SEC đã phê duyệt đề xuất niêm yết của Cboe BZX đối với quỹ ETF 3x Bitcoin và 3x Ether của VS Trust vào ngày 2 tháng 10. Quyết định này gỡ bỏ rào cản về quy tắc sàn giao dịch đối với các sản phẩm do Volatility Shares tài trợ, nhằm cung cấp mức độ tiếp xúc giao sau tiền điện tử được khuếch đại hàng ngày. Lệnh phê duyệt bao gồm sáu quỹ, bao gồm các sản phẩm liên quan đến vàng, bạc, dầu thô và khí tự nhiên. Việc phê duyệt này thúc đẩy một đề xuất mà sàn giao dịch vẫn đang tìm kiếm sự cho phép vào tháng Tám.
Quyết định này mở ra con đường niêm yết cho các nhà đầu tư môi giới đang tìm kiếm mục tiêu đòn bẩy hàng ngày cao hơn. Các tiêu chuẩn quỹ hàng hóa chung của Cboe loại trừ các sản phẩm tìm kiếm bội số xác định của chỉ số tham chiếu, do đó các quỹ này cần được phê duyệt riêng lẻ. Các yêu cầu niêm yết ban đầu và liên tục khác của các quỹ vẫn được áp dụng.
Bản dự thảo sơ bộ ngày 17 tháng 8 của VS Trust đề xuất BITH là ký hiệu cho sản phẩm bitcoin và ETHK là ký hiệu cho sản phẩm Ether. Hồ sơ được ghi chú là đang trong quá trình hoàn thiện. Bản prospectus nêu rõ các chứng khoán không thể được bán cho đến khi đăng ký có hiệu lực. Quyết định tháng Mười phê duyệt thay đổi quy tắc của sàn giao dịch nhưng không xác nhận rằng đăng ký đã có hiệu lực hoặc giao dịch đã bắt đầu. Tính hiệu lực của đăng ký và ngày giao dịch đầu tiên vẫn chưa được xác nhận tính đến ngày 4 tháng Mười. Nhà đầu tư không được coi quyết định này là bằng chứng xác nhận rằng các sản phẩm đã có sẵn thông qua các nhà môi giới của họ.
Lệnh phân loại các quỹ là sản phẩm giao dịch trên sàn được cấu trúc dưới dạng Cổ phần Quỹ dựa trên hàng hóa, mặc dù tên các quỹ sử dụng thuật ngữ ETF. Các sản phẩm này không có các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư đi kèm với các quỹ được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940.
Mỗi sản phẩm tiền điện tử nhằm đạt ba lần hiệu suất hàng ngày của chỉ số tham chiếu trước phí và chi phí. Các chỉ số tham chiếu đo lường danh mục đầu tư các hợp đồng giao sau tháng đầu và tháng thứ hai. Các quỹ sử dụng hợp đồng giao sau cùng với tài sản đảm bảo bằng tiền mặt. Do đó, điểm tham chiếu là lợi nhuận hàng ngày của danh mục hợp đồng giao sau, chứ không chỉ là giá spot. Bản prospectus sơ bộ định nghĩa một ngày là khoảng thời gian giữa hai lần tính toán giá trị tài sản ròng liên tiếp. Trong điều kiện bình thường, các quỹ nhằm tái cân bằng hàng ngày. Kết quả mỗi ngày được tích lũy từ giá trị tài sản đã thay đổi, do đó trình tự lợi nhuận và thua lỗ có ý nghĩa trong khoảng thời gian nắm giữ dài hơn.
Bản tin nhà đầu tư của SEC cảnh báo rằng các sản phẩm đòn bẩy hàng ngày có thể chênh lệch đáng kể so với bội số đã nêu trong vài tuần hoặc vài tháng, đặc biệt trong các thị trường biến động. Bản prospectus cảnh báo rằng lợi nhuận trong các kỳ dài hơn có thể khác biệt về quy mô và thậm chí cả hướng đi. Mục tiêu đòn bẩy ba lần hàng ngày không đảm bảo lợi nhuận tích lũy bằng ba lần của bitcoin hoặc ether. Đòn bẩy cũng làm gia tăng tổn thất. Nhân viên SEC đặc biệt cảnh báo rằng các quỹ ETF sử dụng chiến lược đòn bẩy giao sau bitcoin làm tăng biến động và có thể khiến nhà đầu tư đối mặt với tổn thất lớn và đột ngột.