Hai trong số những kẻ phá hoại ít được ưa chuộng nhất của thị trường đã xuất hiện cùng lúc. Giá dầu đã tăng vượt mức 100 USD/thùng và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang ở gần mức 4,71%, tạo thành cú đánh kết hợp khiến các nhà đầu tư trên cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử phải xem xét lại liệu đợt tăng giá này có thể duy trì được bao lâu nữa.
Bitcoin giảm xuống khoảng 65.500 USD vào ngày 23 tháng Bảy khi áp lực vĩ mô gia tăng. Đối với một tài sản phát triển mạnh trong điều kiện tài chính lỏng lẻo và thanh khoản dồi dào, môi trường hiện tại giống như một danh sách những điều nó không muốn thấy.
Sự siết chặt của cú nén vĩ mô xung quanh các tài sản rủi ro
Giao sau dầu thô Brent đã tăng lên trên mức ba chữ số vào giữa đến cuối tháng Bảy, do các căng thẳng địa chính trị kéo dài. Sự tăng giá năng lượng kéo dài này直接影响 đến các chỉ số lạm phát, ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, từ đó tác động trực tiếp đến mức độ tổn thất mà các tài sản rủi ro phải chịu.
Lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm ở mức khoảng 4,71% cho thấy một câu chuyện tương tự. Khi bạn có thể gửi tiền vào trái phiếu chính phủ và kiếm được gần 5% mà không có rủi ro, phép tính để nắm giữ các tài sản biến động đã thay đổi đáng kể. Tại sao lại giữ bitcoin, loại tài sản không mang lại bất kỳ lợi suất nào, khi trái phiếu kho bạc đang mang lại mức lợi nhuận hấp dẫn nhất trong nhiều năm?
Cục Dự trữ Liên bang hiện đang xem xét việc duy trì hoặc thậm chí tăng lãi suất chính sách để phản ứng với kỳ vọng lạm phát do giá dầu tăng cao thúc đẩy.
Tại sao tiền điện tử cảm thấy điều này nhiều hơn hầu hết
Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác nằm ở đầu xa nhất của thang đo rủi ro. Chúng không tạo ra dòng tiền, không trả cổ tức và không sinh ra thu nhập lãi suất. Trong một thế giới nơi các tài sản an toàn đột ngột mang lại lợi nhuận cạnh tranh, vốn có xu hướng dịch chuyển về phía sự chắc chắn.
Các xu hướng lịch sử cho thấy sự gia tăng giá dầu thường có mối tương quan chặt chẽ với sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường tiền điện tử. Chi phí năng lượng cao hơn làm thắt chặt điều kiện tài chính trên diện rộng, và khi thanh khoản thu hẹp, các tài sản mang tính đầu cơ cao nhất thường bị ảnh hưởng đầu tiên và nặng nề nhất.
Cần lưu ý rằng các thợ khai thác bitcoin cũng đối mặt với những áp lực trực tiếp từ giá năng lượng tăng cao. Các hoạt động khai thác tiêu tốn cực kỳ nhiều năng lượng, và khi chi phí điện tăng cùng với giá dầu, tính kinh tế của việc khai thác bị suy giảm. Điều này có thể dẫn đến giảm tỷ lệ hash và áp lực bán thêm khi các thợ khai thác thanh lý tài sản để trang trải chi phí vận hành.