Vào ngày 2 tháng 10, SEC đã phê duyệt đề xuất niêm yết của sàn giao dịch Cboe BZX đối với quỹ ETF 3x bitcoin và ETF 3x ether của VS Trust. Quyết định này loại bỏ rào cản về quy tắc sàn giao dịch đối với các sản phẩm do Volatility Shares tài trợ, nhằm mục tiêu tiếp cận giao sau tiền điện tử với mức độ khuếch đại hàng ngày.
Lệnh đặt hàng bao gồm sáu quỹ, bao gồm các sản phẩm liên quan đến vàng, bạc, dầu thô và khí tự nhiên. Lệnh này thúc đẩy đề xuất CryptoSlate đã đưa tin vào tháng Tám, khi sàn giao dịch vẫn đang tìm kiếm sự cho phép.
Đối với các nhà đầu tư môi giới, sự thay đổi này mở ra con đường niêm yết nhằm đạt mục tiêu đòn bẩy hàng ngày cao hơn. Các tiêu chuẩn quỹ hàng hóa chung của Cboe loại trừ các sản phẩm tìm kiếm bội số xác định của chỉ số tham chiếu, do đó các quỹ này cần được phê duyệt riêng lẻ. Các yêu cầu niêm yết ban đầu và liên tục khác của chúng vẫn được áp dụng.
Bản dự thảo sơ bộ ngày 17 tháng 8 của VS Trust liệt kê BITH cho sản phẩm bitcoin và ETHK cho sản phẩm ether. Đây là các ký hiệu đề xuất trong một hồ sơ được ghi chú là đang trong quá trình hoàn thiện. Bản prospectus nêu rõ rằng chứng khoán không thể được bán cho đến khi đăng ký có hiệu lực.
Lệnh tháng Mười phê duyệt thay đổi quy định của sàn giao dịch; không xác nhận rằng việc đăng ký đã có hiệu lực hoặc việc giao dịch đã bắt đầu. Hiệu lực đăng ký và ngày giao dịch đầu tiên vẫn chưa được xác nhận tính đến ngày 4 tháng Mười. Do đó, các nhà đầu tư không thể coi quyết định này là bằng chứng duy nhất cho thấy các sản phẩm đã có sẵn thông qua các nhà môi giới của họ.
Mặc dù “ETF” xuất hiện trong tên của chúng, nhưng loại lệnh này phân loại các quỹ là sản phẩm giao dịch trên sàn, hoặc ETPs, được cấu trúc dưới dạng cổ phần quỹ hàng hóa. Chúng không có các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư đi kèm với các quỹ được đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940.
Điều gì có nghĩa là mục tiêu 3x hàng ngày
Mỗi sản phẩm tiền điện tử nhằm đạt ba lần hiệu suất hàng ngày của chỉ số tham chiếu trước phí và chi phí. Các chỉ số tham chiếu đo lường danh mục các hợp đồng giao sau tháng đầu và tháng thứ hai, với các quỹ sử dụng giao sau cùng với tài sản đảm bảo bằng tiền mặt. Điều này khiến điểm tham chiếu là lợi nhuận hàng ngày của danh mục giao sau, thay vì chỉ giá spot.
Bản prospectus sơ bộ định nghĩa một ngày là khoảng thời gian giữa các lần tính toán giá trị tài sản ròng liên tiếp. Trong điều kiện bình thường, các quỹ nhằm tái cân bằng hàng ngày. Kết quả của mỗi ngày sau đó được gộp lại từ giá trị tài sản đã thay đổi, do đó, trình tự lợi nhuận và thua lỗ có ý nghĩa đối với thời gian nắm giữ dài hơn.
Bản tin nhà đầu tư của SEC cảnh báo rằng các sản phẩm đòn bẩy hàng ngày có thể chênh lệch đáng kể so với bội số đã nêu trong vài tuần hoặc vài tháng, đặc biệt trong các thị trường biến động. Sổ prospectus cũng cảnh báo rằng lợi nhuận trong khoảng thời gian dài hơn có thể khác biệt về quy mô và thậm chí cả hướng đi. Do đó, mục tiêu 3x hàng ngày không đảm bảo lợi nhuận tích lũy của bitcoin hoặc ether gấp ba lần.
Đòn bẩy cũng làm tăng tổn thất. Nhân viên SEC đặc biệt cảnh báo rằng các quỹ ETF sử dụng chiến lược đòn bẩy giao sau bitcoin làm tăng biến động và có thể khiến nhà đầu tư đối mặt với tổn thất lớn và đột ngột.
Bài đăng Quỹ giao sau Bitcoin và Ether 3x vượt qua rào cản niêm yết của SEC xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.