TL;DR: SEC đã đưa việc token hóa vào danh sách các ưu tiên kiểm tra tài chính năm 2027, nhằm tăng cường sự giám sát đối với các hệ thống hỗ trợ chứng khoán blockchain. Tài liệu của nhân viên đặt ra các ưu tiên kiểm tra và không tạo ra bất kỳ nghĩa vụ pháp lý mới nào.
Agenda về token hóa của SEC hiện bao gồm một câu hỏi thực tiễn dành cho các công ty tài chính: cơ sở hạ tầng có hoạt động đáng tin cậy khi có sự cố xảy ra không?
Trong thông báo ngày 23 tháng 10, cơ quan quản lý Hoa Kỳ đã xếp việc token hóa vào danh sách các phát triển thị trường mà các thanh tra sẽ xem xét trong năm tài chính 2027. Chương trình rộng hơn này cũng bao gồm tư vấn đầu tư, sản phẩm phức tạp, tín dụng tư nhân và an ninh mạng trên hơn 34.000 bên đăng ký.
Đối với các công ty xây dựng dịch vụ xung quanh tokenized assets, điều này giúp hạ thấp cuộc thảo luận từ lời hứa về giao dịch nhanh hơn sang các cơ chế kiểm soát hỗ trợ nó. Một cổ phần được ghi lại trên blockchain vẫn cần các hồ sơ sở hữu đáng tin cậy, thị trường hoạt động hiệu quả và phản ứng có trật tự trước các sự cố.
Hệ thống thanh toán và giao dịch bước vào cảnh
Tài liệu kiểm tra 20 trang rõ ràng bao gồm tokenization trong số các lĩnh vực rủi ro cao dành cho các cuộc xem xét của cơ quan thanh toán bù trừ. Trong phần thảo luận về Tuân thủ và Tính toàn vẹn của Hệ thống Quy định, tài liệu liệt kê chứng khoán được token hóa cùng với thời gian giao dịch kéo dài, AI tiên tiến và máy tính lượng tử. Các nhà cung cấp đám mây và các nhà cung cấp công nghệ khác cũng xuất hiện trong các cuộc xem xét đó.
Sự kết hợp đó rất quan trọng. Kéo dài thời gian giao dịch có thể làm giảm thời gian dành cho bảo trì, trong khi kết nối một token với các hồ sơ chứng khoán truyền thống thêm một điểm mà các hệ thống phải đồng bộ. Bài kiểm tra liên quan là liệu dịch vụ hoàn chỉnh có vẫn đáng tin cậy, bao gồm cả các bước chuyển giao giữa các hệ thống.
Tài liệu nhấn mạnh riêng biệt về quản trị an ninh mạng, các biện pháp kiểm soát truy cập, phản ứng sự cố và các rủi ro từ công nghệ chia sẻ. Tài liệu cũng nêu rõ rằng các ưu tiên là quan điểm của nhân viên, không có hiệu lực pháp lý và không sửa đổi luật hiện hành. Do đó, trọng tâm kiểm tra nên được hiểu là tín hiệu về giám sát, chứ không phải giấy phép hoặc lệnh cấm mã hóa token mới.
Một sự cho phép để thử nghiệm vẫn đi kèm với các điều kiện
Bối cảnh là ngoại lệ đổi mới tháng Chín của SEC cho các nền tảng cổ phiếu được token hóa. Khung tạm thời này yêu cầu các quyền cổ đông tương đương, thông báo cho người phát hành và cơ hội phản đối khi một bên không liên quan token hóa cổ phiếu. Nó cũng áp đặt giới hạn giao dịch và các yêu cầu đối với các hợp đồng thông minh smart contracts công khai, có thể kiểm toán.
Những điều kiện đó minh họa lý do tại sao việc tiếp cận thị trường và giám sát hoạt động luôn đi đôi với nhau. Một sàn giao dịch được phép vẫn có thể có các biện pháp kiểm soát yếu; một nền tảng về mặt kỹ thuật ấn tượng vẫn có thể xử lý sai quyền lợi của nhà đầu tư. Các ưu tiên mới đặt trọng tâm vào khoảng trống này.
Đối với các nhà đầu tư, sự phân biệt hữu ích là giữa token và dịch vụ được xây dựng xung quanh nó. Các câu hỏi về ai nắm giữ tài sản cơ sở, cách thức đối chiếu giao dịch và điều gì xảy ra trong trường hợp sự cố vẫn còn liên quan cùng với thiết kế của blockchain. Custody và hạ tầng thị trường không trở nên thứ yếu chỉ vì một giao dịch sử dụng token.
SEC cho biết các ưu tiên của họ không mang tính đầy đủ và có thể thay đổi trong năm. Vị trí của tokenization trong chương trình đã công bố tuy nhiên mang lại cho các công ty lý do rõ ràng để kỳ vọng sự giám sát đối với cách hệ thống của họ hoạt động, cũng như những gì sản phẩm của họ hứa hẹn.
Được viết bởi Ban Biên tập Tin tức và biên tập bởi Samuel Rae.