Tiêu đề: Tài sản thực tế được token hóa tăng lên 7,4 tỷ USD khi hoạt động DeFi giảm nhiệt — Báo cáo từ CoinShares và Token Terminal Các tài sản thực tế được token hóa đang tăng nhanh trên chuỗi, ngay cả khi hoạt động DeFi tổng thể đang giảm nhiệt, theo báo cáo “The Growth of Hybrid Finance” do nhà quản lý tài sản CoinShares và nhà cung cấp dữ liệu trên chuỗi Token Terminal đồng phát hành, bao gồm giai đoạn Q2 2025–Q2 2026. Các phát hiện chính - Số tiền nạp vào các nền tảng cho vay phi tập trung và sàn giao dịch dưới dạng tài sản thực tế được token hóa đã tăng hơn ba lần trong năm qua, từ 2,3 tỷ USD lên 7,4 tỷ USD. - Ngược lại, tổng số tiền nạp vào toàn bộ hệ sinh thái DeFi giảm khoảng 15% trong cùng giai đoạn. - Khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn giao dịch phi tập trung giảm khoảng 70%, trong khi khối lượng giao dịch giao ngay của tài sản thực tế được token hóa tăng khoảng 220%. - Trên các nền tảng giao sau vĩnh viễn, cả khối lượng giao dịch và vị thế mở của tài sản thực tế được token hóa tiếp tục tăng dù có sự suy giảm rộng hơn bắt đầu từ tháng 10 năm 2025; vị thế RWA hiện chiếm hơn một phần tư tổng vị thế mở của giao sau vĩnh viễn trên chuỗi. Động lực thúc đẩy dòng chảy - Các quỹ được token hóa từ kho bạc và chiến lược đa dạng (ví dụ được nêu gồm JTRSY, BUIDL và sUSDS) chiếm tỷ trọng lớn nhất trong hoạt động RWA, tiếp theo là các sản phẩm tín dụng tư nhân (JAAA, syrupUSDC, PRIME) và chiến lược delta-trung tính (sUSDe). - Vàng được token hóa dẫn đầu về khối lượng giao dịch giao ngay, trong khi hoạt động giao sau tập trung chủ yếu vào dầu mỏ và kim loại quý, S&P 500 và Nasdaq-100, cũng như cổ phiếu công nghệ/semiconductor. Động lực nền tảng - Gần 70% số tiền nạp RWA nằm trên các nền tảng cho vay được xây dựng trên ethereum. Plasma (được thúc đẩy bởi sự mở rộng của Aave ngoài ethereum) là chuỗi lớn thứ hai cho tiền nạp RWA, trong khi sự tăng trưởng của Solana chủ yếu do nền tảng cho vay RWA bản địa Kamino đóng góp. - Tiền nạp vẫn tập trung chủ yếu vào một số ít nền tảng—Aave, Morpho và Kamino. Doanh thu chậm lại và ngoại lệ Hyperliquid - Mặc dù dòng chảy RWA tăng lên, doanh thu ứng dụng của cả nền tảng cho vay và giao dịch đều giảm trong năm qua, cho thấy thị trường vẫn ở giai đoạn đầu của việc chấp nhận. - Hyperliquid nổi bật: nó tạo ra doanh thu ứng dụng cao hơn đáng kể so với các nền tảng giao dịch hoặc cho vay khác và trong thời gian ngắn đã vượt qua Solana và ethereum để trở thành chuỗi tạo doanh thu cao nhất. Decrypt trước đó đã báo cáo rằng RWA đã vượt crypto trên Hyperliquid trong một tuần, với SK Hynix là cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất tuần đó. Bối cảnh và quy mô - Xu hướng RWA không hoàn toàn mới: vào tháng Hai, quỹ RWA đã mở rộng lên 24,8 tỷ USD khi tổng TVL của DeFi giảm, một sự chuyển dịch mà một số người cho là do lợi suất DeFi bị thu hẹp so với khoảng 4% từ trái phiếu được token hóa. - Dù tăng trưởng nhanh, việc token hóa vẫn còn nhỏ bé so với thị trường truyền thống—chỉ khoảng 2,2 tỷ USD trong tổng thị trường cổ phiếu toàn cầu trị giá hơn 100 nghìn tỷ USD đã được token hóa. Báo cáo so sánh thị trường RWA hiện tại với stablecoin năm 2019: còn sớm, tập trung và đang sẵn sàng cho sự phát triển tiếp theo. Các sản phẩm dành cho tổ chức ra mắt - BlackRock, quỹ BUIDL của công ty này được nhắc đến trong báo cáo, vừa ra mắt hai quỹ thị trường tiền tệ được token hóa bổ sung và triển khai các lớp cổ phiếu được token hóa cho các quỹ thị trường tiền tệ châu Âu với tổng tài sản 311 tỷ USD—những động thái này nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức. Ghi chú phương pháp luận - Phân tích chỉ tập trung vào các tài sản “phân tán”—các token có thể chuyển đến ví bên ngoài nền tảng phát hành—do đó các mạng đóng hoặc có quyền truy cập như Canton và Provenance đã bị loại trừ. CEO của CoinShares Jean-Marie Mognetti mô tả sự thay đổi này là các nhà đầu tư đang sử dụng các phơi bày tài chính truyền thống trên chuỗi thay vì chuyển đổi sang crypto bản địa: “Hãy nhìn vào những gì thực sự đang được sử dụng trên chuỗi—trái phiếu, vàng, S&P 500, cổ phiếu semiconductor. Không có cái nào là tài sản crypto.” Tóm lại: RWA đang chiếm lĩnh một phần đáng kể thị phần trên chuỗi và thu hút các sản phẩm dành cho tổ chức ra mắt, nhưng doanh thu và quy mô token hóa vẫn ở giai đoạn đầu. Tốc độ mà kinh tế nền tảng và sự chấp nhận rộng rãi hơn theo kịp dòng chảy này sẽ định hình giai đoạn tiếp theo của tài chính lai.
Lượng nạp RWA tăng gấp ba lên 7,4 tỷ USD khi hoạt động DeFi chậm lại
ChainGPTChia sẻ
Tóm tắt
Lượng nạp RWA đạt 7,4 tỷ USD, tăng từ 2,3 tỷ USD, trong khi hoạt động giao dịch trong DeFi chậm lại. Tổng lượng nạp DeFi giảm 15% và giao dịch giao ngay trên các DEX giảm 70%. Hoạt động của whale trong các tài sản thực được token hóa tăng lên, với khối lượng giao dịch giao ngay tăng 220%. Vị thế RWA hiện chiếm hơn một phần tư tổng vị thế mở của hợp đồng giao sau vĩnh viễn trên chuỗi, ngay cả khi hoạt động DeFi suy giảm kể từ tháng 10 năm 2025.
Nguồn:Hiển thị bản gốc
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể được lấy từ bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung, không có bất kỳ đại diện hay bảo đảm nào dưới bất kỳ hình thức nào và cũng không được hiểu là lời khuyên tài chính hay đầu tư. KuCoin sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào hoặc về bất kỳ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này.
Việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro. Vui lòng đánh giá cẩn thận rủi ro của sản phẩm và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn dựa trên hoàn cảnh tài chính của chính bạn. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Tiết lộ rủi ro của chúng tôi.