn tỷ won từ nước ngoài.
- Yonhap báo cáo rằng nhu cầu đối với các sản phẩm không có sẵn hoặc bị hạn chế trong nước—như một số phái sinh, tài sản thực tế được token hóa (RWAs), DeFi và staking—được nêu ra là động lực thúc đẩy các khoản chuyển.
- Các nhà lập pháp và cơ quan quản lý đối lập đang kêu gọi tăng cường giám sát và cập nhật các quy định bảo vệ nhà đầu tư khi hoạt động xuyên biên giới tiếp tục diễn ra.
- Các đề xuất chính sách được thảo luận cùng với dòng vốn ra bao gồm hướng dẫn cấp phép tạm thời cho stablecoin và khả năng triển khai từng giai đoạn quy định đối với stablecoin trước khi đạo luật cơ bản về tài sản số được thông qua.
Các khoản rút stablecoin tiếp tục tăng trưởng bất chấp các nỗ lực điều tiết đang diễn ra
Theo Yonhap, con số tháng Sáu đến trực tiếp từ dữ liệu của FSS được chia sẻ với một nghị sĩ. Dữ liệu này được lấy thông qua nghị sĩ Lee Jong-wook của Đảng Dân chủ Nhân dân, người đã nhiều lần bày tỏ lo ngại về cách chính phủ giám sát hoạt động tiền mã hóa xuyên biên giới.
Mặc dù tin tức về dòng tiền ròng ra ngoài là tiêu cực, nhưng các dòng chảy cấp sàn giao dịch dưới bề mặt cho thấy một bức tranh tinh vi hơn. Yonhap cho biết các sàn giao dịch trong nước đã xuất khẩu stablecoin sang các nền tảng nước ngoài với tốc độ cao hơn so với nhập khẩu—2,7 nghìn tỷ won được gửi đi so với 2,2 nghìn tỷ won nhận được—dẫn đến vị thế dòng tiền ròng ra ngoài.
Các bên tham gia thị trường được Yonhap trích dẫn đã liên hệ các khoản chuyển với các ràng buộc thực tế đối với người dùng hoạt động trong cấu trúc thị trường Hàn Quốc. Họ chỉ ra nhu cầu về các dịch vụ hoặc sản phẩm token bị hạn chế, chưa có sẵn hoặc bị giới hạn trên các sàn trong nước. Những nhóm này bao gồm phái sinh nước ngoài, tài sản thực tế được token hóa (RWAs), tài chính phi tập trung và các sản phẩm staking.
Các nhà lập pháp thúc đẩy xem xét lại việc bảo vệ nhà đầu tư
Các dòng tiền ra khỏi stablecoin đã gây áp lực tái khởi động lên các nhà quản lý nhằm giải quyết các lỗ hổng trong bảo vệ nhà đầu tư. Lee Jong-wook kêu gọi chính phủ xem xét lại khung giám sát của mình đối với cách bảo vệ nhà đầu tư khi hoạt động chuyển ra nước ngoài và người dùng truy cập các dịch vụ chịu sự quy định và giám sát khác nhau.
The Korea Times đưa tin, Lee cho biết các cơ quan chức năng phải “xem xét toàn diện” các khung bảo vệ nhà đầu tư và giám sát, đồng thời “nhanh chóng cải thiện quy định” để ứng phó với dòng chảy stablecoin liên tục.
Sự căng thẳng cốt lõi đối với các nhà hoạch định chính sách là đơn giản: nếu các quy định trong nước hoặc khả năng sẵn có của sản phẩm phát triển chậm hơn các lựa chọn ở nước ngoài, người dùng có thể chuyển vốn ra nước ngoài thay vì sử dụng các dịch vụ được giám sát trong nước. Động lực này có thể khiến các nhà quản lý phải theo đuổi hoạt động sau khi nó đã chuyển sang các nền tảng ít được kiểm soát trực tiếp hơn—đặc biệt khi stablecoin được sử dụng như cầu nối cho các chiến lược crypto rộng hơn.
Các quy tắc stablecoin được đề xuất và các mở rộng báo cáo
Các dòng tiền ra đang diễn ra trong khi Hàn Quốc đang nỗ lực xây dựng khung pháp lý đầy đủ hơn cho tài sản kỹ thuật số. Cointelegraph đã báo cáo trước đó rằng báo cáo chính sách vào thứ Năm đề xuất các cơ quan chức năng đưa ra hướng dẫn cấp phép tạm thời và từng bước áp dụng quy định về stablecoin trước khi Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số được thông qua, thay vì chờ đợi toàn bộ luật có hiệu lực.
Theo tiếp cận được đề xuất bởi Cointelegraph, Đạo luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số sẽ nhằm xây dựng khung pháp lý toàn diện đầu tiên của Hàn Quốc về tài sản kỹ thuật số, bao gồm việc phát hành stablecoin, tiêu chuẩn tiết lộ thông tin và quy tắc hoạt động thị trường. Tuy nhiên, báo cáo cũng nhấn mạnh rằng các nhà lập pháp vẫn chưa thống nhất được nhiều đề xuất—đặc biệt là những bất đồng về tổ chức nào sẽ được cấp phép phát hành stablecoin neo giá với won, một điểm được xác định là nguyên nhân gây chậm trễ.
Đồng thời, Cointelegraph lưu ý rằng các nhà quản lý Hàn Quốc đã tìm cách mở rộng yêu cầu báo cáo đối với các khoản chuyển tiền tiền điện tử. Vào ngày 22 tháng Sáu, Đơn vị Tình báo Tài chính (FIU) đã đề xuất mở rộng yêu cầu báo cáo Quy tắc Du lịch đến các giao dịch dưới 1 triệu won (khoảng 650 đô la Mỹ). Đề xuất Quy tắc Du lịch là một phần trong nỗ lực cải thiện khả năng truy xuất nguồn gốc của các khoản chuyển tiền điện tử xuyên biên giới, giảm khả năng di chuyển giá trị mà không có phạm vi báo cáo mong đợi.
Báo cáo của Yonhap cũng phản ánh mối quan tâm rộng hơn của FIU: cơ quan này kêu gọi hành động mạnh mẽ hơn chống lại các sàn giao dịch nước ngoài không được cấp phép phục vụ người dân Hàn Quốc. FIU cho rằng việc cấp phép và giám sát có thể khác biệt đáng kể giữa các khu vực, tạo ra cơ hội cho sự tận dụng chênh lệch quy định—một vấn đề được làm nổi bật rõ hơn bởi dòng chảy stablecoin liên tục.
Điều mà nhà đầu tư và trader nên theo dõi tiếp theo
Khi chuỗi dòng vốn ra khỏi stablecoin của Hàn Quốc tiếp tục, các mốc tiếp theo có khả năng là các chi tiết về cách cấp phép tạm thời cho stablecoin được thực hiện và tốc độ siết chặt các quy tắc báo cáo cùng các biện pháp thực thi đối với hoạt động xuyên biên giới. Đối với các bên tham gia thị trường, câu hỏi then chốt là liệu những thay đổi về quy định có thu hẹp khoảng cách giữa những gì người dùng có thể truy cập trong nước so với ngoài nước—mà không đơn giản chỉ là đẩy hoạt động vào các kênh mới ít được giám sát hơn—hay không.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng Hàn Quốc ghi nhận dòng tiền ra stablecoin 367 triệu USD vào tháng Sáu, báo cáo cho thấy trên Crypto Breaking News – nguồn tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, tin tức bitcoin và cập nhật blockchain.