Các công ty đại chúng gặp phải một vấn đề cơ bản nhưng đáng ngạc nhiên: họ thường không biết ai sở hữu cổ phiếu của mình. Carlos Domingo, đồng sáng lập và CEO của Securitize, tin rằng blockchain có thể giải quyết vấn đề này, và ông đang đặt chính cổ phiếu của công ty mình vào cuộc để chứng minh điều đó.
Securitize, vừa niêm yết trên NYSE với mã SECZ, đang quảng bá các bản ghi trên chuỗi như danh sách cổ đông chính thức cho các công ty đại chúng. Hệ thống truyền thống, được xây dựng xung quanh Công ty Lưu ký Vận chuyển, tạo ra nhiều lớp trung gian làm mờ đi ai thực sự sở hữu cổ phần của công ty.
Vấn đề DTC, được giải thích một cách đơn giản
Khi bạn mua cổ phiếu thông qua một nhà môi giới, bạn sẽ không xuất hiện trên sổ sách của công ty với tư cách là chủ sở hữu trực tiếp. Thay vào đó, DTC giữ cổ phiếu dưới tên “đường phố” thông qua một chuỗi các tổ chức lưu ký và nhà môi giới. Công ty phát hành cổ phiếu chỉ nhìn thấy một vài tổ chức lớn trên sổ đăng ký của mình, chứ không phải hàng triệu nhà đầu tư cá nhân thực sự sở hữu các phần của doanh nghiệp.
Điều này khiến các hành động doanh nghiệp thông thường, như phân phối cổ tức, tiến hành bỏ phiếu ủy quyền hoặc đơn giản là liên lạc với cổ đông, trở nên phức tạp hơn nhiều so với cần thiết. Mô hình của Securitize đảo ngược điều này bằng cách sử dụng blockchain làm sổ sách sở hữu chính thức. Với tư cách là đại lý chuyển nhượng được SEC đăng ký, công ty cho phép các nhà phát hành duy trì quyền kiểm soát trực tiếp đối với bảng vốn hóa của họ.
Từ lý thuyết đến thực tế tại NYSE
Vào ngày 2 tháng 7 năm 2026, công ty đã niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York và đồng thời token hóa 295 triệu USD cổ phiếu phổ thông của chính mình trên các blockchain Solana và Avalanche. Điều này khiến nó trở thành sự kiện token hóa cổ phiếu lớn nhất từ trước đến nay.
Cấu trúc được token hóa cho phép giao dịch và thanh toán trên chuỗi 24/7 dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện, một bước nâng cấp đáng kể so với khung giờ thị trường truyền thống và chu kỳ thanh toán T+1 mà các cổ phiếu Mỹ hiện đang áp dụng, đồng thời vẫn đảm bảo tuân thủ đầy đủ các quy định chứng khoán hiện hành.
Sự hợp tác của công ty với Computershare, được công bố vào tháng 4 năm 2026, tăng thêm tính xác thực cho các tổ chức. Computershare là đại lý chuyển lớn nhất thế giới, phục vụ khoảng 60% các công ty trong S&P 500. Cùng nhau, hai công ty đã giới thiệu các Token do Người phát hành đăng ký, hay còn gọi là ISTs, cho phép các công ty công khai tại Mỹ token hóa cổ phiếu của họ trong khi vẫn duy trì đầy đủ quyền lợi của cổ đông.
Các IST hoạt động như một lớp bao bọc kỹ thuật số xung quanh các cổ phiếu hiện có. Cổ đông vẫn nhận được quyền biểu quyết, phân phối cổ tức và tất cả các quyền lợi pháp lý mà họ có trong hệ thống truyền thống, với hồ sơ sở hữu được lưu trữ trên blockchain thay vì trong cơ sở dữ liệu do một chuỗi các trung gian duy trì.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường rộng hơn
Securitize hiện đang quản lý khoảng 4 đến 5 tỷ USD tài sản được token hóa. Con số này đáng kể đối với một công ty trong lĩnh vực này, nhưng lại nhỏ bé so với thị trường chứng khoán Mỹ, có tổng giá trị ước tính 70 nghìn tỷ USD.
Đối với các nhà đầu tư, sự chuyển đổi sang hồ sơ cổ đông trên chuỗi mang lại nhiều lợi ích thực tế: tăng cường minh bạch thông qua xác minh quyền sở hữu theo thời gian thực, thanh toán nhanh hơn giúp giảm rủi ro đối tác, và khả năng chuyển nhượng tốt hơn cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Mô hình tích hợp dọc của Securitize, kết hợp dịch vụ đại lý chuyển nhượng với công nghệ token hóa, mang lại cho nó lợi thế cấu trúc so với các đối thủ chỉ cung cấp một phần của bức tranh toàn cảnh. Công ty kiểm soát toàn bộ chuỗi từ phát hành đến giao dịch đến thanh toán.