Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho biết, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa phê duyệt điều chỉnh Rule 5711(d) của Nasdaq Texas, mang lại không gian vận hành linh hoạt hơn cho các quỹ tín thác tiền điện tử đủ điều kiện trong cấu trúc niêm yết. Bài viết cho rằng trọng tâm của thay đổi này không nằm ở việc XRP được nhắc lại, mà ở việc thiết kế tổ hợp các quỹ ETF tiền điện tử đa tài sản bắt đầu nới lỏng.
Cấu trúc kết hợp 85% và 15%
Theo khung được phê duyệt, ít nhất 85% tài sản của quỹ tín thác liên quan vẫn phải được đầu tư vào các tài sản đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết chung. 15% còn lại có thể bao gồm các hàng hóa kỹ thuật số khác hoặc một phần chứng khoán chưa tự thân đáp ứng tiêu chuẩn này.
Bài viết đề cập rằng SEC đã liệt kê bitcoin, ethereum, solana và xrp trong ví dụ như các tài sản kỹ thuật số đáp ứng tiêu chuẩn quỹ hàng hóa giao dịch. Truyền thông nước ngoài cho rằng cách diễn đạt này cho thấy các tài sản này đã được đưa vào phạm vi áp dụng của quy định niêm yết hiện hành, nhưng không đồng nghĩa với việc chính quyền liên bang đã xác định vĩnh viễn bản chất của chúng.
XRP đã được đưa vào danh mục tài sản mẫu
Bài viết cho rằng thị trường dễ dàng tập trung vào việc XRP có được coi là “hàng hóa” hay không, nhưng đây không phải là phần đáng chú ý nhất trong đợt điều chỉnh quy định này. Thay vào đó, sự thay đổi thực tế hơn là các nhà quản lý quỹ trong tương lai có thể thiết kế các cấu trúc sản phẩm đa dạng hơn xung quanh một số tài sản tiền điện tử chính.
Theo ví dụ trong bài viết, một quỹ tín thác quy mô 100 triệu USD có thể phân bổ 95 triệu USD vào các tài sản đủ điều kiện như Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP, đồng thời phân bổ 5 triệu USD còn lại vào các tài sản kỹ thuật số khác không đủ điều kiện riêng lẻ. Điều này có nghĩa là các sàn giao dịch và nhà phát hành có thêm linh hoạt trong cách đóng gói sản phẩm.
Giá không theo kịp tín hiệu giám sát mạnh hơn
Bài viết cũng đề cập rằng tiến triển này không ngay lập tức đẩy giá XRP tăng lên. Khi bản tin được công bố, XRP đang giao dịch khoảng 1,40 USD, giảm khoảng 4% trong 24 giờ. Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho rằng sự sụt giảm này chủ yếu do áp lực vĩ mô, bao gồm lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng và kỳ vọng thị trường rằng chính sách của Fed sẽ tiếp tục thắt chặt.
Tuy nhiên, bài viết cũng đề cập đến việc nguồn vốn tổ chức đối với các sản phẩm liên quan đến XRP không giảm theo tỷ lệ tương ứng. Gần đây, dòng tiền vào ETF XRP đã liên tục流入 trong 11 phiên giao dịch, tổng cộng khoảng 170 triệu USD.
Dựa trên dữ liệu vị thế tổ chức được trích dẫn trong bài viết, Goldman Sachs gần đây đã trở thành chủ sở hữu lớn nhất được công bố của quỹ ETF XRP, với vị thế khoảng 87,4 triệu USD, lớn hơn cả Jane Street và Millennium Management.
Các sản phẩm đa tài sản có thể trở thành trọng tâm tiếp theo
Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho rằng, khi Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP dần trở thành các tài sản nền cốt lõi trong các sản phẩm tiền điện tử được quản lý, sự chú ý của thị trường đang chuyển từ “những đồng tiền nào có thể gia nhập tài chính truyền thống” sang “có thể thiết kế những sản phẩm gì xung quanh các tài sản này”.
Bài viết cho rằng, nếu các sàn giao dịch và tổ chức quản lý tài sản có thể kết hợp các sản phẩm số phổ biến với một số tài sản khác trong khuôn khổ tuân thủ, đồng thời áp dụng cách quản lý chủ động hơn, thì hình thái của các quỹ ETF tiền điện tử trong tương lai có thể không còn giới hạn ở các sản phẩm chỉ chứa một tài sản duy nhất. Khoảng linh hoạt 15% trong quy định mới có thể trở thành giao diện quan trọng để mở rộng sản phẩm trong tương lai.