Tác giả: Đội ngũ Kalshi
Biên dịch: Deep潮 TechFlow
Dẫn nhập của Shenchao: Lịch sử phát triển trăm năm của thị trường tài chính về bản chất là hành trình chuyển đổi các tài sản rời rạc thành các tiêu chuẩn chuẩn hóa thông qua “chỉ số hóa (Indexing)”. Từ sự ra đời của Chỉ số Công nghiệp Dow Jones năm 1896 đến việc Chỉ số S&P 500 tái định hình đầu tư thụ động toàn cầu vào năm 1957, các chỉ số đã trở thành nền tảng của việc phân bổ tài sản hiện đại, quỹ thụ động (ETF) và phòng ngừa rủi ro phái sinh.
Tuy nhiên, hệ thống tài chính toàn cầu vẫn thiếu công cụ đo lường chuẩn hóa và định lượng thống nhất để đánh giá các sự kiện rời rạc ảnh hưởng đến thực tế kinh doanh và xu hướng vĩ mô (như bối cảnh chính trị bầu cử, gián đoạn chuỗi cung ứng, khí hậu cực đoan và xung đột địa chính trị đột xuất). Hiện nay, công ty lập chỉ số có danh tiếng trăm năm – S&P DJI – chính thức ký kết hợp tác chiến lược lâu dài với Kalshi, nhà dẫn đầu thị trường dự đoán tuân thủ dưới sự giám sát của CFTC Hoa Kỳ.
Hai bên sẽ hợp tác xây dựng hệ thống chỉ số sự kiện thực tế thế hệ mới dựa trên hợp đồng sự kiện, lần đầu tiên đưa chỉ số S&P 500 và Dow Jones vào Kalshi để thanh toán hợp đồng tuân thủ. Sự hợp tác này đánh dấu sự chuyển biến của thị trường dự đoán từ các hoạt động đầu cơ rời rạc thành cơ sở hạ tầng tài chính cấp vĩ mô có thể phân bổ và phòng ngừa rủi ro cho các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu.
S&P Dow Jones Indices và Kalshi đang hợp tác xây dựng thị trường tài chính thế hệ mới. Thông qua hợp tác chiến lược dài hạn này, chúng tôi sẽ cùng nhau phát triển các chỉ số mới dựa trên hợp đồng sự kiện của Kalshi và cung cấp cho nhà đầu tư một cách tiếp cận mới để giao dịch các chỉ số chuẩn của S&P Dow Jones Indices trên nền tảng Kalshi.
Chỉ số Công nghiệp Trung bình Dow Jones ra đời năm 1896, sau đó là chỉ số S&P 500 vào năm 1957. Logic nền tảng của cả hai đều rất đơn giản: kết hợp các cổ phiếu rời rạc thành một thước đo chuẩn thống nhất, giúp các bên tham gia thị trường có thể quan sát rõ ràng và thấu đáo hơn các xu hướng thị trường vĩ mô rộng lớn hơn.
The financial products derived from these core benchmarks have completely reshaped the global investment paradigm over time.
Quỹ chỉ số, quỹ giao dịch trao đổi chỉ số (ETF), hợp đồng tương lai và quyền chọn cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu những cách tiếp cận hiệu quả để đa dạng hóa danh mục đầu tư, giúp họ chia sẻ lợi nhuận từ sự tăng trưởng chung của thị trường mà không cần đặt cược vào sự thành bại của bất kỳ công ty nào, đồng thời chủ động phòng ngừa rủi ro biến động vĩ mô của thị trường.
Các chỉ số này đã trở thành bốn cột trụ và tám mái vòm của hệ thống tài chính toàn cầu, được các nhà đầu tư lẻ, quỹ hưu trí và các tổ chức chủ quyền trên toàn thế giới sử dụng rộng rãi. Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản trực tiếp theo dõi hoặc sử dụng chỉ số S&P 500 làm chuẩn hiệu suất đã vượt quá 20 nghìn tỷ USD.
Khi thị trường tài chính tiếp tục phát triển, các chỉ số và các công cụ phái sinh được xây dựng xung quanh chúng đã dần vượt ra ngoài biên giới của thị trường chứng khoán, mở rộng toàn diện sang các loại tài sản đa dạng như trái phiếu, hàng hóa và ngoại hối.
Và cột mốc tiếp theo trong quá trình tiến hóa là mở rộng toàn diện cấu trúc đo lường chỉ số chặt chẽ này vào những sự kiện thực tế định hình sâu sắc cuộc sống của mỗi người.
Đây chính là hướng đi cốt lõi mà chúng tôi cùng S&P Dow Jones Indices cùng xây dựng: chỉ số vĩ mô mới được cấu thành từ các hợp đồng sự kiện của Kalshi.
Hợp đồng sự kiện chuyển trực tiếp kỳ vọng của công chúng về tương lai của thế giới thực thành giá thị trường minh bạch. Khi các nhà giao dịch thực hiện khớp lệnh thời gian thực trên Kalshi, những mức giá này phản ánh nhạy bén sự thay đổi động trong kỳ vọng của thị trường về xác suất xảy ra của các sự kiện tiềm năng khác nhau.
Việc đóng gói một nhóm sự kiện hợp đồng có mối liên hệ chặt chẽ thành một chỉ số sẽ giúp mọi người nắm bắt rõ ràng xu hướng chuyển dịch kỳ vọng vĩ mô trong toàn bộ danh mục sự kiện cụ thể.
Hãy tưởng tượng điều này sẽ mở ra những không gian rộng lớn chưa từng có trong thế giới tài chính:
Một chỉ số về cấu trúc quyền lực chính trị, tổng hợp kỳ vọng tổng thể về tình hình bầu cử tổng thống toàn Mỹ và sự kiểm soát của hai viện quốc hội;
Một chỉ số rủi ro chuỗi cung ứng, tổng hợp các tín hiệu thị trường tiên đoán về các rủi ro tiềm ẩn như gián đoạn thương mại toàn cầu và tắc nghẽn vận chuyển biển;
Một chỉ số vĩ mô theo dõi tác động của trí tuệ nhân tạo đến việc làm, giúp toàn xã hội theo dõi sát sao sự thay đổi kỳ vọng cấu trúc của thị trường lao động theo thời gian thực;
Một chỉ số tổng hợp sự kiện thể thao, định lượng xu hướng của các sự kiện lớn ảnh hưởng đến nền kinh tế của các nhà phát sóng, chủ quảng cáo thương hiệu, thành phố tổ chức và các doanh nghiệp nhỏ dọc theo tuyến đường.
Một chỉ số rủi ro thời tiết đo lường xác suất của các hiện tượng thời tiết cực đoan ảnh hưởng sâu sắc đến năng suất cây trồng, nhu cầu năng lượng theo mùa và doanh thu quý của doanh nghiệp.
Mỗi chỉ số đều có thể tinh luyện và đóng gói các hợp đồng sự kiện phân tán thành một chỉ số tổng hợp trực quan, giúp các nhà ra quyết định nhận diện rõ ràng xu hướng hệ thống của các rủi ro liên quan.
Ví dụ, một doanh nghiệp theo dõi sát các rủi ro thời tiết có thể sử dụng công cụ này để giám sát tổng thể mức độ rủi ro kỳ vọng tại tất cả các khu vực nơi họ vận hành; trong khi các chuyên gia phân tích chính trị có thể tổng quan toàn cảnh chuyển dịch bầu cử trên nhiều khu vực bầu cử từ góc độ vĩ mô.
S&P Dow Jones Indices brings deep expertise in transforming these emerging trading markets into standardized, long-term, and continuously trackable benchmarks for the entire market.
Việc xây dựng một chỉ số đòi hỏi phải thiết lập các tiêu chí lựa chọn thành phần nghiêm ngặt và khách quan, mô hình phân bổ trọng số khoa học và chuẩn mực, cùng cơ chế điều chỉnh động khi cấu trúc thị trường cơ sở thay đổi.
Trong dài hạn, các sản phẩm tài chính được xây dựng xung quanh các chỉ số sự kiện thực tế sẽ cung cấp cho thị trường mức độ tiếp xúc rủi ro đa dạng hóa với các sự kiện này, đồng thời mở ra những công cụ mới để phòng ngừa tác động thực tế.
Giống như các chỉ số chứng khoán trở thành nền tảng cho thị trường quỹ mở và sản phẩm phái sinh, các chỉ số được xây dựng dựa trên hợp đồng sự kiện trong tương lai sẽ hỗ trợ các sản phẩm tài chính rộng rãi nhằm đối phó với nhiều loại rủi ro thực tế mà cá nhân và doanh nghiệp thường xuyên gặp phải.
Ngoài ra, thỏa thuận hợp tác chiến lược này sẽ hỗ trợ chúng tôi niêm yết trực tiếp các hợp đồng tuân thủ gắn với chỉ số S&P 500, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones và các chỉ số chủ lực khác của S&P trên Kalshi, với thanh toán tiền mặt cuối cùng hoàn toàn dựa trên dữ liệu chính thức và đáng tin cậy của S&P.
This provides a new pathway for a broad range of investors and professional traders to gain direct exposure to the aforementioned benchmark indices through Kalshi markets.
S&P Dow Jones Indices Corporation sử dụng phương pháp luận được kiểm chứng để tính toán và công bố giá trị công bằng chính thức, và chính những dữ liệu chính thức này sẽ trực tiếp xác định kết quả thanh toán cuối cùng của các hợp đồng liên quan trên nền tảng Kalshi.
Đối với các tổ chức tài chính truyền thống đã sử dụng sâu rộng các chỉ số chuẩn này để quản lý danh mục tài sản lớn, việc đưa những chỉ số quen thuộc và đáng tin cậy nhất của họ lên sàn giao dịch tuân thủ của chúng tôi, với việc thanh toán và giao hàng hoàn toàn được neo vào cùng nguồn dữ liệu chính thức và uy tín mà họ đã phụ thuộc lâu dài.
Sự hợp tác giữa hai bên đang mở rộng đáng kể những chiều hướng mới để cá nhân và tổ chức sử dụng thị trường giao dịch Kalshi để quản lý rủi ro vĩ mô thực tế.
Vào một ngày nào đó trong tương lai, các nhà đầu tư toàn cầu sẽ có thể dễ dàng theo dõi và tham gia vào mọi sự kiện thực tế quan trọng định hình cuộc sống hàng ngày của chúng ta, giống như cách họ theo dõi chỉ số S&P 500 hôm nay.
Khám phá thị trường chỉ số chính thức mới của S&P trên nền tảng Kalshi.