Cuộc tăng điểm đầu giờ của Phố Wall tan biến vào thứ Sáu khi S&P 500 và Dow Jones Industrial Average quay đầu giảm, với đà sụt giảm gần 10% của Apple và sự tăng mạnh trong lợi suất trái phiếu chính phủ át đi cú bứt phá sau báo cáo kết quả của Amazon.
Vào cuối buổi sáng ngày 31 tháng Bảy, S&P 500 giảm khoảng 0,4%, trong khi Dow mất khoảng 151 điểm, tương đương 0,3%. Nasdaq Composite cũng giảm khoảng 0,3% sau khi tăng hơn 1% ngay sau khi mở cửa thị trường.
Sự đảo chiều diễn ra sau đà phục hồi do công nghệ dẫn đầu vào thứ Năm, khi S&P 500 tăng 1,7%, Dow tăng 1,2% và Nasdaq nhảy vọt 2,8%.
Giao sau S&P 500 E-mini. Nguồn: The Kobeissi Letter on X
Biểu đồ giao sau E-mini S&P 500 đã ghi lại tốc độ của đợt đảo chiều vào thứ Sáu. Giao sau giảm từ mức trên 7.510 xuống 7.438,50, giảm 0,43% trong ảnh chụp màn hình được cung cấp. Biểu đồ theo dõi giao sau thay vì chỉ số S&P 500 tiền mặt, nhưng rõ ràng cho thấy sự lạc quan ban đầu của thị trường biến mất nhanh đến thế nào.
Tại sao S&P 500 và Dow Jones lại giảm hôm nay?
Apple trở thành điểm áp lực lớn nhất của thị trường. Cổ phiếu của công ty giảm khoảng 9,3% sau khi công ty cảnh báo rằng các ràng buộc về nguồn cung có thể hạn chế tăng trưởng và dẫn đến giá iPhone cao hơn.
Vì Dow được tính theo trọng số giá, sự sụt giảm của Apple đã có tác động lớn đến chỉ số cổ phiếu blue-chip. Apple và Boeing cùng nhau gây ra mức giảm ước tính 221 điểm đối với Dow trong phiên giao dịch buổi sáng.
Amazon đã di chuyển mạnh theo hướng ngược lại, tăng gần 14% sau khi tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo giúp công ty đạt tốc độ mở rộng doanh thu nhanh nhất trong hơn bốn năm qua.
Cuộc tăng điểm ban đầu đã thúc đẩy ngành tiêu dùng linh hoạt, nhưng không đủ để giữ các chỉ số rộng duy trì ở mức tích cực.
Bản đồ nhiệt thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Nguồn: X
Bản đồ nhiệt thị trường cho thấy mức độ lan rộng nhanh chóng của sự yếu kém ngoài Apple. Các cổ phiếu công nghệ, năng lượng, công nghiệp và tiêu dùng chủ yếu màu đỏ, với sự sụt giảm tại Broadcom, Micron, Exxon Mobil, Eli Lilly, Tesla và các công ty lớn khác.
Việc bán tháo rộng rãi cho thấy các nhà đầu tư không chỉ phản ứng với một bản cập nhật doanh nghiệp không như mong đợi. Lợi suất trái phiếu tăng và mối quan tâm tái xuất hiện về định giá cổ phiếu quá cao cũng đang thúc đẩy các nhà giao dịch giảm rủi ro.
Sự gia tăng lợi suất kho bạc làm gia tăng áp lực
Thị trường trái phiếu đã thêm một lớp áp lực khác. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất 4,737%, mức cao nhất trong ngày kể từ tháng 1 năm 2025, khi việc bán ra lan rộng across các kỳ hạn trái phiếu kho bạc.
Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí vay vốn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp. Chúng cũng có thể gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng có định giá cao bằng cách làm giảm giá trị mà nhà đầu tư gán cho lợi nhuận trong tương lai.
Động thái này diễn ra sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất. Ba nhà hoạch định chính sách phản đối và ủng hộ tăng 0,25 điểm phần trăm, nhấn mạnh lo ngại rằng lạm phát có thể tiếp tục cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương.
Dữ liệu tiêu dùng mang lại sự giảm nhẹ. Chỉ số tâm lý cuối tháng Bảy của Đại học Michigan tăng lên 55,2 từ 49,5 vào tháng Sáu. Kỳ vọng lạm phát trong một năm giảm xuống còn 4,2%, mặc dù kỳ vọng dài hạn vẫn duy trì ở mức 3,3%.
Dow Transports phát tín hiệu cảnh báo — không phải tín hiệu sụp đổ
Biểu đồ ElliottWaveSpot được cung cấp thêm cảnh báo kỹ thuật giảm điểm. Nó cho thấy Dow Jones Transportation Average đang lùi về gần 21.089 sau khi không thể duy trì trên vùng kháng cự đã đánh dấu tại 22.856.
Sóng Elliott của Chỉ số Trung bình Vận tải Dow Jones. Nguồn: ElliottWaveSpot on X
Kịch bản sóng Elliott của nhà phân tích dự đoán một đợt giảm sâu hơn hướng tới mức khoảng 16.500. Tuy nhiên, điều này vẫn chỉ là một đường dẫn kỹ thuật mang tính giả định, chứ không phải mục tiêu giá được xác nhận.
Sự yếu kém trong các cổ phiếu vận chuyển cũng làm dấy lên mối quan ngại rộng hơn theo Lý thuyết Dow. Trong khung khổ này, sức mạnh của Dow Jones Industrial Average mang trọng số lớn hơn khi chỉ số vận chuyển xác nhận xu hướng đó.
Khi cổ phiếu công nghiệp tăng trong khi cổ phiếu vận chuyển suy yếu, sự phân kỳ này có thể cho thấy đợt tăng giá thiếu sự hỗ trợ rộng rãi từ nền kinh tế. Tuy nhiên, tín hiệu này không đảm bảo một cuộc sụp đổ, và các nhà đầu tư cần thêm xác nhận trước khi coi đây là dấu hiệu khởi đầu của một đợt suy giảm lớn.
Sự đảo chiều vào thứ Sáu có ý nghĩa vì nó kết hợp ba rủi ro: sự tập trung yếu của thị trường, sự sụp đổ của một thành phần chính trong Dow và chi phí vay dài hạn tăng cao.
Để đà phục hồi lấy lại độ tin cậy, lợi suất trái phiếu kho bạc có khả năng cần ổn định trong khi đà tăng mở rộng ra ngoài một nhóm nhỏ các cổ phiếu vốn hóa lớn. Cho đến lúc đó, S&P 500 và Dow Jones vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi thêm nhiều biến động.