Thượng nghị sĩ Jon Husted muốn Washington ngừng xử lý việc quản lý tiền kỹ thuật số như một bài tập về nhà mãi không nộp. Nhà lập pháp đảng Cộng hòa bang Ohio đã công khai ủng hộ Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số vào ngày 28 tháng Bảy, thúc giục Thượng viện xem xét một dự luật nhằm xác định rõ ràng ranh giới thẩm quyền giữa CFTC và SEC đối với tài sản kỹ thuật số.
Đây là vấn đề: Hạ viện đã hoàn thành phần việc của mình. Dự luật H.R. 3633 đã được thông qua tại hạ viện vào ngày 1 tháng 6 năm 2026 và hiện đang nằm trên lịch của Thượng viện. Nhưng việc thông qua một đạo luật tại Thượng viện là một cuộc chơi hoàn toàn khác, nơi ngưỡng 60 phiếu bầu biến ngay cả những đạo luật được ưa chuộng thành một cuộc thi bền bỉ.
CLARITY Act thực sự làm gì
Đạo luật, chính thức được gọi là Đạo luật CLARITY, đã được Hạ nghị sĩ French Hill giới thiệu vào ngày 29 tháng 5 năm 2025. Sứ mệnh cốt lõi của nó đơn giản một cách lừa đảo: xác định cho các công ty tiền mã hóa biết họ phải chịu trách nhiệm với cơ quan liên bang nào.
Hiện tại, SEC và CFTC đều tuyên bố có quyền hạn chồng lấn đối với tài sản kỹ thuật số. Đạo luật CLARITY sẽ trao quyền giám sát chính đối với thị trường hàng hóa kỹ thuật số spot cho CFTC, đồng thời xác định phạm vi thẩm quyền cụ thể và hạn chế cho SEC.
Một trong những điều khoản thú vị hơn liên quan đến các ngoại lệ cho các dự án blockchain trưởng thành. Nếu một blockchain đã đạt đến mức độ phi tập trung đủ lớn, nó có thể đủ điều kiện được miễn một số yêu cầu đăng ký với SEC.
Thành tích của Husted và bối cảnh Thượng viện
Đây không phải là lần đầu tiên Husted tham gia vào các đạo luật về tài sản kỹ thuật số. Vào ngày 27 tháng 3 năm 2026, thượng nghị sĩ đã ủng hộ Đạo luật Các Trung gian Hàng hóa Kỹ thuật số của Thượng nghị sĩ John Boozman, một đạo luật liên quan đã được Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện thông qua với tỷ lệ phiếu sát sao 12-11 vào ngày 2 tháng 2 năm 2026.
Cuộc bỏ phiếu hẹp của ủy ban đó cho bạn thấy tất cả về các động lực chính trị đang diễn ra. Ngay cả trong số các nhà lập pháp hàng ngày làm việc với quy định hàng hóa, luật pháp về tiền điện tử cũng chỉ vừa đủ thông qua. Toàn bộ phiên họp của Thượng viện, với các quy tắc ngăn cản và hệ thống thủ tục phức tạp, tạo ra một thách thức khó khăn hơn gấp nhiều lần.
Xác suất không cao, nhưng cũng không bằng không
Galaxy Research gần đây đã giảm ước tính xác suất thông qua Đạo luật CLARITY vào năm 2026 từ 50% xuống còn 30%. Đây là một sự điều chỉnh đáng kể, chủ yếu do những thực tế thủ tục đòi hỏi 60 thượng nghị sĩ đồng thuận về bất kỳ vấn đề nào, chứ chưa nói đến một chủ đề mang tính chính trị cao như quy định tiền điện tử.
Thượng viện đối mặt với khoảng thời gian hạn chế trước kỳ nghỉ tháng Tám, và lịch trình lập pháp đã chật chội với các ưu tiên cạnh tranh. Mỗi tuần trễ trễ càng thu hẹp thời gian cho hành động ý nghĩa vào năm 2026.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Nếu Đạo luật CLARITY cuối cùng trở thành luật, sự giám sát rõ ràng của CFTC đối với các thị trường hàng hóa kỹ thuật số spot sẽ mở ra cánh cửa cho các sàn giao dịch được quản lý mà các định chế đã chờ đợi. Con đường miễn trừ dành cho các blockchain trưởng thành cũng có thể thay đổi cách các dự án lên kế hoạch phát triển và chiến lược phân phối token.
Nhưng việc Galaxy Research giảm xác suất xuống 30% là lời nhắc nhở rằng thị trường chưa nên định giá dựa trên sự rõ ràng về mặt pháp lý. Sự không chắc chắn kéo dài sẽ dẫn đến biến động kéo dài, đặc biệt đối với các token nằm trong vùng xám giữa phân loại hàng hóa và chứng khoán.
Các nhà đầu tư theo dõi lĩnh vực này nên theo dõi sát hai tín hiệu: liệu lãnh đạo Thượng viện có phân bổ thời gian thảo luận trước kỳ nghỉ tháng Tám hay không, và liệu có xuất hiện các đồng tài trợ lưỡng đảng để thu hẹp khoảng cách hướng tới 60 phiếu bầu hay không.