Author: ChandlerZ, Foresight News
Sứ mệnh của vị trí này là đạt được tăng trưởng bước nhảy / đột phá, chứ không phải thúc đẩy tăng trưởng tự nhiên hoặc tăng trưởng biên.
Trong mô tả công việc cho vị trí Trưởng nhóm Stablecoin được Solana Foundation đăng trên nền tảng tuyển dụng Ashby vào ngày 3 tháng 8, có ghi một câu như vậy. Quỹ này là một tổ chức phi lợi nhuận đăng ký tại Zug, Thụy Sĩ, với nhiệm vụ chính thức là thúc đẩy việc áp dụng, phi tập trung hóa và bảo mật mạng Solana, thường không sử dụng giọng điệu kiểu đội ngũ bán hàng để viết thông tin tuyển dụng.
Cùng đợt tuyển dụng này còn có bốn vị trí cấp cao khác, bao gồm Trưởng bộ phận hệ sinh thái AI, Trưởng bộ phận tăng trưởng tổ chức khu vực Đại Trung Hoa, Trưởng bộ phận tăng trưởng tổ chức Nhật Bản và Trưởng bộ phận tăng trưởng DeFi, tất cả đều thuộc đội ngũ tăng trưởng phụ trách kết nối với doanh nghiệp, tổ chức tài chính và cơ quan quản lý.
Về chi tiết từng vị trí, vị trí tại Nhật yêu cầu ứng viên thông thạo tiếng Nhật và có khả năng xây dựng mối quan hệ trực tiếp với các giám đốc cấp cao của ngân hàng lớn, cơ quan quản lý và các công ty thanh toán lớn; vị trí tại Đại Trung Hoa ghi rõ phạm vi địa lý trong tiêu đề, nhưng nội dung lại bao trùm toàn bộ khu vực châu Á - Thái Bình Dương gồm Nhật Bản, Trung Quốc và Singapore, yêu cầu kinh nghiệm từ 7 đến 12 năm và mạng lưới quan hệ cấp cao sẵn có. Vị trí stablecoin mong muốn ứng viên đã có sẵn mối quan hệ với các nhà phát hành chính, các bên lưu ký và các nhà tạo lập thị trường, có thể thiết kế các điều khoản kinh doanh và chương trình kích thích thanh khoản.
Năm vị trí tuyển dụng, bao gồm bốn hướng: stablecoin, AI, tổ chức châu Á và DeFi, nhưng không có vị trí nào liên quan đến Meme. Trong khi đó, Meme chính là yếu tố đã duy trì mức độ hoạt động trên chuỗi Solana trong hai năm qua. Lần tuyển dụng này đánh dấu sự chuyển dịch chiến lược sang AI, stablecoin và thị trường tổ chức châu Á. Muốn biết một tổ chức thực sự lo lắng điều gì, hãy xem bản tin tuyển dụng của họ còn hơn là xem lộ trình của họ.
Vậy vấn đề trở thành: Quỹ đang lo lắng điều gì?
Sổ cái xếp hạng thứ tư về doanh thu toàn chuỗi
Theo báo cáo người giữ tài sản quý II năm 2026 của Solana do Blockworks công bố, giá trị kinh tế thực tế của chuỗi này trong quý II đạt 51 triệu USD, giảm 43% so với quý trước, trong đó tháng 4 là 18,6 triệu USD, tháng 5 là 18,1 triệu USD và tháng 6 là 14,3 triệu USD, giảm dần từng tháng. Doanh thu tầng ứng dụng đạt 228,4 triệu USD, giảm 31% so với quý trước, là quý thấp nhất kể từ quý I năm 2024.
Điều còn tệ hơn mức giảm giá là thứ hạng, tính theo doanh thu quý trên một chuỗi duy nhất, Solana đứng thứ tư với tỷ lệ 12%, sau Hyperliquid với 141,4 triệu USD (33%), Tron với 89,8 triệu USD (21%) và Ethereum với 63,3 triệu USD (15%). Để so sánh, tỷ lệ của Solana trong quý đầu tiên còn là 18%.
Thu nhập từ các nguồn và vấn đề tổng thể đều nghiêm trọng như nhau; trong quý hai, ứng dụng dẫn đầu về doanh thu là nền tảng phát hành Meme Pump.fun với 90,1 triệu USD, chiếm 39% tổng doanh thu ứng dụng. Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra rằng tỷ trọng doanh thu của Pump.fun đạt mức cao kỷ lục chính vì các phân khúc còn lại của thị trường thu hẹp nhanh hơn. Tổng doanh thu của danh mục launchpad là 63,9 triệu USD, trong đó Pump.fun chiếm tới 97%.
Ngày 18 tháng 7, doanh thu mạng lưới Solana trong một ngày đã vượt qua tất cả các blockchain khác, quay trở lại vị trí số một trên bảng xếp hạng DeFiLlama, theo SolanaFloor, đây là lần đầu tiên trong gần năm tháng. Trên bảng xếp hạng phí ngày hôm đó, Pump.fun dẫn đầu với 2,04 triệu USD, cao hơn gấp đôi so với mức thu nhập hàng ngày khoảng 800.000 USD vào đáy tháng 6, trong khi phí giao dịch nền tảng Solana chỉ là 568.000 USD.
Đến bước này, câu chuyện trông giống như phiên bản cũ kỹ: Meme suy giảm, chuỗi công cộng mất máu, quỹ từ thiện tuyển người tìm tăng trưởng mới.
Nhu cầu mới đã xuất hiện
Trong cùng quý, khối lượng giao dịch tài sản được token hóa của Solana đạt mức kỷ lục 5,8 tỷ USD, tăng 114% so với quý trước, trong đó cổ phiếu được token hóa đạt 4,8 tỷ USD, gấp hơn bốn lần so với 1,1 tỷ USD trong quý đầu tiên. Sự tăng trưởng tập trung vào cuối quý: 670 triệu USD vào tháng 4, 871 triệu USD vào tháng 5 và 3,3 tỷ USD riêng trong tháng 6; sự ra mắt của SpaceX vào ngày 12 tháng 6 là yếu tố trực tiếp kích hoạt, với token hóa SPCX được phát hành qua Sunrise và phân phối qua Backpack đóng góp khoảng 770 triệu USD trong tháng đó. Khoảng 97% giao dịch cổ phiếu được token hóa trên toàn chuỗi xảy ra trên Solana.
Khối lượng giao dịch DEX toàn chuỗi tháng 6 tăng trở lại 26% so với tháng trước, Blockworks đặc biệt nhấn mạnh rằng động lực đằng sau đợt phục hồi này là tài sản được token hóa, không phải Meme.
Ở phía tổ chức, trong số 29 ngân hàng hệ thống quan trọng toàn cầu, đã có 7 ngân hàng triển khai các dịch vụ liên quan đến Solana: JPMorgan thực hiện token hóa và thanh toán DVP, Bank of New York Mellon thực hiện lưu ký SOL và phát hành/đốt USDC, Morgan Stanley thực hiện lưu ký, giao dịch spot và cho vay, Société Générale phát hành stablecoin, State Street thực hiện quỹ thị trường tiền tệ. Trong quý hai, dòng tiền ròng vào ETP spot SOL đạt 120 triệu USD, trong khi cùng kỳ ETP spot Bitcoin rút ròng 3,7 tỷ USD và Ethereum rút ròng 500 triệu USD. Trong bối cảnh thị trường giảm điểm chung, Solana vẫn thu hút vốn ngược chiều — đây là những bằng chứng cứng nhắc cho thấy nhu cầu thực sự tồn tại.
Nhưng khối lượng giao dịch đang tăng, cấu trúc người dùng đang được cải thiện, các tổ chức đang gia nhập, nhưng doanh thu lại giảm 43%. Nguyên nhân nằm trong xếp hạng doanh thu: năm ứng dụng có doanh thu cao nhất quý hai là Pump.fun (90,1 triệu USD), Collector Crypt (32,2 triệu USD), Pacifica (20 triệu USD), Jupiter (15,3 triệu USD) và ví Phantom (11,9 triệu USD). Số tiền giao dịch 4,8 tỷ USD từ cổ phiếu được token hóa không có ứng dụng liên quan nào lọt vào top năm.
Nói cách khác, sự chuyển đổi của Solana đã bắt đầu thể hiện rõ trên khối lượng giao dịch, nhưng vẫn chưa phản ánh rõ trên bảng thu nhập. Các cổ phiếu được token hóa được các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp vận hành thông qua AMM tự doanh, những sàn giao dịch này đóng góp khoảng một nửa khối lượng giao dịch của tài sản được token hóa, họ kiếm lời thông qua chênh lệch giá và phí mà họ thu được thấp xa so với phí ưu tiên và tiền boa trong giao dịch Meme.
Năm vị trí đang cùng bù đắp một khoảng trống
Nhìn lại thông tin tuyển dụng từ mâu thuẫn này, logic của năm vị trí trở nên hoàn chỉnh, tất cả đều đang tìm kiếm các hình thức có thể thu phí cho nhu cầu không đầu cơ.
Stablecoins là lĩnh vực đầu tiên cần được quan tâm, vì chúng là lớp vốn cho mọi hoạt động tài chính trên chuỗi, đồng thời cũng là lĩnh vực mà Solana bị đình trệ lâu nhất. Đến cuối quý II, nguồn cung stablecoin trên chuỗi Solana đạt 16,3 tỷ USD, tăng chỉ 2% so với quý trước, gần như ổn định trong bối cảnh mức độ hoạt động đã giảm liên tiếp bốn quý. Tổng khối lượng chuyển khoản đạt 1,5 nghìn tỷ USD, giảm 29% so với quý trước.
Trong dữ liệu phân chuỗi cùng kỳ của DefiLlama, Ethereum nắm giữ khoảng 154 tỷ USD, Tron khoảng 90 tỷ USD, còn Solana kém một bậc về quy mô. Câu nói “tăng trưởng bước nhảy” này nhắm thẳng vào con số vừa tụt hậu vừa không tăng trưởng này. Trong quý mà số dư cho vay đều giảm, thị trường stablecoin sinh lời là nguồn vốn mới duy nhất rõ ràng. Người phụ trách tăng trưởng DeFi tiếp nhận đoạn dưới của đường này: tiền nằm im trong ví không tạo ra bất kỳ thu nhập nào, chỉ khi chảy vào cho vay, giao dịch hoặc tạo thị trường thì mới bắt đầu tính phí.
Hai vị trí tổ chức châu Á tương ứng với nguồn khối lượng, bảy ngân hàng hệ thống quan trọng chỉ mới mở ra khe hở, để mở rộng khe hở thành kênh cần có người thường trực tại Tokyo và Hồng Kông để đàm phán với các cơ quan quản lý và ban lãnh đạo ngân hàng. Các lợi thế kỹ thuật cũng đã sẵn sàng, kế hoạch nâng cấp lớp đồng thuận Alpenglow sẽ được triển khai cùng với Agave v4.2 vào khoảng tháng Tám, giảm thời gian xác nhận giao dịch xuống còn 150 miligiây, cải thiện khoảng trăm lần so với hiện tại. Thanh toán ở mức miligiây là thứ có thể mang ra bàn đàm phán, việc hai vị trí này được mở ra vào thời điểm này phần lớn không phải là ngẫu nhiên.
Người phụ trách hệ sinh thái AI trông giống như đang bám theo xu hướng, nhưng thực tế lại là vị trí gần với doanh thu nhất trong số các vị trí này. Google Cloud và Quỹ Solana đã cùng ra mắt Pay.sh trong quý hai, một kênh thanh toán ổn định coin theo mức sử dụng dành riêng cho các tác nhân AI, trong khi Amazon Web Services cũng đã triển khai hệ thống tính phí ổn định coin cho lưu lượng AI. Blockworks gọi hướng đi này là “biên giới mới lớn nhất” trong hoạt động thanh toán của quý này.
Tính đến thời điểm bài viết, Quỹ Solana chưa đưa ra tuyên bố công khai nào về chiến lược tổng thể đằng sau đợt tuyển dụng này, trong khi các vị trí thuộc hệ sinh thái AI đã hiển thị ngừng nhận hồ sơ trên một số trang tổng hợp tuyển dụng; trạng thái thực tế vui lòng tham khảo trang việc làm chính thức của Quỹ.
Tóm tắt
Blockworks trong phần kết luận báo cáo cho rằng Solana đã bị chia làm hai: thu nhập gắn với tốc độ đầu cơ đang được định giá lại, trong khi nhu cầu gắn với thanh toán đang tăng trưởng trong cùng môi trường này.
Báo cáo quý ba sẽ là bảng điểm đầu tiên, con số cần theo dõi chỉ có một: phần chia doanh thu ứng dụng 39% của Pump.fun có giảm xuống không. Trong ba dòng: cổ phiếu được token hóa, thanh toán bằng stablecoin, và thanh toán cho AI agent, liệu có dự án nào lần đầu tiên xuất hiện trong top 5 bảng xếp hạng doanh thu với chính tên của mình không.
Trước đó, “sự tăng trưởng theo từng bước nhảy vọt” chỉ là một câu viết trên trang tuyển dụng.