SEC sẽ tổ chức hội thảo giao dịch 24 giờ vào ngày 17 tháng 9 năm 2026

SEC đang chuẩn bị tổ chức một buổi bàn tròn công khai về giao dịch 24/7, và mặc dù thông báo này tập trung vào thị trường cổ phiếu Mỹ thay vì tiền điện tử, nhưng xu hướng chung là khó có thể bỏ qua.

Các thị trường truyền thống đang bị thúc đẩy hướng đến một thế giới mà crypto đã quen thuộc: giao dịch không ngừng neatly vào lúc 4 giờ chiều, các hệ thống thanh toán cần xử lý hoạt động liên tục hơn, các nhà môi giới - môi giới cần các biện pháp kiểm soát qua đêm, và các nhà đầu tư ngày càng kỳ vọng được truy cập ngoài khung giờ thị trường cũ.

SEC cho biết buổi hội thảo sẽ diễn ra vào ngày 17 tháng 9 năm 2026, dưới số hồ sơ 4-913. Cuộc thảo luận sẽ bao gồm các vấn đề vận hành và quy định liên quan đến việc kéo dài giờ giao dịch trên thị trường công khai của Mỹ, bao gồm giao dịch qua đêm, các yêu cầu thanh toán, quy tắc hệ thống thị trường quốc gia, trách nhiệm của nhà môi giới - nhà kinh doanh, khả năng chịu đựng vận hành và bảo vệ nhà đầu tư.

Điều đó có thể nghe có vẻ nhàm chán, nhưng đó là một câu hỏi nghiêm túc về cấu trúc thị trường.

Tiền điện tử đã hoạt động 24/7 từ đầu. Các cổ phiếu, ETF và thị trường công khai được quản lý hiện đang bị buộc phải suy nghĩ về những gì tài chính luôn hoạt động thực sự yêu cầu.

• SEC sẽ tổ chức hội thảo công khai về giao dịch 24 giờ vào ngày 17 tháng 9 năm 2026.
• Cuộc thảo luận tập trung vào thị trường chứng khoán Mỹ, không trực tiếp liên quan đến tiền điện tử.
• Chủ đề này quan trọng vì các thị trường truyền thống đang tiến gần hơn đến cơ sở hạ tầng tài chính luôn hoạt động.

Ngay từ cái nhìn đầu tiên, giao dịch kéo dài nghe như một câu chuyện đơn giản về việc nhà đầu tư được tiếp cận.

Để người dùng giao dịch lâu hơn. Để các nhà môi giới mở cửa lâu hơn. Để thị trường phản ứng với tin tức suốt đêm. Mang lại sự linh hoạt nhiều hơn cho nhà đầu tư.

Nhưng vấn đề thực sự là hạ tầng.

Các thị trường không hoạt động chỉ vì màn hình giao dịch được mở. Chúng cần thanh toán, kết toán, giám sát, than khoản, nghĩa vụ báo giá, các biện pháp kiểm soát rủi ro, hỗ trợ từ nhà môi giới, hệ thống ký quỹ, bảo vệ khách hàng và nhân sự vận hành. Nếu các hệ thống đó phải hoạt động trong nhiều giờ hơn, toàn bộ thị trường phải thích nghi.

Đó là lý do tại sao SEC đang xem xét vấn đề này thông qua một hội nghị tròn thay vì một ghi chú chính sách mang tính chất tùy ý.

Một thị trường 24 giờ có thể tạo ra lợi ích, nhưng cũng có thể dẫn đến thanh khoản mỏng hơn, chênh lệch giá rộng hơn, biến động mạnh hơn vào ban đêm và áp lực mới lên các nhà môi giới và công ty thanh toán. Nhà đầu tư lẻ có thể được tiếp cận nhiều hơn, nhưng họ cũng có thể giao dịch trong điều kiện kém hơn nếu độ sâu thị trường yếu ngoài giờ hành chính.

Các nhà giao dịch tiền điện tử đã hiểu rõ vấn đề này.

Một token có thể giao dịch 24/7 về mặt kỹ thuật, nhưng không phải giờ nào cũng có cùng mức thanh khoản. Thị trường cuối tuần có thể ít thanh khoản hơn. Tin tức đột xuất có thể khiến giá biến động mạnh. Rủi ro không bao giờ nghỉ hoàn toàn.

Thông báo của SEC không nhằm trực tiếp vào các tài sản tiền điện tử, và điều này cần được làm rõ.

Đây là về cơ sở hạ tầng giao dịch thị trường công cộng của Mỹ. Nhưng tiền điện tử vẫn là bối cảnh rõ ràng vì nó đã làm cho việc truy cập thị trường 24/7 trở nên phổ biến đối với hàng triệu nhà giao dịch.

Các nhà đầu tư trẻ thường có thói quen kiểm tra giá bitcoin hoặc ethereum vào lúc nửa đêm, chủ nhật hoặc trong các ngày lễ. Thị trường toàn cầu đã quen với việc tài sản kỹ thuật số biến động liên tục. Các nhà môi giới và sàn giao dịch nhận thức rõ rằng hành vi của nhà đầu tư đã thay đổi.

Sự chuyển dịch đó tạo áp lực lên các thị trường truyền thống.

Nếu các nhà đầu tư có thể giao dịch tiền điện tử bất cứ khi nào họ muốn, họ cuối cùng sẽ hỏi tại sao cổ phiếu và ETF vẫn bị ràng buộc với khung giờ thị trường cũ. Câu trả lời không phải là các thị trường truyền thống lười biếng, mà là các hệ thống xung quanh cổ phiếu được quản lý chặt chẽ hơn, có nhiều trung gian hơn và phụ thuộc nhiều hơn vào cơ sở hạ tầng được phối hợp.

Đó chính là lý do tại sao hội thảo của SEC lại quan trọng.

Nó hỏi liệu hệ thống cũ có thể kéo giãn mà không làm phá vỡ các biện pháp bảo vệ quan trọng hay không.

Giờ giao dịch là lớp hiển thị. Thanh toán mới là phần khó hơn.

Nếu giao dịch diễn ra liên tục 24/7, các hệ thống thanh toán và quản lý rủi ro cần hỗ trợ hoạt động này. Các nhà môi giới cần biết cách xử lý lệnh khách hàng qua đêm. Những người tạo lệnh cần quyết định thời điểm và cách họ báo giá. Các sàn giao dịch cần hệ thống giám sát có thể hoạt động liên tục.

Bảo vệ nhà đầu tư cũng trở nên phức tạp hơn.

Một nhà giao dịch lẻ đặt lệnh lúc 2 giờ sáng có thể đối mặt với thị trường rất khác so với khi giao dịch trong phiên bình thường. Nếu chênh lệch giá rộng hoặc thanh khoản thấp, chất lượng thực hiện lệnh có thể bị ảnh hưởng. Regulators sẽ muốn tìm hiểu xem các thông báo, quy tắc xử lý lệnh và nghĩa vụ thực hiện lệnh tốt nhất có còn đủ mạnh hay không.

Đó không phải là những mối quan tâm mang tính lý thuyết.

Các thị trường tiền điện tử đã thể hiện cả sức hút và nguy cơ của việc truy cập liên tục. Giao dịch 24/7 mang lại sự tự do cho người dùng, nhưng đồng thời cũng loại bỏ những khoảng dừng tự nhiên. Không có khoảng thời gian bình tĩnh được đảm bảo. Thị trường có thể biến động khi mọi người đang ngủ.

Một trong những phần thú vị hơn của cuộc tranh luận về giao dịch 24 giờ là tài chính truyền thống không đơn giản là sao chép tiền điện tử. Nó đang cố gắng tiếp thu những phần mà nhà đầu tư ưa thích, đồng thời duy trì các biện pháp bảo vệ mà các nhà quản lý yêu cầu.

Điều đó khó hơn những gì bạn nghe thấy.

Tính chất hoạt động liên tục của tiền điện tử được phát triển mà không có cấu trúc thị trường tương tự như thị trường chứng khoán Mỹ. Có ít phiên đóng cửa hơn, không có hệ thống thị trường quốc gia tương đương, các mô hình quản lý khác nhau và mức độ bảo vệ nhà đầu tư hoàn toàn khác biệt.

Thị trường chứng khoán Mỹ không thể chỉ đơn giản bật công tắc để trở thành thị trường 24/7 kiểu tiền điện tử.

Nhưng áp lực là có thật.

Giao dịch ETF, nhu cầu của nhà đầu tư toàn cầu, hành vi của ứng dụng bán lẻ và biến động xuyên thị trường đều làm cho thời gian giao dịch kéo dài trở nên có khả năng cao hơn theo thời gian. Hội thảo tròn của SEC mang đến cơ hội cho các nhà quản lý, sàn giao dịch, nhà môi giới và nhà đầu tư xem xét những yêu cầu của thế giới đó trước khi nó trở thành tiêu chuẩn.

Đối với tiền điện tử, câu chuyện ít trực tiếp hơn nhưng vẫn mang ý nghĩa.

Điều này cho thấy tài chính luôn hoạt động đã từ một hiện tượng độc đáo dành riêng cho tiền mã hóa trở thành một câu hỏi về cấu trúc thị trường chính thống. Các thị trường truyền thống hiện đang tranh luận về việc có thể áp dụng mô hình đó một cách an toàn đến mức nào.

Điều đó không có nghĩa là các quy tắc đã thay đổi. Nó có nghĩa là cuộc trò chuyện đã chuyển vào trung tâm của chính sách thị trường Mỹ.

Bài viết này dựa trên thông báo của SEC về buổi hội thảo công khai về giao dịch 24 giờ.

Bài viết này được viết bởi Ban Tin Tức và hiệu đính bởi Samuel Rae.

Báo cáo này dựa trên thông tin được công bố trong các tài liệu tiết lộ tại primary source documentation.