SEC đã tiếp nhận yêu cầu xem xét lại của CME Group đối với quyền chọn chỉ số Bitcoin của Nasdaq và đặt ngày 24 tháng 8 năm 2026 là hạn chót nộp ý kiến bằng văn bản. Trước khi Ủy ban đưa ra quyết định tiếp theo, trạng thái phê duyệt ban đầu của sản phẩm này vẫn bị đình chỉ và tạm thời không thể đưa vào giao dịch.
Tiếp tục tạm dừng sau khi khởi động lại việc xem xét lại
SEC đã ban hành lệnh vào ngày 29 tháng 7 và công bố trên Công báo Liên bang vào ngày 3 tháng 8. Tài liệu cho thấy các bên tham gia thị trường có thể nộp ý kiến ủng hộ hoặc phản đối trước ngày 24 tháng 8 để Ủy ban xem xét.
Việc sắp xếp này không có nghĩa là SEC đã chấp nhận lập luận pháp lý của CME. Hiện tại chỉ chính thức bước vào quy trình xem xét lại, và quyết định phê duyệt do nhân viên SEC đưa ra vào ngày 22 tháng 5 theo thẩm quyền vẫn đang bị đình chỉ.
Nasdaq PHLX trước đây dự kiến ra mắt quyền chọn chỉ số bitcoin với hình thức thanh toán bằng tiền mặt và quyền chọn theo phong cách châu Âu, mã QBTC. Hợp đồng này dự kiến theo dõi chỉ số Bitcoin CME CF thời gian thực, với giá trị được thu nhỏ theo tỷ lệ 100; việc thanh toán cuối cùng sẽ tham chiếu đến tỷ lệ tham chiếu Bitcoin CME CF phiên New York, cũng được thu nhỏ theo tỷ lệ 100.
CME kiến nghị được CFTC giám sát
CME cho rằng bitcoin là một hàng hóa phi chứng khoán, và các hợp đồng quyền chọn trực tiếp neo giá trị vào bitcoin nên được coi là các hợp đồng hoán đổi quyền chọn hàng hóa, do đó nên được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ giám sát độc quyền theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa.
CME cũng cho biết, giải thích pháp lý trước đây của Bộ Giao dịch và Thị trường SEC đã sai và vượt quá phạm vi thẩm quyền của họ. Tuy nhiên, SEC trong lệnh xem xét lại này đã không ủng hộ những lập luận này và cũng không đưa ra phán quyết về các vấn đề thực chất.
CME cũng cho biết, nếu các sản phẩm cạnh tranh được phép tiếp tục theo lộ trình hiện tại, có thể gây ra các chi phí tuân thủ mới cho sàn giao dịch và hoạt động thanh toán bù trừ của họ. Do đó, CME yêu cầu Ủy ban trực tiếp thu hồi phê duyệt trước đó, thay vì chờ hoàn tất quy trình miễn trừ của CFTC khác.
Nasdaq vẫn cần thêm sự miễn trừ
Khác với quan điểm của CME, nhân viên SEC trong hồ sơ phê duyệt tháng 5 cho rằng, với điều kiện nhất định, SEC và CFTC có thể cùng thực hiện giám sát song song đối với các sản phẩm liên quan. Nasdaq lúc đó cũng cho biết, các sản phẩm này cho phép nhà đầu tư ETF bitcoin现货 hedge rủi ro trên các sàn chứng khoán quốc gia và sử dụng cùng khung ký quỹ.
Tuy nhiên, ngay cả khi SEC cuối cùng khôi phục phê duyệt, sản phẩm cũng không thể上市 ngay lập tức. Nasdaq trước đó đã nêu rõ rằng vẫn cần nhận được sự miễn trừ từ CFTC, bao gồm việc cho phép Công ty thanh toán quyền chọn Mỹ OCC thanh toán hợp đồng này mà không cần đăng ký là tổ chức thanh toán phái sinh của CFTC. OCC còn cần cập nhật tài liệu tiết lộ rủi ro quyền chọn tiêu chuẩn hóa.
Sau ngày 24 tháng 8, tiến hành bước tiếp theo để xác định
Tiếp theo, SEC sẽ xem xét các ý kiến bằng văn bản do các bên nộp trước khi quyết định có duy trì sự phê duyệt trước đó hay không. Lệnh hiện tại không đưa ra lịch trình cụ thể cho quyết định cuối cùng.
Ảnh hưởng của vụ việc này cũng có thể vượt ra ngoài QBTC. CME cảnh báo rằng nếu các sản phẩm loại này được chấp thuận, các sở giao dịch chứng khoán có thể sau này dựa vào đó để ra mắt thêm nhiều sản phẩm phái sinh liên kết với hàng hóa không phải chứng khoán theo quy định của SEC. Tuy nhiên, đây vẫn chỉ là quan điểm pháp lý mang tính tiên phong của CME, chưa phải là kết quả đã được SEC xác nhận.
Hiện tại, quyền chọn chỉ số Bitcoin của Nasdaq vẫn đang bị tạm dừng.