SEC đã mở cửa góp ý 60 ngày vào ngày 30 tháng Sáu, yêu cầu công chúng, đặc biệt là ngành quỹ, về cách nên xem xét thế hệ quỹ giao dịch trên sàn mới không phù hợp neatly vào các khung quy định hiện có. Yêu cầu này, được nộp dưới dạng Release No. 33-11426, bao gồm các ETF liên kết với tài sản tiền điện tử, hợp đồng sự kiện, chiến lược đòn bẩy và đầu tư tư nhân. Thời hạn gửi ý kiến là ngày 31 tháng Tám.
Tài sản quỹ ETF của Mỹ đã tăng từ 4 nghìn tỷ USD năm 2019 lên 15,7 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 5 năm 2026, tăng gần bốn lần trong khoảng bảy năm.
Điều mà SEC thực sự muốn biết
Tại trung tâm của yêu cầu là một câu hỏi tưởng chừng đơn giản: liệu các quỹ mới lạ này có thể hoạt động theo Quy định 6c-11, quy định năm 2019 giúp đơn giản hóa quy trình ra mắt của hầu hết các quỹ ETF không? Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cũng đang điều tra xem Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 có áp dụng cho một số cấu trúc mới này hay không. Ngoài việc phân loại, SEC đã chỉ ra những thay đổi tiềm ẩn trong quy trình đăng ký, vì các nhà phát hành ETF mới đang phải đối mặt với một hệ thống hỗn hợp gồm các đơn xin miễn trừ và hướng dẫn không chính thức.
Một chi tiết đáng chú ý: SEC ghi nhận rằng các nhà tài trợ quỹ đã tự nguyện hoãn việc ra mắt một số ETF mới mẻ kể từ ngày 20 tháng 5 năm 2026.
Các chuyên gia ngành đưa ra ý kiến
Trong số những người bình luận chính có Grayscale Investments, 21Shares và Hội đồng Crypto vì Sự đổi mới. Grayscale, đơn vị đã trải qua một cuộc chiến pháp lý nổi bật để chuyển đổi Quỹ Bitcoin của mình thành ETF spot, đã liên tục thúc đẩy các khung quy định đối xử với tài sản kỹ thuật số tương tự như các tài sản truyền thống. 21Shares, nhà phát hành ETP crypto lớn có nguồn gốc từ châu Âu, mang đến góc nhìn quốc tế, vì các thị trường châu Âu đã có các sản phẩm giao dịch trao đổi crypto trong nhiều năm. Hội đồng Crypto vì Sự đổi mới đã bày tỏ lo ngại rằng các định nghĩa mơ hồ trong bất kỳ khung mới nào có thể vô tình kìm hãm sự phát triển sản phẩm.
Không gian tiền điện tử
Các quỹ ETF bitcoin spot được ra mắt vào đầu năm 2024 và thu hút dòng tiền lớn. Các quỹ ETF ethereum spot sau đó cũng ra mắt. Mỗi cấu trúc tiếp theo đặt ra những câu hỏi pháp lý riêng biệt: một quỹ ETF cho phép staking tạo ra lợi nhuận theo cách có thể liên quan đến luật chứng khoán khác với quỹ chỉ đơn thuần giữ coin trong ví lạnh, trong khi một quỹ ETF crypto đòn bẩy khuếch đại cả lợi nhuận lẫn rủi ro.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường
Hạn chót ngày 31 tháng Tám có nghĩa là bất kỳ đề xuất quy định nào có khả năng sẽ không được đưa ra cho đến cuối năm 2026 trở đi.