Ngành bán dẫn đang trải qua một mùa hè khó khăn. Intel và Micron đang dẫn đầu đợt bán tháo rộng rãi các con chip, khiến giá trị thị trường của ngành này giảm khoảng 1,3 nghìn tỷ USD tại thời điểm thấp nhất, ngay cả khi phần còn lại của cảnh quan công nghệ tương đối ổn định.
Chỉ số PHLX Semiconductor tăng 92% trước đầu tháng 6 năm 2026. Giờ thì hóa đơn đang đến hạn.
Điều gì đã kích hoạt đợt bán tháo
Các viên domino bắt đầu đổ vào khoảng ngày 4 tháng Sáu, khi Broadcom đưa ra dự báo về chip AI thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của Wall Street.
Intel và Micron đều giảm hơn 7% ngay sau đó. Đến tháng Bảy, cổ phiếu Intel đã sụt giảm hơn 20% so với mức trước khi bán tháo. Chỉ số Semiconductor Philadelphia giảm tới 10,8%.
Micron trở thành biểu tượng của biến động trong lĩnh vực chip bộ nhớ. Cổ phiếu này dao động trong phạm vi giảm 6% đến 13% qua nhiều phiên giao dịch từ tháng Sáu sang tháng Bảy, thường kéo theo các đối thủ như SK Hynix và Samsung.
Câu hỏi về chi tiêu vốn AI mà không ai muốn trả lời
Ở trung tâm của đợt bán tháo là một con số: 650 tỷ USD. Đó là chi tiêu vốn dự kiến cho cơ sở hạ tầng liên quan đến AI, tương đương mức tăng 67% so với cùng kỳ năm trước.
Hướng dẫn của Broadcom đã dội nước lạnh lên lập luận đó. Câu hỏi mới của thị trường không còn là liệu các công ty có chi 650 tỷ USD cho cơ sở hạ tầng AI hay không, mà là liệu khoản chi tiêu đó có mang lại lợi nhuận đủ nhanh để biện minh cho định giá phi thường của ngành chip hay không.
Cách tiếp cận phổ biến hơn trong giới quan sát thị trường là một sự “điều chỉnh” kỳ vọng đầu tư vào AI thay vì kết thúc hoàn toàn chu kỳ.
Tại sao các nhà đầu tư tiền điện tử nên quan tâm
Việc bán tháo chip đã trùng với tâm lý né rủi ro rộng hơn, thể hiện qua bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Mặc dù không có token crypto cụ thể nào được liên kết trực tiếp với biến động thị trường bán dẫn, nhưng khi dòng tiền lớn lo ngại trong lĩnh vực công nghệ, họ thường rút lui trên toàn bộ thị trường.
Cũng có một mối liên hệ trực tiếp hơn cần lưu ý. Những con chip GPU giống nhau giúp vận hành việc huấn luyện AI cũng là nền tảng cho một số mạng khai thác và tính toán trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Việc định giá lại kỳ vọng về phần cứng AI có thể tạo ra tác động lan tỏa đến kinh tế của các hoạt động khai thác tiền mã hóa và các dự án blockchain liên quan đến AI.