Theo một cuộc khảo sát của Reuters với các chuyên gia chiến lược, quan điểm đồng thuận của phố Wall về mức kết thúc của S&P 500 vào năm 2026 đã tăng lên 7.900. Con số này đã trông có vẻ bảo thủ so với một số cái tên lớn nhất trên phố Wall, những người đã dành vài tuần qua cạnh tranh đưa ra các mục tiêu cao hơn nữa.
UBS Global Wealth Management hiện dự kiến chỉ số sẽ đóng cửa năm ở mức 8.100. J.P. Morgan gần đây đã điều chỉnh dự báo của mình lên 8.000, tăng từ mức dự báo trước đó là 7.800. Ít nhất bảy công ty môi giới đã đặt mục tiêu trên mức 8.000.
Từ thận trọng đến tự tin trong ba tháng
Vào tháng Năm, dự báo trung vị từ một cuộc khảo sát tương tự là 7.620. Chuyển sang cuối tháng Tám, S&P 500 đóng cửa ở mức 7.641,16 vào ngày 20 tháng Tám và 7.677,28 vào ngày 25 tháng Tám. Chỉ số này từng chạm gần 7.800 vào đầu tháng. Do đó, mục tiêu trung vị được điều chỉnh lên 7.900 ngụ ý mức tăng khoảng 3% từ mức hiện tại, trong khi dự báo 8.100 của UBS sẽ yêu cầu mức tăng khoảng 5,5%.
Dự báo lợi nhuận đang gánh vác trọng trách chính
UBS đã nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 của S&P 500 lên mức 350 USD, tăng từ 335 USD. J.P. Morgan còn đi xa hơn khi điều chỉnh mục tiêu EPS lên 365 USD. Điểm chung trong các đợt nâng cấp này là trí tuệ nhân tạo. Tăng trưởng doanh thu liên quan đến AI đã chuyển từ câu chuyện mang tính giả định thành điều thực sự xuất hiện trong các báo cáo tài chính, khi các công ty đã đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI trong hai năm qua bắt đầu hiện thực hóa những khoản đầu tư đó.
Ngoài AI, bối cảnh vĩ mô đang hỗ trợ. Tăng trưởng GDP của Mỹ vẫn duy trì sự bền vững và chính sách tiền tệ nhìn chung mang tính hỗ trợ.
Điều gì mà sự thay đổi đồng thuận báo hiệu cho thị trường
Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc vị thế của mình, biến số quan trọng cần theo dõi là liệu lợi nhuận có thực sự đáp ứng được những ước tính đã được điều chỉnh tăng này hay không. EPS từ 350 đến 365 USD cho S&P 500 sẽ đại diện cho sự tăng trưởng đáng kể so với các năm trước, và phần lớn sự tăng trưởng đó tập trung vào các ngành công nghệ và các lĩnh vực liên quan đến AI.
Khoảng cách giữa dự báo trung vị là 7.900 và các dự báo đầy tham vọng nhất khoảng 8.100 cũng cho thấy sự không chắc chắn. Sự chênh lệch 200 điểm giữa các nhà dự báo hàng đầu cho thấy có sự tranh luận thực sự về việc liệu đà tăng lợi nhuận hiện tại có bền vững hay chỉ là đỉnh chu kỳ.