TL;DR:
- Sáu quỹ Solana được niêm yết tại Mỹ (BSOL, VSOL, FSOL, TSOL, SOEZ và GSOL) duy trì dòng tiền ròng hàng ngày là 0,0 USD từ ngày 29 tháng Bảy đến ngày 4 tháng Tám.
- Vốn khởi điểm tổng cộng 449,3 triệu USD, chiếm khoảng 40% số tiền tích lũy 1,122 tỷ USD tính đến ngày 4 tháng Tám.
- Việc tạm dừng thị trường chính đã được tiền hành bởi dòng tiền ròng ra là 18,1 triệu USD được ghi nhận trong quỹ BSOL của Bitwise vào ngày 28 tháng Bảy.
Sáu công cụ đầu tư dựa trên Solana ETF được giao dịch tại Hoa Kỳ đã ghi nhận năm phiên liên tiếp không có dòng tiền ròng tích lũy cho đến hết thứ Ba tuần trước. Sự ngừng lại rộng rãi trong việc phát hành và hoàn trả cổ phiếu thị trường sơ cấp xảy ra sau dòng vốn rút ra khỏi sản phẩm do Bitwise quản lý.
Cơ chế dòng chảy và sự khác biệt thị trường thứ cấp
Theo dữ liệu từ Farside Investors, BSOL, VSOL, FSOL, TSOL, SOEZ và GSOL ghi nhận mức đọc hàng ngày là 0,0 trong số dư của họ trong giai đoạn từ ngày 29 tháng 7 đến ngày 4 tháng 8. Báo cáo tổng hợp từ công ty phân tích cùng cho thấy khối lượng tích lũy là 1,122 tỷ USD vào cuối khoảng thời gian đó.
Trong tổng số tích lũy, các đóng góp vốn ban đầu chiếm 449,3 triệu USD, tương đương gần 40% tổng số được ghi nhận. Các báo cáo từ Farside Investors chi tiết rằng 102,7 triệu USD trong vốn của sản phẩm GSOL tương ứng với việc chuyển đổi từ một công cụ trước đó. Điều này cho thấy chỉ một phần nhỏ của tổng tích lũy ròng xuất phát từ các tạo tác sau này trong thị trường.
Các chỉ số dòng chảy hàng ngày đo lường exclusively số dư cuối cùng của các cổ phần được tạo ra và hoàn lại trên thị trường sơ cấp thông qua các bên được ủy quyền. Thông tin hướng dẫn từ Investor.gov giải thích rằng quy trình tổ chức này khác với việc giao dịch các cổ phần hiện có giữa các nhà đầu tư trên các sàn giao dịch thứ cấp. Do đó, khối lượng giao dịch và tổng tài sản trên thị trường thứ cấp không được phản ánh trực tiếp trong kết quả dòng chảy bằng không.
Các bản ghi của nhà phát hành phản ánh sự khác biệt giữa tài sản được quản lý và các chỉ số tạo cổ phần hàng ngày. Nhà phát hành Bitwise báo cáo khoảng 596,37 triệu USD tài sản dưới quản lý cho quỹ BSOL theo dữ liệu ngày 2 tháng Tám. 21Shares báo cáo khoảng 3,09 triệu USD tài sản cho TSOL vào ngày 3 tháng Tám. Cả hai con số này cùng tồn tại với các báo cáo dòng tiền ròng bằng không, vì tài sản được giữ ký quỹ là một chỉ số khác biệt so với thay đổi vốn hàng ngày.
Hành vi so sánh với bitcoin và ethereum
Hiệu suất trì trệ của sản phẩm tập trung vào Solana trùng với các động lực tích cực tại các phân khúc tài sản kỹ thuật số khác. Theo các số liệu do Farside Investors trình bày, các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng 211,5 triệu USD vào thứ Ba tuần trước. Các quỹ ETF Ethereum spot ghi nhận dòng tiền ròng 53,1 triệu USD trong phiên giao dịch cùng lúc.
Các chuyên gia ngành nhận thấy các nhóm quỹ bitcoin và ethereum khác biệt về quy mô hoạt động và mức độ trưởng thành thị trường so với hệ sinh thái Solana. Việc so sánh các con số này chỉ nhằm cung cấp tham chiếu định hướng về nhu cầu của các tổ chức toàn cầu, chứ không phải để xếp hạng trực tiếp giữa các tài sản.
Trên mạng blockchain cơ sở, token gốc SOL duy trì hỗ trợ kỹ thuật ở các mức giá quan sát được trong giao dịch quý 3/2026 gần đây. Theo tài liệu kỹ thuật của giao thức, hạ tầng tiếp tục xử lý giao dịch với phí vận hành thấp, trong khi các chỉ số trên chuỗi cho thấy sự ổn định về khối lượng gửi vào các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi).
Sự tạm dừng năm phiên trong phát hành sơ cấp là một cột mốc củng cố đối với các nhà phát hành các công cụ theo dõi chỉ số. Các báo cáo thị trường cho thấy việc đánh giá nhu cầu dài hạn sẽ phụ thuộc vào các báo cáo tạo cổ phiếu sắp tới, khối lượng giao dịch và báo cáo tài chính quý từ các nhà quản lý. Báo cáo dòng chảy hàng tuần chính thức tiếp theo do các nền tảng theo dõi thị trường công bố sẽ được phát hành vào cuối ngày tài chính tiếp theo.